2012年《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》輔導(dǎo)：第九章第二節(jié)

更新時間：2012-09-24 09:14:09 來源：|0

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　　第二節(jié) 風(fēng)險管理的概念

　　一、內(nèi)部控制與風(fēng)險管理的聯(lián)系【熟悉】

　　在內(nèi)部控制框架中，內(nèi)部環(huán)境是其它內(nèi)部控制元素的根基，它的構(gòu)成元素包括組織結(jié)構(gòu)、權(quán)責(zé)分配、戰(zhàn)略的發(fā)展、企業(yè)文化、人力資源政策及社會責(zé)任等要素。它是控制環(huán)境在內(nèi)容上的擴展，引入了風(fēng)險管理和風(fēng)險偏好兩個概念。內(nèi)部環(huán)境是確立企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度和可能采取的應(yīng)對策略。

　　(一)風(fēng)險偏好

　　風(fēng)險偏好是指對風(fēng)險的偏愛，而風(fēng)險態(tài)度(risk attitude)、風(fēng)險承受能力(risk tolerance)或風(fēng)險容量(risk capacity)是企業(yè)準(zhǔn)備在任一時點承受的風(fēng)險數(shù)量。企業(yè)的承受能力將反映其消化風(fēng)險的能力。企業(yè)可以參考所在市場或行業(yè)內(nèi)的其它企業(yè)的可用信息，作為自己制定風(fēng)險承受能力的基準(zhǔn)。每家企業(yè)的風(fēng)險承受能力是不同的。企業(yè)的風(fēng)險偏好會因其目標(biāo)、文化以及整個商業(yè)環(huán)境條件的不斷變化而有所差別。風(fēng)險態(tài)度可分為風(fēng)險厭惡(risk averse)、風(fēng)險中立(risk neutral)或風(fēng)險追求(risk seeking)。企業(yè)準(zhǔn)備承受的風(fēng)險數(shù)量，或其風(fēng)險偏好，將因諸如已了解的特定風(fēng)險的財務(wù)風(fēng)險敞口、企業(yè)目前取得的成功、經(jīng)濟趨勢及各個董事會成員的態(tài)度等問題而有所差別。另外，企業(yè)的看法可能受到已實行的其它計劃的影響，而這些計劃的結(jié)果尚不可知。如果結(jié)果是不利的，就能令整個企業(yè)受到影響，或者使企業(yè)的名譽受到損害。一旦機構(gòu)確定了風(fēng)險容忍水平，那么企業(yè)可以向負(fù)責(zé)決策的高級管理層宣傳商業(yè)風(fēng)險文化，使他們在行使批準(zhǔn)權(quán)時，了解機構(gòu)對于每個項目和計劃的風(fēng)險容忍水平。董事會希望在符合其風(fēng)險容忍的范圍內(nèi)做出精明的決策。但是，董事會所獲得的信息可能因若干因素而出現(xiàn)質(zhì)量問題。董事會將需要決定他們所獲得的信息是否可靠，以及考慮比如分析人員的經(jīng)驗、分析所依據(jù)的信息的質(zhì)量、是否為了獲得對項目的批準(zhǔn)而故意隱瞞風(fēng)險敞口或者風(fēng)險管理活動的有效性。

　　(二)風(fēng)險管理

　　如前所述，事件可能產(chǎn)生不利影響或者有利影響，也可能兩者兼而有之。產(chǎn)生負(fù)面影響的事件代表了風(fēng)險，可以阻礙創(chuàng)造價值或削弱現(xiàn)有的價值。產(chǎn)生正面影響的事件能夠抵消不利影響或帶來機會。機會是指事件發(fā)生的可能性以及對于目標(biāo)實現(xiàn)、支持創(chuàng)造價值或保持價值的積極影響。

　　企業(yè)風(fēng)險管理涉及的風(fēng)險和機會能夠影響價值的創(chuàng)造或保持。它是一個從戰(zhàn)略制定到日常經(jīng)營過程中對待風(fēng)險的一系列信念與態(tài)度，目的是確定可能影響企業(yè)的潛在事項，并進行管理，為實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)提供合理的保證。整體來說，企業(yè)風(fēng)險管理是：

