2012年《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》輔導(dǎo)：第六章(4)

　　二、企業(yè)業(yè)績衡量指標(biāo)【重點(diǎn)掌握】

　　(一)財(cái)務(wù)衡量指標(biāo)

　　1. 盈利能力和回報(bào)率指標(biāo)

　　(1)毛利率

　　利潤通常由兩部分組成，成本和收益。企業(yè)的各個(gè)組成部分及所有作業(yè)都會發(fā)生成本，因此企業(yè)的成功和成本息息相關(guān)。無論企業(yè)組織的日常業(yè)務(wù)是盈利還是虧損，都應(yīng)當(dāng)通過年收益或虧損大于或者小于上年的盈利或虧損來對盈利能力進(jìn)行明確的考核。在考核中，要分別考慮經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益。因?yàn)榉墙?jīng)常性損益與經(jīng)常性損益不同，它不會經(jīng)常發(fā)生。

　　例6-1，一個(gè)企業(yè)連續(xù)兩年的盈利情況如下：

　　毛利率 20X8(A)年=50 000/100 000×100%=50%

　　20X9(B)年=63 000/140 000×100%=45%

　　在上面的例子中，毛利率的下降是不理想的，因?yàn)檫@表明銷售價(jià)格和銷售成本之間的差距減低了。如果第二年的凈利潤率保持不變，那么費(fèi)用必然是減少了。在20X8(A)年，費(fèi)用占營業(yè)額的15%，而在20X9(B)年，費(fèi)用占營業(yè)額的10%。這表明，企業(yè)對行政費(fèi)用、銷售費(fèi)用或利息費(fèi)用進(jìn)行了嚴(yán)格控制。

　　20X8(A)年和20X9(B)年的利潤百分比分析：

　　在這個(gè)例子中，假定企業(yè)采取的是價(jià)格滲透政策。如果企業(yè)從事零售業(yè)務(wù)，由于毛利下降，毛利率也會下降，但是如果銷售數(shù)量增加的足夠多，凈利潤也有可能增加。然而，如果企業(yè)從事制造業(yè)，銷售成本并不會和銷售數(shù)量的增加存在線形關(guān)系，這是因?yàn)榇嬖诖罅抗潭ǔ杀?。所以銷售數(shù)量的增加對于毛利率和毛利的影響并不確定。

　　稅前利潤通常比稅后利潤更為適用，因?yàn)槊磕甓愘M(fèi)的異常變動(dòng)不會影響企業(yè)經(jīng)營的基本盈利能力。另一個(gè)應(yīng)當(dāng)計(jì)算的利潤數(shù)字是息稅前利潤。這是企業(yè)在支付貸款資本利息之前的利潤數(shù)額。貸款資本通常包括中長期貸款，在資產(chǎn)負(fù)債表中通常列作長期負(fù)債。這個(gè)數(shù)字對于銀行和借款人來說非常重要，息稅前利潤的計(jì)算公式是：

　　息稅前利潤=稅前利潤+長期負(fù)債的利息。

　　(2)銷售毛利

　　銷售毛利等于銷售收入減去銷售成本。有時(shí)候用占銷售收入的比率來表示銷售超過成本的比例。

　　例6-2 甲企業(yè)20X9(B)年的利潤表如下：

　　甲企業(yè)的銷售收入毛利率=毛利/營業(yè)收入×100%=40 000/100 000×100%=40%

　　銷售毛利并不等于應(yīng)用于不同行業(yè)之間的比較，而且會受到固定成本的影響。銷售毛利的下降意味著企業(yè)不能控制成本價(jià)格的上升，或者和類似企業(yè)相比，成本有所增加。如果企業(yè)比類似企業(yè)的銷售毛利要低，這就意味著在控制成本投入方面出現(xiàn)了問題。

　　(3)資本報(bào)酬率(ROCE)

　　許多企業(yè)使用會計(jì)的投資報(bào)酬率作為主要指標(biāo)。它能反映企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)成本是否恰當(dāng)。ROCE=息稅前利潤/占用的資本×100%

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