注冊會計師《財務成本管理》：可持續(xù)增長率

　　可持續(xù)增長率

　　在可持續(xù)增長率與實際增長率的關系中，為什么一個或多個比率增加會有如下兩個結論：

　　①實際增長率>上年可持續(xù)增長率;②本年可持續(xù)增長率>上年可持續(xù)增長率?

　　因為一個或多個比率上漲，我們代入可持續(xù)增長率的計算公式很容易得出②的結論;結論①可以仔細分析如下：

　　第一種情況：資產(chǎn)負債率上升時，資產(chǎn)權益率下降，本年資產(chǎn)增長率>本年股東權益增長率;由于資產(chǎn)周轉率不變，即：本年實際增長率=本年資產(chǎn)增長率，所以，本年實際增長率>本年股東權益增長率; 由于：本年可持續(xù)增長率=本年股東權益增長率，所以，本年實際增長率>本年可持續(xù)增長率;

　　第二種情況：資產(chǎn)周轉率上升時，本年實際增長率>本年資產(chǎn)增長率;由于資產(chǎn)負債率不變，即：本年資產(chǎn)增長率=本年股東權益增長率，所以，本年實際增長率>本年股東權益增長率; 由于：本年可持續(xù)增長率=本年股東權益增長率，因此，本年實際增長率>本年可持續(xù)增長率。

　　第三種情況：銷售凈利率或者留存收益率上升，由于資產(chǎn)周轉率不變，本年實際增長率=本年資產(chǎn)增長率;由于資產(chǎn)負債率不變，本年資產(chǎn)增長率=本年股東權益增長率，所以本年實際增長率=本年股東權益增長率=本年的可持續(xù)增長率。

　　三種情況的結論都是本年實際增長率大于或等于本年可持續(xù)增長率，而本年可持續(xù)增長大于上年的可持續(xù)增長率，所以可以得出結論①本年實際增長率>上年可持續(xù)增長率。

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