期貨從業(yè)考試基礎(chǔ)知識(shí)第十章重點(diǎn)試題及答案
一、單項(xiàng)選擇題
1.當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí),該期權(quán)為( )。
A.實(shí)值期權(quán)
B.虛值期權(quán)
C.平值期權(quán)
D.市場(chǎng)期權(quán)
老師解讀:
答案為B。本題考查虛值期權(quán)。當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí),該期權(quán)為虛值期權(quán)。當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí),該期權(quán)也為虛值期權(quán)。
2.下列哪一項(xiàng)不屬于期權(quán)的基本交易方法?( )
A.買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)
B.買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)
C.賣(mài)出看漲期權(quán)
D.買(mǎi)進(jìn)平價(jià)期權(quán)
老師解讀:
答案為D。期權(quán)交易的基本策略有四種:買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)、賣(mài)出看漲期權(quán),買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)、賣(mài)出看跌期權(quán),其他所有交易策略都因此而派生。
二、多項(xiàng)選擇題
1.下列關(guān)于期權(quán)合約有效期的說(shuō)法,正確的是( )。
A.期權(quán)合約的有效期是指距離期權(quán)合約到期日剩余時(shí)間的長(zhǎng)短
B.在其他因素不變的情況下,期權(quán)有效期越長(zhǎng),其時(shí)間價(jià)值也就越大
C.對(duì)于期權(quán)買(mǎi)方來(lái)說(shuō),有效期越長(zhǎng),選擇的余地就越大,標(biāo)的物價(jià)格向買(mǎi)方所期望的方向變動(dòng)的可能性就越大,買(mǎi)方行使期權(quán)的機(jī)會(huì)也就越大,獲利的可能性就越大;反之,有效期越短,期權(quán)的時(shí)間價(jià)值就越低。因?yàn)闀r(shí)間越短,標(biāo)的物價(jià)格出現(xiàn)大的波動(dòng),尤其是價(jià)格變動(dòng)逆轉(zhuǎn)的可能性越小,到期時(shí)期權(quán)就失去了任何時(shí)間價(jià)值
D.對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō),期權(quán)有效期越長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)就越大,買(mǎi)方也就愿意支付更多的權(quán)利金來(lái)占有更多的贏利機(jī)會(huì),賣(mài)方得到的權(quán)利金也就越多。有效期越短,賣(mài)方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越小,他賣(mài)出期權(quán)所要求的權(quán)利金就不會(huì)很多,而買(mǎi)方也不愿意為這種贏利機(jī)會(huì)很少的期權(quán)支付更多的權(quán)利金
老師解讀:
答案為ABCD。本題考查期權(quán)合約的有效期的相關(guān)內(nèi)容。期權(quán)合約的有效期是指距離期權(quán)合約到期日剩余時(shí)間的長(zhǎng)短。在其他因素不變的情況下,期權(quán)有效期越長(zhǎng),其時(shí)間價(jià)值也就越大。對(duì)于期權(quán)買(mǎi)方來(lái)說(shuō),有效期越長(zhǎng),選擇的余地就越大,標(biāo)的物價(jià)格向買(mǎi)方所期望的方向變動(dòng)的可能性就越大,買(mǎi)方行使期權(quán)的機(jī)會(huì)也就越大,獲利的可能性就越大;反之,有效期越短。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值就越低。因?yàn)闀r(shí)間越短,標(biāo)的物價(jià)格出現(xiàn)大的波動(dòng),尤其是價(jià)格變動(dòng)逆轉(zhuǎn)的可能性越小,到期時(shí)期權(quán)就失去了任何時(shí)間價(jià)值。對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō),期權(quán)有效期越長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)就越大,買(mǎi)方也就愿意支付更多的權(quán)利金來(lái)占有更多的贏利機(jī)會(huì),賣(mài)方得到的權(quán)利金也就越多。有效期越短,賣(mài)方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越小,他賣(mài)出期權(quán)所要求的權(quán)利金就不會(huì)很多,而買(mǎi)方也不愿意為這種贏利機(jī)會(huì)很少的期權(quán)支付更多的權(quán)利金。因此,期權(quán)的時(shí)間價(jià)值與期權(quán)合約的有效期成正比,并隨著期權(quán)到期日的日益臨近而逐步衰減,而在到期日時(shí),時(shí)間價(jià)值為零。