　　1.一個正在進行并貫穿整個企業(yè)的過程;

　　2.受到企業(yè)各個層次人員的影響;

　　3.戰(zhàn)略制定時得到應(yīng)用;

　　4.適用于各個級別和單位的企業(yè)，包括考慮風(fēng)險組合;

　　5.識別能夠影響企業(yè)及其風(fēng)險管理的潛在事項;

　　6.能夠?qū)ζ髽I(yè)的管理層和董事會提供合理保證;

　　7.致力于實現(xiàn)一個或多個單獨但是類別相互重疊的目標(biāo)。

　　典型例題：

　　[多選題]關(guān)于企業(yè)風(fēng)險管理，下列說法正確的有( )。

　　A受到企業(yè)各個層次人員的影響

　　B戰(zhàn)略制定時得到應(yīng)用

　　C識別能夠影響企業(yè)及其風(fēng)險管理的潛在事項

　　D能夠?qū)ζ髽I(yè)的管理層和董事會提供合理保證

　　【答案】ABCD

　　【解析】有風(fēng)險管理的內(nèi)涵，可以得出以上四項均蘊含在風(fēng)險管理理念中。

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　　二、風(fēng)險管理的內(nèi)容【熟悉】

　　(一)風(fēng)險管理的目標(biāo)與范圍

　　所有企業(yè)都面臨著不確定性，對管理層的挑戰(zhàn)是決定為增加股東價值能夠接受多大的風(fēng)險。企業(yè)風(fēng)險管理使管理層得以有效地處理不確定性和隨之而來的風(fēng)險和機會，從而增強創(chuàng)造價值的能力。

　　企業(yè)風(fēng)險管理是關(guān)于保護和提高股價，以滿足股東價值最大化的首要業(yè)務(wù)目標(biāo)。在風(fēng)險管理過程中，管理層可獲取有助于有效評估總體資本需求和提高資本配置的重要風(fēng)險信息。這些企業(yè)風(fēng)險管理中固有的能力可以幫助管理層實現(xiàn)業(yè)績和盈利目標(biāo)，并防止資源流失。管理層制定平衡增長和收益目標(biāo)及風(fēng)險的戰(zhàn)略和目標(biāo)，并有效的配置資源，以實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，規(guī)避障礙和意外。在此過程中實現(xiàn)股東價值最大化。

　　企業(yè)風(fēng)險管理必須是包羅萬象的，能應(yīng)對商業(yè)計劃的各方面，比如策略計劃、營銷計劃、運營計劃、研發(fā)計劃、管理及組織計劃、預(yù)測和財務(wù)數(shù)據(jù)、融資、風(fēng)險管理程序及業(yè)務(wù)控制等等。

　　企業(yè)風(fēng)險管理主要包括以下幾個要素：

　　1.調(diào)整風(fēng)險偏好和戰(zhàn)略

　　沒有哪一個風(fēng)險管理程序能夠創(chuàng)造出無風(fēng)險的環(huán)境。相反，企業(yè)風(fēng)險管理使管理層能夠在充滿波動風(fēng)險的商業(yè)環(huán)境中更為有效地經(jīng)營企業(yè)。企業(yè)風(fēng)險管理能提高企業(yè)將其風(fēng)險偏好和策略關(guān)聯(lián)起來的能力。在評估備選策略時，管理層首先應(yīng)考慮企業(yè)的風(fēng)險偏好，然后為風(fēng)險設(shè)定上下限。

　　2.加強風(fēng)險應(yīng)對決策

　　企業(yè)風(fēng)險管理嚴(yán)格地規(guī)定了對風(fēng)險對策的選擇和識別，應(yīng)對風(fēng)險的可能的選擇是風(fēng)險降低、風(fēng)險消除、風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險保留。

　　3.降低經(jīng)營性意外和損失

　　實施企業(yè)風(fēng)險管理后，企業(yè)能夠使運營意外造成的損失降至最低。企業(yè)識別潛在風(fēng)險事件、評估風(fēng)險及做出反應(yīng)的能力得到提高，從而降低發(fā)生令人不悅的意外及附帶成本或損失的情況。

