2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會計(jì)》考點(diǎn)練習(xí)題：固定資產(chǎn)更新決策

　　單項(xiàng)選擇題

　　1、甲公司計(jì)劃更新一批設(shè)備，已知新設(shè)備的購買價(jià)格為600000元，處置舊設(shè)備可以取得的價(jià)款為480000元，同時(shí)使用新設(shè)備比舊設(shè)備每年可為企業(yè)節(jié)約付現(xiàn)成本25000元，同時(shí)比原設(shè)備每年多計(jì)提折舊2000元。假設(shè)公司要求的最低報(bào)酬率為8%，不考慮所得稅的影響，則甲公司購買的新設(shè)備至少應(yīng)使用( )年。[已知(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，7)=5.2064]

　　A.6.59

　　B.6.35

　　C.6.30

　　D.7.05

　　【答案】C

　　【解析】假設(shè)設(shè)備至少使用n年，則600000-480000=25000×(P/A，8%，n)，(P/A，8%，n)=4.8

　　用內(nèi)插法計(jì)算：(6-n)/(7-6)=(4.6229-4.8)/(5.2064-4.6229)

　　解得n=6.30

　　2、甲年金成本法進(jìn)行設(shè)備重置決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量不包括( )。

　　A.新舊設(shè)備目前市場價(jià)值

　　B.舊設(shè)備的原價(jià)

　　C.新舊設(shè)備殘值變價(jià)收入

　　D.新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本

　　【答案】B

　　【解析】設(shè)備重置方案運(yùn)用年金成本方式?jīng)Q策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：①新舊設(shè)備目前市場價(jià)值。對于新設(shè)備而言，目前市場價(jià)格就是新設(shè)備的購價(jià)，即原始投資額;對于舊設(shè)備而言，目前市場價(jià)值就是舊設(shè)備的重置成本或變現(xiàn)價(jià)值。②新舊設(shè)備殘值變價(jià)收入。殘值變價(jià)收入應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價(jià)收入現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。③新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本，即年付現(xiàn)成本。如果考慮每年的營業(yè)現(xiàn)金流入，應(yīng)作為每年?duì)I運(yùn)成本的抵減。舊設(shè)備的原價(jià)是沉沒成本，不用考慮。

　　3、下列關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的表述中，不正確的有( )。

　　A.更新決策是繼續(xù)使用舊設(shè)備與購置新設(shè)備的選擇

　　B.更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出，但也有少量的現(xiàn)金流入

　　C.一般說來，設(shè)備更換并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，不增加企業(yè)的現(xiàn)金流入，因此更新決策不同于一般的投資決策

　　D.由于更新決策中的各方案沒有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入，因此無論哪個(gè)方案都不能計(jì)算項(xiàng)目本身的凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率

　　【答案】B

　　【解析】更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出，即使有少量的殘值變價(jià)收入，也屬于支出抵減，而非實(shí)質(zhì)上的流入增加。所以選項(xiàng)B不正確。

　　4、下列不屬于股票投資的優(yōu)點(diǎn)的是( )。

　　A.流動性很強(qiáng)

　　B.能增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力

　　C.能降低購買力損失

　　D.投資收益高

　　【答案】B

　　【解析】股票投資的優(yōu)點(diǎn)：投資收益高，能降低購買力損失，流動性很強(qiáng)，能達(dá)到控制股份公司的目的。選項(xiàng)B能增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力是發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)，所以本題應(yīng)該選擇B。

　　5、某公司普通股票上年每股股利3元，每年股利保持不變，投資者要求的報(bào)酬率為15%，則該公司的股票價(jià)格為( )元。

　　A.10

　　B.12

　　C.18

　　D.20

　　【答案】D

　　【解析】P=d0/k=3/15%=20(元)。

　　6、相對股票投資而言，企業(yè)進(jìn)行債券投資的優(yōu)點(diǎn)是( )。

　　A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高

　　B.流動性強(qiáng)

