期貨基礎(chǔ)知識(shí)第八章《利率期貨及衍生品》試題及答案解析—多選題

多選題

1.下列關(guān)于國(guó)債期貨套期保值和基點(diǎn)價(jià)值的相關(guān)描述，正確的是( )。

A.基點(diǎn)價(jià)值是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)時(shí)，引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)值

B.國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值除以其轉(zhuǎn)換因子

C.對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合價(jià)格波動(dòng)÷期貨合約價(jià)格波動(dòng)x轉(zhuǎn)換因子

D.對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合的基點(diǎn)價(jià)值÷(CTD價(jià)格×期貨合約面值÷100)×CTD轉(zhuǎn)換因子

2.運(yùn)用利率期貨進(jìn)行空頭套期保值，主要是擔(dān)心( )。

A.債券價(jià)格會(huì)下跌 B.債券價(jià)格會(huì)上升

C.市場(chǎng)利率會(huì)上升 D.市場(chǎng)利率會(huì)下跌

3.下列關(guān)于基點(diǎn)價(jià)值的說(shuō)法，正確的是( )。

A.基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化0.1%引起的債券價(jià)格的變動(dòng)值

B.基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化1%引起的債券價(jià)格的變動(dòng)值

C.基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化0.01%引起的債券價(jià)格的變動(dòng)值

D.基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格的變動(dòng)值

4.影響國(guó)債期貨理論價(jià)格的因素有( )等。

A.轉(zhuǎn)換因子 B.國(guó)債價(jià)格波動(dòng)率

C.現(xiàn)貨價(jià)格 D.可交割國(guó)債持有成本

5.下列利率期貨合約，采取指數(shù)式報(bào)價(jià)方法的有( )。

A.CME3個(gè)月歐洲美元期貨 B.CME3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨

C.CBOT5年期國(guó)債期貨 D.CBOT10年期國(guó)債期貨

參考答案

1.ABD【解析】選項(xiàng)C公式應(yīng)為“對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合價(jià)格波動(dòng)÷期貨合約價(jià)格波動(dòng)”。

2.AC【解析】利率期貨空頭套期保值是為了規(guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。債券價(jià)格與市場(chǎng)利率反向變動(dòng)，利率上升，則債券價(jià)格下降。所以利率期貨空頭套期保值也可規(guī)避債券價(jià)格下跌。

3.CD【解析】基點(diǎn)價(jià)值是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)(0.01個(gè)百分點(diǎn))引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額。

4.CD【解析】通常，國(guó)債期貨理論價(jià)格可以運(yùn)用持有成本模型計(jì)算，即：期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+持有成本=現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入。

5.AB【解析】用“100減去不帶百分號(hào)的貼現(xiàn)率或利率”進(jìn)行報(bào)價(jià)稱為指數(shù)式報(bào)價(jià)。CME3個(gè)月歐洲美元期貨和CME3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨采取指數(shù)式報(bào)價(jià)方法。

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