2013年期貨從業(yè)資格考試宏觀經(jīng)濟分析簡答題2

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　　11. 從經(jīng)濟學的角度，如何理解商品的金融屬性?

　　從經(jīng)濟學的角度，商品的金融屬性是具有投資和投機的價值，價格取決了未來的預(yù)期收益和風險性。而商品的商品屬性是使用價值，價格取決于供求關(guān)系。

　　12. 如何理解通貨膨脹和貨幣政策的關(guān)系?

　　A. 在通貨膨脹時期，央行提高貼現(xiàn)率，使商業(yè)銀行覺得貼現(xiàn)無利可圖，這樣就限制或減少了商業(yè)銀行向央行的貼現(xiàn)活動，使商業(yè)銀行減少放款，這意味著貨幣供給量的減少。

　　B. 在通貨膨脹時期，總需求大于總供給，物價上升。央行向公開市場賣出政府債券，由于賣出債券意味著回籠一筆現(xiàn)款，在乘數(shù)效應(yīng)的反向作用下，使貨幣供應(yīng)量成倍減少。貨幣供應(yīng)量的減少將會導(dǎo)致市場利率上升。同時，由于央行大量賣出債券也會使債券價格下跌，這意味著債券的內(nèi)在收益率提高，其結(jié)果也是導(dǎo)致市場利率上升。市場利率上升將使得一部分意愿投資及消費因利益比較而取消，這樣就起到了減少總需求的作用。

　　C. 通貨膨脹時期，央行提高法定存管準備金率，這將迫使商業(yè)銀行減少放款會收回一些貸款，引起銀行存款的多倍減少，從而使貨幣供應(yīng)量減少。

　　13. 央行有哪些調(diào)控貨幣供應(yīng)量的手段?

　　再貼現(xiàn)利率、公開市場操作和法定存管準備金率是央行調(diào)控貨幣供應(yīng)量的三種手段。

　　14. 政府的產(chǎn)業(yè)政策包括哪些?

　　主要包括以下三個方面的內(nèi)容：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策以及產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局政策。

　　15. 用以反映經(jīng)濟運行的總量指標包括哪些?

　　用以反映經(jīng)濟運行的總量指標包括:GDP、GDP平減指數(shù)、CPI、PPI、工業(yè)增加值、失業(yè)率、國際收支等。

　　16. 我們?yōu)槭裁匆P(guān)注工業(yè)產(chǎn)值?

　　A. 該指標直接反映了工業(yè)部門的景氣狀況，工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)穩(wěn)步攀升表明經(jīng)濟處于上升期，對于生產(chǎn)資料的需求也會相應(yīng)的增加，可最為原油、基本金屬等工業(yè)原材料需求狀況判斷的重要依據(jù);

　　B. 該指標與實際GDP的計算密切相關(guān)，能夠輔助判斷整體經(jīng)濟狀況。高指標還可作為制造業(yè)就業(yè)，平均小時收入及個人收入等經(jīng)濟數(shù)據(jù)的先行指標。

　　17. 分析價格指數(shù)應(yīng)當關(guān)注哪些內(nèi)容?

　　價格指數(shù)是衡量任何一個時期與基期相比，物價總水平的相對變化的指標。最重要的價格指數(shù)包括消費者價格指數(shù)(CPI)、生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)和GDP平減指數(shù)。

　　18. 經(jīng)濟分析中的需求類指標有哪些?

　　經(jīng)濟分析中的需求類指標主要包括：全社會固定資產(chǎn)投資、新屋開工和營建許可、社會消費品零售總額和零售銷售。

　　19. 常用的經(jīng)濟領(lǐng)先指標有哪些?

　　常用的經(jīng)濟領(lǐng)先指標包括：ISM采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)、中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)和OECD綜合領(lǐng)先指標。

　　20. 什么是美元指數(shù)，美元指數(shù)的權(quán)重如何分配的?

　　美元指數(shù)(US Dollar Index®，即USDX)，是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度，從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。

　　幣別指數(shù)權(quán)重(%)：歐元57.6 %、日元13.6 %、英鎊11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2 %、瑞士法郎3.6%。

　　21. 美元指數(shù)的漲跌說明了什么?

　　美元指數(shù)上漲，說明美元與其他貨幣的的比價上漲也就是說美元升值，那么國際上主要的商品都是以美元計價，那么所對應(yīng)的商品價格應(yīng)該下跌的。美元升值對本國的整個經(jīng)濟有好處，提升本國貨幣的價值，增加購買力。但對一些行業(yè)也有沖擊，比如說，出口行業(yè)，貨幣升值會提高出口商品的價格，因此對一些公司的出口商品有影響。若美指下跌，則相反。

　　22. RJ/CRB指數(shù)由哪些商品組成，是怎樣計算的?

　　RJ/CRB指數(shù)包括19個商品期貨品種，其分為四組及四個權(quán)重等級，除Ⅰ組中原油在指數(shù)中的權(quán)重高達23%之外，其他每組中各期貨品種所占權(quán)重相同，最低的橘子汁、鎳、小麥權(quán)重只有1%。Ⅰ組包括三種原油類產(chǎn)品：原油、燃料油和汽油(權(quán)重為33%);Ⅱ組包括7種流動性很強的商品：天然氣、黃金、活牛、白銀、銅、鋁和鎳(42%);Ⅲ組由4種流動商品構(gòu)成糖、棉花、咖啡和可可(20%)，而Ⅳ組則包括了價值多樣性的商品大豆、小麥、玉米、冰凍濃縮橙汁和瘦肉豬(5%)。銅和黃金在Ⅱ組中他們所占的權(quán)重均為6%。

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