　　4.識別和管理多重和跨企業(yè)的風(fēng)險

　　企業(yè)風(fēng)險管理還能識別并管理跨企業(yè)風(fēng)險。每家企業(yè)都面臨著眾多對該機構(gòu)的不同部分產(chǎn)生影響的風(fēng)險。企業(yè)風(fēng)險管理的好處，僅在整合企業(yè)內(nèi)部的不同風(fēng)險管理方法并作綜合。可通過三種方法實現(xiàn)整合，包括集中風(fēng)險報告、整合風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略，及風(fēng)險管理納入企業(yè)的商業(yè)流程。

　　5.抓住機遇

　　企業(yè)風(fēng)險管理不單單是一種防御機制，還可用作一種工具，使商機最大化。它還能與企業(yè)的增長、風(fēng)險及回報掛鉤。企業(yè)接受風(fēng)險，是創(chuàng)造和保存財富的一環(huán)，并預(yù)期將獲得與風(fēng)險相當(dāng)?shù)幕貓蟆Ｆ髽I(yè)風(fēng)險管理能夠提高識別、評估風(fēng)險、并確立與潛在增長及目標(biāo)實現(xiàn)有關(guān)的可接受的風(fēng)險水平的能力。而且，關(guān)于風(fēng)險敞口的高質(zhì)量信息，使管理層能夠更加有效地了解自身總體需求，并改善資本分配。此外，用于識別風(fēng)險的適當(dāng)?shù)某绦颍芗钕嚓P(guān)人員深入思考，通過全面考慮各種可能的事件，管理層致力于識別和積極把握各種機遇。

　　(二)實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)

　　在企業(yè)既定任務(wù)的范圍內(nèi)，管理層制定了戰(zhàn)略目標(biāo)、戰(zhàn)略選擇、并制定整個企業(yè)的全套目標(biāo)。企業(yè)的風(fēng)險管理框架是為了實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。針對內(nèi)部控制定義中包含的三個方面的目的及目標(biāo)，可能包括運營目標(biāo)、財務(wù)報告目標(biāo)及法規(guī)遵守的目標(biāo)。

　　運營目標(biāo)，是指幫助實現(xiàn)企業(yè)基本任務(wù)的目標(biāo)，包括設(shè)立業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)，以計量部門運營的經(jīng)濟成果及效率、運營的效果，以及保護已分配的資源免于損失。財務(wù)報告目標(biāo)是指，編制可靠的財務(wù)報告，指防止向公眾提供具有重大錯報的財務(wù)報告。法規(guī)遵守的目標(biāo)是找出適用于企業(yè)及其運營的法律法規(guī)，并且遵照執(zhí)行。

　　由于企業(yè)控制包括與報告的可靠性和法律法規(guī)的遵循相關(guān)的目標(biāo)，企業(yè)的風(fēng)險管理可以提供實現(xiàn)這些目標(biāo)的合理保證。然而，實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營目標(biāo)也會受到并非總在企業(yè)控制范圍內(nèi)的外部事件的影響。因此，對于這些目標(biāo)，企業(yè)風(fēng)險管理可以為管理層和董事會進行監(jiān)督。

　　(三)風(fēng)險管理中的個人責(zé)任

　　在風(fēng)險管理理念中，風(fēng)險管理是企業(yè)內(nèi)每個人的責(zé)任。風(fēng)險管理不單是行政管理層的角色，所有的雇員均對監(jiān)察和維持內(nèi)部控制負(fù)有一定的責(zé)任。從處于企業(yè)上層為內(nèi)部控制確立基調(diào)的董事會及首席執(zhí)行官，到負(fù)責(zé)就該系統(tǒng)的有效性作報告的外聘審計師，都屬于監(jiān)察角色。業(yè)務(wù)部門的領(lǐng)導(dǎo)通常負(fù)責(zé)制定明確的內(nèi)部控制政策和程序，而雇員負(fù)責(zé)執(zhí)行和遵守內(nèi)部控制政策和程序。

