2012年財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 復(fù)習(xí)資料:第五章(8)
(四)現(xiàn)值指數(shù)法$lesson$
現(xiàn)值指數(shù)=項(xiàng)目投資后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值合計(jì)÷原始投資現(xiàn)值
評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn):
現(xiàn)值指數(shù)大于或者等于1的方案是可取的;否則不可取。
在現(xiàn)值指數(shù)大于1的諸多方案中,現(xiàn)值指數(shù)最大的方案為最優(yōu)方案。
【教材P78例11】
利用例7資料,企業(yè)的資金成本為14%,計(jì)算現(xiàn)值指數(shù)為:
現(xiàn)值指數(shù)=19×PVA14%,5÷35=19×3.433÷35=1.86該方案的現(xiàn)值指數(shù)大于1,方案可取。
【例題6?多選題】(2008年)
下列各項(xiàng)中,影響固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)高低的有( )。
A.投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)使用年限 B.投資項(xiàng)目形成固定資產(chǎn)的折舊方法
C.投資項(xiàng)目生產(chǎn)產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售價(jià)格 D.投資人適用的企業(yè)所得稅稅率
E.投資人在投資項(xiàng)目使用年限內(nèi)每年確定的現(xiàn)金股利分配額
【答案】ABCD
【解析】現(xiàn)值指數(shù)是現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)現(xiàn)值的比率,選項(xiàng)A,會(huì)影響現(xiàn)金流量的折現(xiàn)時(shí)問,進(jìn)而影響現(xiàn)金流量的現(xiàn)值;選項(xiàng)B,折舊方法會(huì)影響凈現(xiàn)值,所以會(huì)影響現(xiàn)值指數(shù);選項(xiàng)C會(huì)影響現(xiàn)金流人的金額,從而影響現(xiàn)值指數(shù);選項(xiàng)D,所得稅稅率會(huì)影響凈利潤(rùn)的計(jì)算,會(huì)影響現(xiàn)金凈流量,進(jìn)而影響現(xiàn)值指數(shù),所以選項(xiàng)ABCD正確;選項(xiàng)E,計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)不需要考慮利潤(rùn)的分配額,所以不正確。
【例題7?單選題】(2009年)
甲企業(yè)計(jì)劃投資一條新的生產(chǎn)線,項(xiàng)目一次性總投資500萬元,建沒期為3年,經(jīng)營(yíng)期為l0年,經(jīng)營(yíng)期每年可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量130萬元。若甲企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為9%,則該投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)是( )。(已知PVA (9%,l3)=7.4869,PVA(9%,l0)=6.4177,PVA(9%,3)=2.5313)
A.0.29 B.0.67 C.1.29 D.1.67
【答案】C
【解析】現(xiàn)值指數(shù)=[130×(7.4869-2.5313)]/500=1.29
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