　　C.投資收益高

　　D.投資安全性好

　　【答案】D

　　【解析】股票投資和債券投資比較而言，債券投資的優(yōu)點(diǎn)是投資收益比較穩(wěn)定，投資安全性好，所以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)D正確;股票投資的優(yōu)點(diǎn)是投資收益高，能降低購買力的損失，流動性很強(qiáng)，能達(dá)到控制股份公司的目的，所以BC不正確本題考查股票的估價(jià)模型知識點(diǎn)。P=d0/k=3/15%=20(元)。

　　7、某投資者于2014年1月1日以105元的價(jià)格，購買A公司于2012年1月1日發(fā)行的5年期的債券，債券面值為100元，票面利率6%，每年12月31日付息，到期還本。則該投資者購入債券并持有至到期日的收益率為( )。

　　[已知(P/A，5%，3)=2.7232，(P/A，4%，3)=2.7751，(P/A，3%，3)=2.8286，(P/F，5%，3)=0.8638，(P/F，4%，3)=0.8890，(P/F，3%，3)=0.9151]

　　A.6.00%

　　B.4.19%

　　C.2.25%

　　D.3.12%

　　【答案】B

　　【解析】由題意可知：105=100×6%×(P/A，i，3)+100×(P/F，i，3)，采用插值法計(jì)算：

　　當(dāng)i=5%時(shí)，100×6%×(P/A，5%，3)+100×(P/F，5%，3)=102.72，

　　當(dāng)i=4%時(shí)，100×6%×(P/A，4%，3)+100×(P/F，4%，3)=105.55，

　　(5%-i)/(5%-4%)=(102.72-105)/(102.72-105.55)，所以i=4.19%。

　　8、公司兼并收購的基本動因，在于通過取得公司控制權(quán)，獲得使公司效率改進(jìn)和獲得價(jià)值增大的效果，這屬于并購動因理論中的( )。

　　A.取得協(xié)同效應(yīng)

　　B.降低代理成本

　　C.管理者擴(kuò)張動機(jī)

　　D.獲取公司控制權(quán)增效

　　【答案】D

　　【解析】公司兼并收購的基本動因，在于獲取公司控制權(quán)增效，所謂控制權(quán)增效，是指由于取得對公司的控制權(quán)，而使公司效率改進(jìn)和獲得價(jià)值增大的效果。

　　9、甲公司作為上市公司，欲對目標(biāo)公司乙公司實(shí)施收購行為，根據(jù)預(yù)測分析，得到并購重組后乙公司未來8年的增量自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為1000萬元，8年后以后每年的增量自由現(xiàn)金流量均為600萬元，折現(xiàn)率為10%，乙公司的負(fù)債總額為2 000萬元，則乙公司的預(yù)計(jì)整體價(jià)值為( )萬元。[已知：(P/F，10%，8)=0.4632]

　　A.1802

　　B.3779

　　C.5779

　　D.1779

　　【答案】B

　　【解析】未來8年的增量自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值=1000(萬元)

　　8年以后的增量自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值=600÷10%×(P/F，10%，8)=2779.2(萬元)

　　乙公司的預(yù)計(jì)總體價(jià)值=1000+2779.2=3779.2≈3779(萬元)

　　10、甲企業(yè)計(jì)劃投資一條新的生產(chǎn)線，項(xiàng)目一次性總投資500萬元，建設(shè)期為3年，經(jīng)營期為10年，經(jīng)營期每年可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量130萬元。若甲企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為9%，則該投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)是( )。[已知(P/A，9%，13)=7.4869，(P/A，9%，10)=6.4177，(P/A，9%，3)=2.5313]

　　A.0.29

　　B.0.67

　　C.1.29

　　D.1.67

　　【答案】C

　　【解析】投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=130×(7.4869-2.5313)=644.23萬元，投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)=644.23/500=1.29。

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　　11、甲公司計(jì)劃投資一條新的生產(chǎn)線，項(xiàng)目一次性總投資700萬元，建設(shè)期為3年，經(jīng)營期為10年，經(jīng)營期每年可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量160萬元。若甲企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為9%，則該投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)是( )。[已知(P/A，9%，13)=7.4869，(P/A，9%，10)=6.4177，(P/A，9%，3)=2.5313]