　　典型例題：

　　[多選題]加強風(fēng)險應(yīng)對決策的方法包括( )。

　　A風(fēng)險減低

　　B風(fēng)險消除

　　C風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險保留

　　D風(fēng)險評估

　　【答案】ABC

　　【解析】應(yīng)對風(fēng)險的可能選擇是風(fēng)險降低、風(fēng)險消除、風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險保留。其中不包括風(fēng)險評估。

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　　三、風(fēng)險管理對利益相關(guān)者的意義【熟悉】

　　風(fēng)險管理的意義在于減少風(fēng)險對利益相關(guān)者的影響。業(yè)務(wù)風(fēng)險最初只對面臨風(fēng)險的企業(yè)產(chǎn)生影響，但是后續(xù)會因連鎖效應(yīng)對利益相關(guān)者產(chǎn)生影響。而影響的程度取決于利益相關(guān)者與企業(yè)的關(guān)聯(lián)程度。在許多情況下，利益相關(guān)者通過與企業(yè)保持距離的方式降低風(fēng)險。如果實際上是利益相關(guān)者首先導(dǎo)致了業(yè)務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生，則其所受到的影響很可能比起初所受到的影響更嚴(yán)重。

　　對利益相關(guān)者的影響，可能造成利益相關(guān)者對企業(yè)的投資潛在縮水，以及出現(xiàn)收益損失。如果業(yè)務(wù)風(fēng)險經(jīng)識別是由于某一位董事的行為引起的，則該董事可能也會面臨收益與聲名的損失。例如，這可能意味著董事主管的部門會在某種程度上不能達到預(yù)算的要求業(yè)績。因此，該部門管理者很可能失去動力，特別是如果業(yè)務(wù)風(fēng)險并不是由他們造成的。如果薪酬與業(yè)績掛鉤，則薪酬有可能會降低。

　　與對管理者的影響類似，雇員會面臨生產(chǎn)率及/或薪酬的下降，因此也會失去動力。對客戶的影響在很大程度上取決于風(fēng)險的性質(zhì)。但是，諸如產(chǎn)品信譽不佳等風(fēng)險會對客戶產(chǎn)生影響，使其不再購買公司產(chǎn)品。因此整體影響主要是對公司不利，使銷售減少。

　　如果業(yè)務(wù)風(fēng)險是因供貨質(zhì)量低下產(chǎn)生的，則風(fēng)險對供應(yīng)商的影響在于無法再為這家公司供貨。即使風(fēng)險的出現(xiàn)不是供貨商的原因，也可能出現(xiàn)終止由其供貨的情況。對于政府的主要影響是，稅收收入減少。對銀行的影響，極端的情況是，企業(yè)無法進行交易，從而無法償還應(yīng)付銀行的貸款和利息。因此，若企業(yè)的風(fēng)險評估結(jié)果顯示風(fēng)險增大，銀行將限制對其貸款額。

　　四、風(fēng)險管理的發(fā)展與挑戰(zhàn)【熟悉】

　　(一)整合風(fēng)險管理流程來預(yù)測戰(zhàn)略和經(jīng)營風(fēng)險

　　企業(yè)風(fēng)險管理已能夠?qū)︼L(fēng)險進行更為嚴(yán)格和系統(tǒng)的評估和管理。從歷史上看，組織內(nèi)的每個部門都是單獨看待和管理各自的風(fēng)險。其結(jié)果是，一個組織沒有辦法量化總體風(fēng)險。在許多企業(yè)，財務(wù)、經(jīng)營和戰(zhàn)略這三大風(fēng)險分散在整個組織中。例如，首席財務(wù)官處理金融風(fēng)險;首席執(zhí)行官負(fù)責(zé)戰(zhàn)略風(fēng)險;首席經(jīng)營官負(fù)責(zé)經(jīng)營風(fēng)險;但沒有人來考慮所有的風(fēng)險。

