期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》重點(diǎn)試題六:基差交易
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一、單選題
1某加工商為避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),做買人套期保值,買入10手期貨合約建倉,基差為-20元/噸,賣出乎倉時(shí)的基差為-50元/噸,該加工商在套期保值中的盈虧狀況是( )。
A.盈利3000元
B.虧損3000元
C.盈利1500元
D.虧損1500元
答案:A
2下列何者基差之變化,稱為基差走弱( )。
A.-5~-6
B.-4~-6
C.5~-3
D.5~-5
答案:C
3下列何者不應(yīng)以賣期貨來避險(xiǎn)( )
A.農(nóng)場
B.生產(chǎn)原油者
C.銅生產(chǎn)企業(yè)
D.大宗物資進(jìn)口商下列何人會(huì)采用多頭套期保值(LongHeDge)( )
A.半導(dǎo)體出口商
B.發(fā)行公司債的公司
C.預(yù)期未來會(huì)持有現(xiàn)貨者
D.銅礦開采者
答案:D
4某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值,賣出10手期貨合約建倉,基差為-30元/噸,買人平倉時(shí)的基差為-50元/噸,該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是( )。
A.盈利2000元
B.虧損2000元
C.盈利1000元
D.虧損1000元
答案:B
5基差交易是指以某月份的( )為計(jì)價(jià)基礎(chǔ),來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。
A.現(xiàn)貨價(jià)格
B.期貨價(jià)格
C.合同價(jià)格
D.交割價(jià)格
答案:B
6在正向市場上,基差為( )。
A.正值
B.負(fù)值
C.零
D.無窮大
答案:B
7當(dāng)判斷基差風(fēng)險(xiǎn)大于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)( )。
A.仍應(yīng)避險(xiǎn).
B.不應(yīng)避險(xiǎn)
C.可考慮局部避險(xiǎn)
D.無所謂
答案:B
8套期保值的效果主要是由( )決定的。
A.現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)程度
B.期貨價(jià)格的變動(dòng)程度
C.基差的變動(dòng)程度
D.交易保證金水平
答案:C
9在正向市場中,當(dāng)客戶在做買入套期保值時(shí),如果基差走強(qiáng),在不考慮交易手續(xù)費(fèi)的情況下,則客戶將會(huì)( )。
A.盈利
B.虧損
C.不變
D.不一定
答案:B
10在正向市場中進(jìn)行多頭避險(xiǎn)(買進(jìn)期貨避險(xiǎn)),當(dāng)期貨價(jià)格上漲使基差絕對(duì)值變大時(shí),將會(huì)造成( )。
A.期貨部位的獲利小于現(xiàn)貨部位的損失
B.期貨部位的獲利大于現(xiàn)貨部位的損失
C.期貨部位的損失小于現(xiàn)貨部位的損失
D.期貨部位的獲利大于現(xiàn)貨部位的獲利
答案:B
11在正向市場中,期貨商品價(jià)格等于( )。
A.持倉費(fèi)
B.現(xiàn)貨商品價(jià)格+持倉費(fèi)
C.現(xiàn)貨商品價(jià)格
D.現(xiàn)貨商品價(jià)格―持倉費(fèi)
答案:B
12在臨近交割月時(shí),期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)趨于一致,這主要是由于市場中( )的作用。
A.套期保值行為
B.過度投機(jī)行為
C.套利行為
D.保證金制度
答案:C
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13如果某甲預(yù)期下半年小麥欠收,將導(dǎo)致小麥期貨價(jià)格上漲,為了賺取利潤,則他不應(yīng)( )。
A.買入小麥現(xiàn)貨
B.買入小麥期貨
C.買入小麥現(xiàn)貨并賣出小麥期貨
D.以上皆非
答案:C
14當(dāng)基差為負(fù)時(shí),買期保值會(huì)有獲利之情況為( )。
A.基差之絕對(duì)值放大,且符號(hào)不變B?;钪^對(duì)值與符號(hào)均不變
C.基差由負(fù)轉(zhuǎn)正
D.與基差無關(guān)
答案:A
15下列何種人不應(yīng)做買人期貨避險(xiǎn)( )
A.進(jìn)口商針對(duì)其匯率風(fēng)險(xiǎn)
B.銀行針對(duì)其長期放款之利率風(fēng)險(xiǎn)
C.未來即將采購現(xiàn)貨者針對(duì)其現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
D.出產(chǎn)黃豆的農(nóng)夫針對(duì)黃豆的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
答案:D
