2012年公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理輔導(dǎo)：第四章(7)

　　3. 多元化成長戰(zhàn)略――新產(chǎn)品和新市場

　　多元化指企業(yè)進(jìn)入與現(xiàn)有產(chǎn)品和市場不同的領(lǐng)域。當(dāng)現(xiàn)有產(chǎn)品或市場不存在期望的增長空間時(shí)(例如受到地理?xiàng)l件限制、市場規(guī)模有限或競爭太過激烈)，企業(yè)經(jīng)常會(huì)考慮多元化戰(zhàn)略。采用多元化戰(zhàn)略有下列三大原因：

　?、僭诂F(xiàn)有產(chǎn)品或市場中持續(xù)經(jīng)營并不能達(dá)到目標(biāo)。這一點(diǎn)可通過差距分析來予以證明。當(dāng)前行業(yè)令人不滿，原因可能是產(chǎn)品衰退而導(dǎo)致回報(bào)率低。同一領(lǐng)域中的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)會(huì)很少，或行業(yè)缺少靈活性。例如，企業(yè)不可避免地依賴單個(gè)顧客或單條生產(chǎn)線。

　?、谄髽I(yè)以前由于在現(xiàn)有產(chǎn)品或/市場中成功經(jīng)營而保留留存下來的資金超過了其在現(xiàn)有產(chǎn)品/或市場中的財(cái)務(wù)擴(kuò)張所需要的資金。企業(yè)是喜歡將多余的資金投入業(yè)務(wù)以外的領(lǐng)域還是尋找多元化機(jī)會(huì)取決于可取得的相對回報(bào)率和管理層的偏好(管理層必須在使通過保持儲(chǔ)備金的流動(dòng)性而產(chǎn)生的內(nèi)部靈活性與多元化產(chǎn)生的外部靈活性之間達(dá)成平衡)。

　?、叟c在現(xiàn)有產(chǎn)品或市場中的擴(kuò)張相比，多元化戰(zhàn)略意味著更高的利潤。

　　廣義上，多元化有兩種：相關(guān)多元化和非相關(guān)多元化。

　　(1)相關(guān)多元化

　　相關(guān)多元化，也稱同心多元化，是指企業(yè)以現(xiàn)有業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)進(jìn)入相關(guān)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略。采用相關(guān)多元化戰(zhàn)略，有利于企業(yè)利用原有產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品知識(shí)、制造能力和營銷技能優(yōu)勢來獲取融合優(yōu)勢。相關(guān)多元化的相關(guān)性可以是產(chǎn)品、生產(chǎn)技術(shù)、管理技能、營銷技能以及用戶等方面的類似。當(dāng)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，而該產(chǎn)業(yè)成長性或吸引力逐漸下降時(shí)，比較適宜采用同心多元化戰(zhàn)略。

　　(2)非相關(guān)多元化

　　非相關(guān)多元化，也稱離心多元化，是指企業(yè)進(jìn)入與當(dāng)前產(chǎn)業(yè)不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略。如果企業(yè)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)缺乏吸引力，而企業(yè)不具備較強(qiáng)的能力和技能轉(zhuǎn)向相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)，較為現(xiàn)實(shí)的選擇就是采用非相關(guān)多元化戰(zhàn)略。采用非相關(guān)多元化戰(zhàn)略的主要目標(biāo)不是利用產(chǎn)品、技術(shù)營銷等方面的共同性，而是從財(cái)務(wù)上考慮平衡現(xiàn)金流或者獲取新的利潤增長點(diǎn)。

　　一般認(rèn)為，相關(guān)多元化的風(fēng)險(xiǎn)比非相關(guān)多元化稍微低一些。采用相關(guān)多元化的企業(yè)做出了一些新的嘗試，但是仍然在其自身所限定的行業(yè)中，并因此能運(yùn)用自身的經(jīng)驗(yàn)。通過技能和資源的分享與交流，相關(guān)多元化提供了獲取協(xié)同效應(yīng)的可能性。

　　企業(yè)集團(tuán)多元化

　　企業(yè)集團(tuán)多元化是多元化和一體化的高級表現(xiàn)。采用企業(yè)集團(tuán)多元化可能有以下幾個(gè)原因：

　?、倨髽I(yè)希望尋找高利潤的市場機(jī)會(huì);

　　②現(xiàn)有產(chǎn)品和市場存在缺陷;

　?、燮髽I(yè)的某個(gè)部門能力過于薄弱，必須進(jìn)行企業(yè)集團(tuán)多元化;

　?、軓脑黾赢a(chǎn)品市場廣度和靈活性中獲得好處;

　　⑤避免與壟斷有關(guān)的限制，這些限制使企業(yè)不能從現(xiàn)有產(chǎn)品和市場以外獲得發(fā)展;

　?、薷菀椎孬@得資金，部分原因是可以從更廣泛的活動(dòng)組合中獲得資金;

　?、吖芾韺拥钠煤退芘嘤?xùn)可能會(huì)使他們傾向于選擇企業(yè)集團(tuán)多元化。

　　企業(yè)集團(tuán)多元化具有如下優(yōu)點(diǎn)：

　　①分散風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)現(xiàn)有產(chǎn)品及市場失敗時(shí)，新產(chǎn)品或新市場能為企業(yè)提供保護(hù);

　　②獲得高利潤機(jī)會(huì)。購買方通過購買同行業(yè)中比其自身擁有更佳經(jīng)濟(jì)特征的企業(yè)來提高自身的盈利性和靈活性。

　　③從現(xiàn)有的業(yè)務(wù)中撤離;

　?、苣芨菀椎貜馁Y本市場中獲得融資;

　?、菰谄髽I(yè)無法增長的情況下找到新的增長點(diǎn);

　?、捱\(yùn)用盈余資金：

　　⑦利用未被充分利用的資源;

　?、喃@得資金或其他財(cái)務(wù)利益;

　?、崂闷髽I(yè)在某個(gè)市場中形象和聲譽(yù)來進(jìn)入另一個(gè)市場。

　　企業(yè)集團(tuán)多元化具有如下的缺點(diǎn)：

　　①如果企業(yè)進(jìn)入一個(gè)具有低市盈率的成長型行業(yè)中，其股東收益會(huì)被稀釋。

　?、谄髽I(yè)集團(tuán)式收購不會(huì)給股東帶來額外的利益。因?yàn)椴划a(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，故與投資于控股企業(yè)相比，個(gè)人投資者對其子公司進(jìn)行投資反而會(huì)獲得更高的投資收益;

　?、燮髽I(yè)集團(tuán)式企業(yè)中缺乏共同的身份和目的。企業(yè)集團(tuán)式企業(yè)要取得成功，各種負(fù)責(zé)聯(lián)合經(jīng)營的總部必須擁有優(yōu)秀的管理能力和財(cái)務(wù)能力;

　　④某項(xiàng)業(yè)務(wù)的失敗會(huì)將其他業(yè)務(wù)拖下水，因?yàn)樗鼤?huì)耗盡資源;

　?、輰蓶|來說這不是一個(gè)好辦法。股東通過購買多樣化的股票組合就可以輕而易舉地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，不需要管理層越俎代庖。

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