2013備考加油站：金融市場(chǎng)3

　　三、長(zhǎng)期資金市場(chǎng)

　　長(zhǎng)期資金市場(chǎng)是指以長(zhǎng)期金融工具為媒介而進(jìn)行的1年期以上的資金交易活動(dòng)的總稱。長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，也稱為資本市場(chǎng)。

　　長(zhǎng)期資金市場(chǎng)的功能主要是引導(dǎo)長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期投資，其特點(diǎn)有：①融資期限長(zhǎng)，至少在1年以上，最長(zhǎng)可達(dá)數(shù)十年，甚至沒有期限。②融資的目的主要是為了解決長(zhǎng)期投資性資金的需要。新籌措的長(zhǎng)期資金主要用于補(bǔ)充固定資產(chǎn)，擴(kuò)大再生產(chǎn)能力，如開辦新企業(yè)、更新改造或擴(kuò)充廠房設(shè)備、國(guó)家長(zhǎng)期建設(shè)性項(xiàng)目的投資等。③資金交易量大。④作為交易工具的有價(jià)證券，與短期金融工具相比，其收益較高，但流動(dòng)性較差、價(jià)格變動(dòng)幅度大、有較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　四、外匯市場(chǎng)

　?、濉⊥鈪R市場(chǎng)的含義

　　外匯市場(chǎng)是指外匯買賣活動(dòng)的總稱。它既包括本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣之間的買賣，也包括不同的外國(guó)貨幣之間的買賣。

　　具體而言，外匯市場(chǎng)又有廣義和狹義之分。廣義的外匯市場(chǎng)是指銀行同業(yè)之間的外匯買賣和銀行與客戶之間外匯買賣活動(dòng)的總稱，其中前者稱為外匯批發(fā)買賣，后者稱為外匯零售買賣;狹義的外匯市場(chǎng)僅指銀行同業(yè)之間的外匯買賣活動(dòng)即銀行間外匯交易市場(chǎng)。

　　目前，除歐洲大陸某些國(guó)家(如德國(guó)、法國(guó))的外匯市場(chǎng)具有固定的交易場(chǎng)所外，其他國(guó)家的外匯市場(chǎng)均無(wú)固定的交易場(chǎng)所，而是利用現(xiàn)代化的通訊手段，如電話、電報(bào)、電傳等方式進(jìn)行交易。隨著現(xiàn)代科技的發(fā)展，外匯市場(chǎng)實(shí)際上已經(jīng)形成了橫跨全球的世界性市場(chǎng)。世界各大金融中心的外匯市場(chǎng)通過(guò)電子通訊手段，互相連接成了一個(gè)統(tǒng)一的外匯交易網(wǎng)絡(luò)。各主要金融中心的外匯市場(chǎng)已經(jīng)消除了時(shí)差上的限制，不同地區(qū)的外匯買賣在24小時(shí)內(nèi)便可完成。

　?、妗⊥鈪R市場(chǎng)的作用

　　⑴　為調(diào)劑外匯資金的余缺提供便利。一家銀行或一個(gè)客戶、甚至一個(gè)國(guó)家的外匯收支，在絕大多數(shù)情況下是不平衡的，必須進(jìn)行外匯資金的融通，取有余而補(bǔ)不足。外匯市場(chǎng)將外匯資金余缺雙方集中到一起，為外匯的買賣和調(diào)劑提供了有利條件。

　?、啤∮欣诒苊鈪R率風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)有些客戶或銀行，由于有遠(yuǎn)期外匯的收支活動(dòng)，為了避免遠(yuǎn)期匯率變動(dòng)而蒙受損失，可以通過(guò)外匯市場(chǎng)進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯買賣，從而避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　?、恰∮欣谥醒脬y行進(jìn)行穩(wěn)定匯率的操作。由于外匯資金的大量流入或流出，易造成本國(guó)貨幣匯價(jià)的暴漲或暴跌，需要中央銀行進(jìn)行干預(yù)。中央銀行通過(guò)在外匯市場(chǎng)上大量拋出或買進(jìn)匯價(jià)漲跌幅度過(guò)大的貨幣，使匯價(jià)趨于穩(wěn)定。

　　㈢　外匯市場(chǎng)的參與者

　?、拧⊥鈪R銀行。指經(jīng)過(guò)國(guó)家批準(zhǔn)或中央銀行指定的經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行。

　?、啤⊥鈪R經(jīng)紀(jì)人。指在外匯市場(chǎng)上專門為交易雙方買賣外匯的中間人。

　?、恰】蛻簟Ｖ竿鈪R市場(chǎng)上各種外匯的供應(yīng)和需求者，主要包括進(jìn)出口商、外債本息償還者、國(guó)際旅游者、外匯投機(jī)商等。