16在何種情況下,基差絕對(duì)值變大對(duì)多頭套期保值較為有利( )
A.正常市場
B.逆價(jià)市場
C.期貨價(jià)格:現(xiàn)貨價(jià)格
D.以上皆非
答案:A
17在正常市場中,當(dāng)基差絕對(duì)值變大時(shí),代表( )。
A.期貨價(jià)格上漲的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格大
B.期貨價(jià)格上漲的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格小
C.期貨價(jià)格下跌的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格大
D.現(xiàn)貨價(jià)格不變,期貨價(jià)格下跌
答案:A
18一般期貨交易的投資人,很少會(huì)將期貨契約持有至到期,而通常會(huì)在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此,交割制度還是有其存在的必要,其最主要的原因?yàn)? )。
A.為了符合期貨交易所的規(guī)定
B.可維系期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的收斂關(guān)系
C.為了提高期貨標(biāo)的物的流動(dòng)性
D.以上皆是
答案:B
19某貿(mào)易商以$5.82/英斗價(jià)格買53000英斗小麥,并同時(shí)以$7.05/英斗賣出10手期約,每手5000英斗。三個(gè)月后,以$5.90/英斗賣出小麥,并以$7.03/英斗在期貨平倉,問結(jié)果如何( )
A.獲利$5240
B.獲利$5300
C.損失$5240
D.獲利$5000
答案:A
20某紡織廠向美國進(jìn)口棉花250000磅,當(dāng)時(shí)價(jià)格為72美分/磅,為防止價(jià)格上漲,所以買了5手棉花期貨避險(xiǎn),價(jià)格78.5美分/磅。后來交貨價(jià)格為70美分/磅,期貨平倉于75.2美分/磅,則實(shí)際的成本為( )。
A.73.3美分
B.75.3美分
C.71.9美分
D.74.6美分
答案:A
在反向市場中,當(dāng)客戶在做買人套期保值時(shí),如果基差值縮小,在不考慮交易手續(xù)費(fèi)的情況下,則客戶將會(huì)( )。
A.盈利
B.虧損
C.不變
D.不一定
答案:A
21正常市場上,交割期限越遠(yuǎn),該期貨合約價(jià)格就( )。
A.越高
B.越低
C.不變
D.不確定
答案:A
22套期保值是用較小的基差風(fēng)險(xiǎn)替代較大的( )風(fēng)險(xiǎn)。
A.期貨價(jià)格波動(dòng)
B.基差風(fēng)險(xiǎn)
C.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
D.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在反向市場上,基差為( )。A
A.正值
B.負(fù)值
C.零
D.無窮大
答案:A
23賣出套期保值是那些準(zhǔn)備在將來某一時(shí)間內(nèi)必須( )某種商品時(shí),價(jià)格仍能維持在目前自己認(rèn)可的水平的商品者常用的保值方法。
A.賣出
B.生產(chǎn)
C.購進(jìn)
D.銷售
答案:D
24空頭避險(xiǎn)策略中,下列何種基差值的變化對(duì)于避險(xiǎn)策略有負(fù)面貢獻(xiàn)( )
A.基差值為正,而且絕對(duì)值變大
B.基差值為負(fù),而且絕對(duì)值變小
C.基差值為正,而且絕對(duì)值變小
D.無法判斷
答案:C
25套期保值效果與下列何者之關(guān)系最密切
A.目前期貨價(jià)格
B.期貨價(jià)格走勢
C.基差變動(dòng)
D.現(xiàn)貨價(jià)格走勢
答案:C
26下列何者不是執(zhí)行期貨[避險(xiǎn)功能]( )
A.種植黃豆農(nóng)夫在收割期三個(gè)月前,怕黃豆價(jià)格下跌,賣出黃豆期貨
B.玉米進(jìn)口商在買進(jìn)現(xiàn)貨的同時(shí),賣出玉米期貨
C.投資外國房地產(chǎn)因怕該國貨幣貶值,賣出該國貨幣期貨
D.預(yù)期股市下跌,賣出股價(jià)指數(shù)期貨
答案:D
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27在正向市場上,收獲季節(jié)因大量農(nóng)產(chǎn)品集中在較短時(shí)間內(nèi)上市,基差會(huì)( )。
A.擴(kuò)大
B.縮小
C.不變
D.不確定
答案:A
28以買進(jìn)期貨來規(guī)避漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)者,在標(biāo)的物跌價(jià)時(shí)( )。
A.仍能得到跌價(jià)的好處
B.反須承擔(dān)跌價(jià)的損失
C.跌價(jià)對(duì)其毫無影響
D.僅受基差風(fēng)險(xiǎn)影響
答案:D
29商品期貨持有成本所體現(xiàn)的實(shí)質(zhì)是期貨價(jià)格形成中的( )。
A.貨幣價(jià)值
B.現(xiàn)時(shí)價(jià)值
C.歷史價(jià)值