　　A.1.29

　　B.1.31

　　C.1.13

　　D.0.67

　　【答案】C

　　【解析】投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=160×(7.4869-2.5313)=792.896(萬元)，投資項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)=792.896÷700=1.13。

　　12、甲企業(yè)擬投資一條新生產(chǎn)線?，F(xiàn)有兩個(gè)投資方案可供選擇：A方案的原始投資額是120萬元，使用年限為5年，無殘值。使用該生產(chǎn)線后，每年的銷售收入增加120萬元，付現(xiàn)成本增加40萬元;B方案的原始投資額是150萬元，使用年限是5年，無殘值。使用該生產(chǎn)線后，每年凈利潤增加43萬元。則當(dāng)基準(zhǔn)收益率是( )時(shí)，應(yīng)該選擇A方案【已知：所得稅稅率是25%，(P/A，6%，5)=4.2124，(P/A，5%，5)=4.3295，(P/A，4%，5)=4.4518】。

　　A.5%

　　B.5.3%

　　C.6%

　　D.4%

　　【答案】C

　　【解析】A方案1-5年的凈現(xiàn)金流量=(120-40)×(1-25%)+120/5×25%=66(萬元)

　　B方案1-5年的凈現(xiàn)金流量=43+150/5=73(萬元)

　　差量凈現(xiàn)金流量=△NCF0=-120-(-150)=30(萬元)

　　△NCF1～5=66-73=-7(萬元)

　　所以其年金現(xiàn)值系數(shù)=30/7=4.2857

　　利用內(nèi)插法計(jì)算，(6%-i)/(6%-5%)=(4.2124-4.2857)/(4.2124-4.3295)

　　得出△IRR=5.37%

　　當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，原始投資額較大的方案較優(yōu)，反之，則投資少的方案為優(yōu)。本題中的A方案投資額少，因此應(yīng)該選擇大于差額內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)收益率，所以選項(xiàng)C正確。

　　13、甲公司為一投資項(xiàng)目擬定了A.B兩個(gè)方案：(1)A方案原始投資額在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入，項(xiàng)目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為25萬元;(2)B方案原始投資額為90萬元，在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入，初始期1年，運(yùn)營期3年，每年的凈現(xiàn)金流量均為50萬元。已知，該項(xiàng)目的折現(xiàn)率為10%，(P/A，10%，3)=2.4869，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，6)=4.3553。則甲公司應(yīng)選擇的投資方案為( )。

　　A.A方案

　　B.B方案

　　C.A方案.B方案均可

　　D.無法判斷

　　【答案】B

　　【解析】A方案的年等額凈回收額=25/(P/A，10%，6)=25/4.3553=5.74(萬元)

　　B方案的凈現(xiàn)值=50×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)-90=50×2.4869×0.9091-90=23.04(萬元)

　　B方案的年等額凈回收額=23.04/(P/A，10%，4)=23.04/3.1699=7.27(萬元)>A方案的年等額凈回收額5.74，因此應(yīng)該選擇B方案。

　　14、現(xiàn)有甲.乙兩個(gè)獨(dú)立投資方案，甲方案的原始投資額現(xiàn)值為2000萬元，凈現(xiàn)值500萬元，內(nèi)含報(bào)酬率為20%。乙方案的原始投資額現(xiàn)值為3000萬元，凈現(xiàn)值為600萬元，內(nèi)含報(bào)酬率為18%。則下列說法正確的是( )。

　　A.因?yàn)榧追桨冈纪顿Y額較小，所以應(yīng)該優(yōu)先選擇甲方案

　　B.因?yàn)橐曳桨竷衄F(xiàn)值較大，所以應(yīng)該優(yōu)先選擇乙方案

　　C.因?yàn)榧追桨竷?nèi)含報(bào)酬率較大，所以應(yīng)該優(yōu)先選擇甲方案

　　D.無法判斷哪種方案較好

　　【答案】C

　　【解析】獨(dú)立投資方案一般采用內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行比較決策。

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