　　目前，許多大型企業(yè)已經(jīng)創(chuàng)建了新的高級職位-首席風(fēng)險官來協(xié)助執(zhí)行企業(yè)風(fēng)險管理。不依靠內(nèi)部部門分工的戰(zhàn)略，企業(yè)風(fēng)險管理采取一種全面的方法，在組織的整體經(jīng)營戰(zhàn)略的范圍內(nèi)定義和量化風(fēng)險。這種企業(yè)風(fēng)險管理辦法的巨大好處是風(fēng)險管理和損失控制舉措在組織的戰(zhàn)略理想、使命和目標(biāo)范圍內(nèi)被看做是恰當(dāng)?shù)摹?/P>

　　企業(yè)中較低級別的管理人員首先給高管和董事會成員帶來了關(guān)注風(fēng)險，因此風(fēng)險是可以自上而下管理的。風(fēng)險管理嵌入到每一級企業(yè)中。通過控制關(guān)鍵風(fēng)險，企業(yè)在市場中取得了更大的收益和競爭優(yōu)勢。量化風(fēng)險可能是風(fēng)險管理過程中最困難的部分，它量化了風(fēng)險的財務(wù)影響。如果一個企業(yè)沒有特定區(qū)域的歷史訴訟數(shù)據(jù)，量化是很困難的。舉例來說，信譽風(fēng)險是對企業(yè)整體市值最大的威脅之一。很難量化這種不明顯的風(fēng)險，這也許可以解釋為什么企業(yè)不準(zhǔn)備處理這些問題。然而，在風(fēng)險管理計劃中，風(fēng)險管理人員必須同樣關(guān)注可量化的和無法量化的風(fēng)險。

　　風(fēng)險經(jīng)過量化之后，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)輕重緩急程度、可能性和影響金額來進行先后排序。一些企業(yè)可能在四象限矩陣中對風(fēng)險進行排序。代表最頻繁或危險最大的風(fēng)險是列在右上角的象限中，而低級別的不常發(fā)生的風(fēng)險通常列在左下方象限中。除了對風(fēng)險進行量化和排序之外，還必須有一個堅實的計劃來控制、減輕或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險。

　　雖然企業(yè)風(fēng)險管理在理論上有用，但在實踐中還是需要大量的工作。許多企業(yè)由于要求的努力和成本太高而抵制進行企業(yè)風(fēng)險管理。然而，這種情況可能會隨著越來越嚴(yán)格的公司治理和問責(zé)要求而有所轉(zhuǎn)變。

　　大型上市企業(yè)顯然必須考慮企業(yè)風(fēng)險管理，而小企業(yè)實施風(fēng)險管理也是有用的。利用風(fēng)險管理辦法能夠使該企業(yè)實施明確定義的風(fēng)險管理過程，而不是雜亂無章的監(jiān)督。在每種情況下都必須權(quán)衡成本收益。許多企業(yè)的管理層通過進行成本效益分析，以確定風(fēng)險管理對其企業(yè)的價值。理想的情況應(yīng)當(dāng)是在企業(yè)變得日益熟悉業(yè)務(wù)和經(jīng)驗豐富的過程中，逐步引入企業(yè)風(fēng)險管理戰(zhàn)略。

　　(二)新風(fēng)險和新的風(fēng)險管理辦法

　　過去幾年中發(fā)生了很多變化，但風(fēng)險管理的基本原則仍然是保持不變的。由于難以量化和管理的新風(fēng)險的出現(xiàn)，新的法規(guī)要求更為復(fù)雜的合規(guī)、新的辦法，如企業(yè)風(fēng)險管理等，已經(jīng)被開發(fā)出來，并且正在被逐漸地采用。

　　新的風(fēng)險管理辦法的總體任務(wù)仍然是相同的：通過系統(tǒng)性的風(fēng)險分析，保護企業(yè)不受意外損失或減少損失，以及能夠自我保障，并在適當(dāng)情況下轉(zhuǎn)移風(fēng)險。

　　新的風(fēng)險管理模式和技術(shù)并不是答案本身。無論在任何行業(yè)，風(fēng)險管理必須兼顧技術(shù)效率、人力資源和專門知識。通過培訓(xùn)和教育建立一個風(fēng)險管理文化對于企業(yè)中各個層次的員工而言都是至關(guān)重要的。

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