D.時(shí)間價(jià)值
答案:D
30某甲進(jìn)行多頭避險(xiǎn),基差應(yīng)如何變化才會(huì)有利潤( )
A.基差由-4變-6
B.基差由+1變+4
C.不變
D.不一定
答案:A
31在基差(現(xiàn)貨價(jià)格―期貨價(jià)格)為+2時(shí),買入現(xiàn)貨并賣出期貨,在基差多少時(shí)結(jié)清部位可獲利( )
A.+1
B.+2
C.+3
D.-1
答案:C
32在正向市場中,當(dāng)客戶在做買入套期保值時(shí),如果基差,值縮小,在不考慮交易手續(xù)費(fèi)的情況下,則客戶將會(huì)( )。
A.盈利
B.虧損
C.不變
D.不一定
答案:B
33在反向市場中,當(dāng)客戶在做賣出套期保值時(shí),如果基差值變大,在不考慮交易手續(xù)費(fèi)的情況下,則客戶將會(huì)( )。
A.盈利
B.虧損
C.不變
D.不一定
答案:A
二、多選題
36在下列( )情況中,出現(xiàn)哪種情況將使賣出套期保值者出現(xiàn)虧損。
A.正向市場中,基差變大
B.正向市場中,基差變小
C.反向市場中,基差變大
D.反向市場中,基差變小
答案:AD
37下列哪些屬于正向市場( )。
A.期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格
B.期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格
C.近期月份合約價(jià)格低于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格
D.近期月份合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格
答案:BC
38期貨價(jià)格構(gòu)成要素包括( )。
A.商品生產(chǎn)成本
B.期貨交易成本
C.期貨商品流通費(fèi)用
D.預(yù)期利潤
答案:ABCD
39在下列( )情況中,出現(xiàn)哪種情況將使買人套期保值者出現(xiàn)虧損。
A.正向市場中,基差變大
B.正向市場中,基差變小
C.反向市場中,基差變大
D.反向市場中,基差變小
答案:BC
40期貨市場上的套期保值可以分為( )最基本的操作方式。
A.生產(chǎn)者套期保值
B.經(jīng)銷商套期保值
C.買入套期保值
D.賣出套期保值
答案:CD
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41套期保值的操作原則有( )。
A.交易方向相反原則
B.商品種類相同原則
C.商品數(shù)量相等原則.
D.月份相同或相近原則
答案:ABCD
42持倉費(fèi)指的是為擁有或保留某種商品、有價(jià)證券等而支付的( )等費(fèi)用總和。
A.倉儲(chǔ)費(fèi)
B.保險(xiǎn)費(fèi)
C.手續(xù)費(fèi)
D.利息
答案:ABD
43根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分,基差交易可分為( )。
A.生產(chǎn)商交易
B.賣方叫價(jià)交易
C.買方叫價(jià)交易
D.銷售商交易
答案:BC
44下面對(duì)基差交易描述正確的是( )。
A.買賣期貨合約的價(jià)格通過現(xiàn)貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的的基差來確定的
B.基差交易大都是和套期保值交易結(jié)合在一起進(jìn)行的
C.基差交易是期貨交易中較高層次的交易方式
D.通過基差交易可以實(shí)現(xiàn)完全的套期保值
答案:BCD
45賣出套期保值者在下列哪些情況下可以盈利( )。
A.基差從―20元/噸變?yōu)楱D30元/噸
B.基差從20元/噸變?yōu)?0元/噸
C.基差從―40元/噸變?yōu)楱D30元/噸
D.基差從40元/噸變?yōu)?0元/噸
答案:BC
46下列哪些企業(yè)更可能在期貨市場上采取買期保值( )。
A.鋁型材廠
B.用銅企業(yè)
C.農(nóng)場
D.榨油廠
答案:ABD
47下列( )對(duì)基差的描述是正確的。
A.在正向市場上,收獲季節(jié)時(shí)基差擴(kuò)大
B.在正向市場上,收獲季節(jié)時(shí)基差縮小
C.在正向市場上,季節(jié)過去后,基差開始縮小
D.在正向市場上,季節(jié)過去后,基差開始擴(kuò)大
答案:AC
48在下列( )情況中,出現(xiàn)哪種情況將使賣出套期保值者出現(xiàn)盈利。
A.正向市場中,基差變大
B.正向市場中,基差變小
C.反向市場中,基差變大
D.反向市場中,基差變小
答案:BC
49反向市場出現(xiàn)的原因有( )。
A.近期對(duì)某種商品的需求非常迫切
B.近期對(duì)某種商品的需求突然減少
C.預(yù)計(jì)將來該商品的供給會(huì)大幅度增加
D.預(yù)計(jì)將來該商品的供給會(huì)大幅度減少
答案:AC
50在下列( )情況中,出現(xiàn)哪種情況將使買人套期保值者出現(xiàn)盈利。
A.正向市場中,基差變大
B.正向市場中,基差變小
C.反向市場中,基差變大
D.反向市場中,基差變小
答案:AD
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