2.下列哪些場(chǎng)合可以進(jìn)行賣(mài)出看跌期權(quán)?( )
A.預(yù)期后市下跌或見(jiàn)頂
B.預(yù)期后市看漲
C.認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)底
D.標(biāo)的物市場(chǎng)處于牛市
老師解讀:
答案為BCD。本題考查賣(mài)出看跌期權(quán)的運(yùn)用。
三、判斷是非題
1.芝加哥期貨交易所大豆期貨期權(quán)在最后交易日,實(shí)值期權(quán)自動(dòng)履約。( )
老師解讀:
√。
2.即使標(biāo)的物價(jià)格下跌,賣(mài)出看跌期權(quán)也不會(huì)帶來(lái)?yè)p失。( )
老師解讀:
×??吹跈?quán)的賣(mài)方通過(guò)市場(chǎng)分析,認(rèn)為相關(guān)標(biāo)的物價(jià)格將會(huì)上漲,或者即使下跌,幅度也很小,所以賣(mài)出看跌期權(quán),并收取一定數(shù)額的權(quán)利金。但是一旦標(biāo)的物價(jià)格大幅度下跌,期權(quán)買(mǎi)方行權(quán),賣(mài)方將會(huì)因高價(jià)買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的物而遭受較大損失。這種情況下,賣(mài)方遭受的損失額將大于其收取的權(quán)利金數(shù)額,賣(mài)方最終以虧損結(jié)束交易
四、綜合題
1.某交易者以6.30港元的權(quán)利金買(mǎi)進(jìn)執(zhí)行價(jià)格為70.00港元的某股票美式看漲期權(quán)10張(1張期權(quán)合約的合約規(guī)模為100股股票),該股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為73.80港元。當(dāng)股票市場(chǎng)價(jià)格上漲至80.00港元時(shí),期權(quán)的權(quán)利金為10.50港元,該交易者應(yīng)該選擇的方式和盈虧狀況為( )。
A.平倉(cāng)
B.行權(quán)
C.收益3700港元
D.收益4200港元
老師解讀:
答案為AD。當(dāng)股票市場(chǎng)價(jià)格為80.00港元時(shí),由于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格高于該期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格,所以該交易者可以行使期權(quán),也可以選擇對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)期權(quán)。
行權(quán)收益=[80.00-(70.00+6.30)]×10×100=3700(港元)
平倉(cāng)收益=(10.50-6.30)×10×100=4200(港元)
由于平倉(cāng)收益大于行權(quán)收益,所以該交易者應(yīng)該選擇對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)期權(quán),其收益為4200港元。(P285)
2.某投資者以4.5美分的權(quán)利金賣(mài)出一份執(zhí)行價(jià)格為750美分的標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán),該期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為( )。
A.744.5美分
B.754.5美分
C.745.5美分
D.749美分
老師解讀:
答案為C。賣(mài)出看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=750-4.5=745.5(美分)。
2013年期貨從業(yè)資格考試招生簡(jiǎn)章 老師解析:2013期貨考試與從業(yè)前景
2013期貨輔導(dǎo)套餐 五折優(yōu)惠熱招中 2012年期貨從業(yè)資格考試大綱匯總
期貨從業(yè)資格在線試卷免費(fèi)做 2012年期貨從業(yè)考試輔導(dǎo)免費(fèi)試聽(tīng)
最新資訊
- 2022年11月期貨從業(yè)資格真題及答案2022-11-16
- 2022期貨從業(yè)資格考試題庫(kù):海量真題+章節(jié)練習(xí)2022-09-12
- 2022年7月期貨從業(yè)資格考試投資分析試題2022-07-15
- 2022年7月期貨從業(yè)資格考試法律法規(guī)題2022-07-15
- 2022年7月期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識(shí)考題2022-07-15
- 2022年7月期貨從業(yè)資格期貨投資分析綜合題2022-07-14
- 2022年7月期貨從業(yè)資格法律法規(guī)練習(xí)題2022-07-14
- 2022年7月期貨從業(yè)資格期貨基礎(chǔ)知識(shí)綜合題2022-07-14
- 2022年7月期貨從業(yè)資格投資分析考題2022-07-13
- 2022年7月期貨從業(yè)資格法律法規(guī)數(shù)字題2022-07-13