　?、取≈醒脬y行。

　　㈣　外匯市場(chǎng)上外匯交易方式

　?、拧⊥鈪R現(xiàn)貨交易或稱現(xiàn)匯交易。指外匯買賣雙方在成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)的外匯交易方式。

　　⑵　外匯期貨交易。指外匯買賣雙方成交后，按合同的規(guī)定，在約定的到期日按約定的匯率進(jìn)行交割的外匯交易方式。這種交易方式的交割期限一般為1～6個(gè)月，特殊情況可長(zhǎng)達(dá)1年，但最常見的為3個(gè)月。之所以產(chǎn)生外匯遠(yuǎn)期交易，是因?yàn)樵谶M(jìn)出口貿(mào)易中通常采用遠(yuǎn)期結(jié)算，在此期間匯率的波動(dòng)，容易給進(jìn)出口商帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。為了避免和減輕這種風(fēng)險(xiǎn)，就產(chǎn)生了遠(yuǎn)期交易方式。當(dāng)然，如同證券的期貨交易，遠(yuǎn)期外匯交易也給投機(jī)者利用匯率波動(dòng)的時(shí)間差獲利提供了可能，通過(guò)做外匯“多頭”和“空頭”的投機(jī)交易，牟取匯率變動(dòng)的差額。

　　⑶　套匯交易。指利用不同的外匯市場(chǎng)，不同的貨幣種類，不同的交割期限，或某些貨幣在匯率上的差異而進(jìn)行的外匯交易，從中賺取利潤(rùn)。

　?、椤∥覈?guó)的外匯市場(chǎng)

　　我國(guó)的外匯市場(chǎng)是伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的深化和對(duì)外開放的不斷擴(kuò)大而產(chǎn)生并發(fā)展起來(lái)的。1985年12月，深圳特區(qū)成立了我國(guó)第一個(gè)外匯調(diào)劑中心，正式開辦留成外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)。隨后許多大中城市先后設(shè)立外匯調(diào)劑市場(chǎng)，外匯調(diào)劑范圍逐漸放寬，交易數(shù)量激增。1994年，我國(guó)進(jìn)一步改革外匯管理體制，建立全國(guó)統(tǒng)一的銀行間外匯交易市場(chǎng)――中國(guó)外匯交易中心，使我國(guó)的外匯市場(chǎng)發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的變化。

　　五、黃金市場(chǎng)

　　黃金市場(chǎng)是指集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場(chǎng)。目前，世界各國(guó)實(shí)行不兌現(xiàn)信用貨幣制度，黃金雖已退出貨幣流通領(lǐng)域，但由于歷史原因以及稀缺性特征，黃金在經(jīng)濟(jì)生活中仍占有重要而特殊的地位。它不僅是國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際間其他經(jīng)濟(jì)往來(lái)的最后支付手段，而且是最重要的價(jià)值儲(chǔ)藏手段，同時(shí)還是工業(yè)生產(chǎn)、珍貴藝術(shù)品的重要原料。因此，黃金買賣既是國(guó)家調(diào)節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的重要手段，也是居民調(diào)整個(gè)人財(cái)富儲(chǔ)藏形式的一種方式，黃金市場(chǎng)在國(guó)際金融市場(chǎng)中始終占有重要地位，發(fā)揮著重要作用。

　　黃金市場(chǎng)可分為國(guó)際性黃金市場(chǎng)和區(qū)域性黃金市場(chǎng)。前者指其價(jià)格形成和交易量的變化在整個(gè)黃金市場(chǎng)中起主導(dǎo)作用的黃金市場(chǎng)。目前屬于這一類的黃金市場(chǎng)主要有倫敦、蘇黎世、紐約和中國(guó)香港，即所謂世界四大黃金市場(chǎng)。區(qū)域性黃金市場(chǎng)是指交易量有限且多集中在本地區(qū)，對(duì)整個(gè)黃金市場(chǎng)影響不大的黃金市場(chǎng)。這類市場(chǎng)主要有巴黎、法蘭克福、布魯塞爾、盧森堡、貝魯特、新加坡、東京等地的黃金市場(chǎng)。

　　黃金市場(chǎng)的交易方式有現(xiàn)貨交易和期貨交易兩種。在世界四大黃金市場(chǎng)中，倫敦和蘇黎世黃金市場(chǎng)主要辦理現(xiàn)貨交易，而紐約和中國(guó)香港黃金市場(chǎng)主要辦理期貨交易。

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