注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》：風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大

　　風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大

　　風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大主要的原因是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整。舉例說明如下：

　　假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率為12%，對于預(yù)期的10000元：

　　(1)如果發(fā)生在第1年年末，則用無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算得出的現(xiàn)值為10000×(P/S，10%，1)=9091(元)，用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率作為折現(xiàn)率計(jì)算得出的現(xiàn)值為10000×(P/S，12%，1)=8929(元)，第1年的肯定當(dāng)量系數(shù)=8929/9091=0.9822;

　　(2)如果發(fā)生在第2年年末，則用無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算得出的現(xiàn)值為10000×(P/S，10%，2)=8264(元)，用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率作為折現(xiàn)率計(jì)算得出的現(xiàn)值為10000×(P/S，12%，2)=7972(元)，第2年的肯定當(dāng)量系數(shù)=7972/8264=0.9647;

　　(3)如果發(fā)生在第3年年末，則用無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算得出的現(xiàn)值為10000×(P/S，10%，3)=7513(元)，用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率作為折現(xiàn)率計(jì)算得出的現(xiàn)值為10000×(P/S，12%，3)=7118(元)，第3年的肯定當(dāng)量系數(shù)=7118/7513=0.9474;

　　(4)如果發(fā)生在第4年年末，則用無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算得出的現(xiàn)值為10000×(P/S，10%，4)=6830(元)，用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率作為折現(xiàn)率計(jì)算得出的現(xiàn)值為10000×(P/S，12%，4)=6355(元)，第4年的肯定當(dāng)量系數(shù)=6355/6830=0.9305;

　　(5)如果發(fā)生在第5年年末，則用無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算得出的現(xiàn)值為10000×(P/S，10%，5)=6209(元)，用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率作為折現(xiàn)率計(jì)算得出的現(xiàn)值為10000×(P/S，12%，5)=5674(元)，第5年的肯定當(dāng)量系數(shù)=5674/6209=0.9138.

　　通過上述計(jì)算可知，在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法下，由于用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，結(jié)果導(dǎo)致隨時(shí)間推移，肯定當(dāng)量系數(shù)越來越小，即風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大。

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