咨詢工程師考試《項(xiàng)目決策分析》歷年考點(diǎn)歸納(3-7)

　　第四節(jié)、信用保證措施

　　對于債權(quán)人來說，項(xiàng)目資信來自兩個方面：一方面來自項(xiàng)目及借款人本身的信用，項(xiàng)目未來的現(xiàn)金流和借款人公司的資信;另一方面可以來自于借款人以外的直接或間接擔(dān)保。

　　一、信用保證的作用：1)控制債務(wù)人必須履行償債責(zé)任;2)在債務(wù)人不能履行償債責(zé)任時(shí)，采取行動依法得到補(bǔ)償;3)取得第二還款來源。

　　三、可能采取的融資信用保證方式：①財(cái)產(chǎn)抵押、②動產(chǎn)或權(quán)益質(zhì)押、③政府保證、④投資方(股東)擔(dān)保、⑤第三方保證、⑥股東承諾、⑦借款人承諾、⑧帳戶監(jiān)管、 ⑨施工方保證、⑩生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)方面的協(xié)議、⑾保險(xiǎn)。

　　1、第三方保證：由借款人與貸款人之外的第三方以其信用對借款人的還款提供保證，稱為第三方保證。

　　(2)第三方保證方式兩種：一般保證、連帶責(zé)任保證

　　(3)可能提供第三方保證的擔(dān)保人有：項(xiàng)目的發(fā)起人、股東、與項(xiàng)目實(shí)施有利害關(guān)系的第三方、商業(yè)性的擔(dān)保人

　　商業(yè)性的擔(dān)保人主要有：專業(yè)的擔(dān)保公司、銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司

　　(4)不能成為擔(dān)保人的是：1)企業(yè)法人的分支機(jī)構(gòu)、職能部門;(有書面授權(quán)的可以在授權(quán)內(nèi)擔(dān)保)

　　2)國家機(jī)關(guān)(但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)為使用外國政府或者國際經(jīng)濟(jì)組織貸款進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的除外);

　　3)學(xué)校、幼兒園、醫(yī)院等以公益為目的的事業(yè)單位、社會團(tuán)體。

　　2、財(cái)產(chǎn)抵押和質(zhì)押：一種以財(cái)產(chǎn)權(quán)對債務(wù)償還提供保證的擔(dān)保。

　　1)抵押：不轉(zhuǎn)移占有的方式。有些項(xiàng)目的在建工程可以抵押。

　　需要登記的抵押物：土地使用權(quán)、房地產(chǎn)或鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村企業(yè)廠房、林木、航空器、船舶、車輛、企業(yè)設(shè)備和其他動產(chǎn)。

　　2)質(zhì)押：移交債權(quán)人占有的方式，分動產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)力質(zhì)押。

　　可以質(zhì)押的權(quán)力有：匯票、支票、本票、債券、存款單、倉單、提單;依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票;依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)。

　　注意：有些項(xiàng)目的在建工程也可以抵押;所擔(dān)保的債權(quán)不得超過抵押物或質(zhì)物的價(jià)值。抵押率是指抵押貸款本金與抵押物價(jià)值之間的比值。

　　抵押率=抵押貸款本金 ÷抵押物價(jià)值

　　3、帳戶質(zhì)押與帳戶監(jiān)控：我國尚無帳戶質(zhì)押的規(guī)定，可采取帳戶監(jiān)管措施，但大型項(xiàng)目的國際融資中賬戶質(zhì)押經(jīng)常被使用。

　　銀行要求的帳戶監(jiān)管 (1)借款人收入帳戶由貸款銀行托管或監(jiān)管;

　　(2)建立償債資金專用帳戶;

　　(3)借款人如還款違約，銀行有權(quán)從借款人帳戶扣收到期及逾期的貸款本息。

　　注意：帳戶監(jiān)管不能對抗第三方，收費(fèi)權(quán)的質(zhì)押通常伴有帳戶監(jiān)管

　4、借款人承諾：是一種較弱的間接保證。

　　(1)在貸款償清之前借款人保持一定的財(cái)務(wù)指標(biāo)限制(如：資產(chǎn)負(fù)債率、最高借款比率、最低所有者權(quán)益等);

　　(2)財(cái)產(chǎn)不對任何其他人抵押;

　　(3)保持某些約定的基本財(cái)產(chǎn)，不出售、轉(zhuǎn)讓。

　　注意：借款人承諾一般在貸款合同中約定，借款人違背承諾的，債權(quán)人有權(quán)提前收回貸款。

　　5、控股股東承諾：在貸款清償之前保持對借款人的控制權(quán)，保持借款人的最低所有者權(quán)益額;保持對借款人提供一定額度的股東借款，并且銀行貸款優(yōu)先于股東借款受償。

　　控股股東承諾一般以附加貸款合同的形式來約定，如果控股股東違約，債權(quán)人有權(quán)提前收回貸款。

　　6、安慰函及支持函：安慰函或支持函一般由借款人的控股母公司向貸款銀行出具。安慰函或支持函一般不具有法律效力，是對貸款合同的一種間接保證。出具者以其社會資信取得銀行的信任。

　　7、政府支持函：政府機(jī)關(guān)可以對一些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目出具安慰函或支持函。當(dāng)政府機(jī)關(guān)承諾安排財(cái)政資金或其它資金支持貸款償還時(shí)，政府的資金是項(xiàng)目的還款來源之一。

　　8、項(xiàng)目合同保證：項(xiàng)目的參與方合同對項(xiàng)目的債務(wù)提供了間接的保證。這類合同主要有：

　　(1)項(xiàng)目建設(shè)工程總承包合同――建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至承包公司;

　　(2)項(xiàng)目產(chǎn)品的長期銷售和服務(wù)合同――鎖定項(xiàng)目產(chǎn)品的市場風(fēng)險(xiǎn);

　　(3)項(xiàng)目主要原材料的長期供給合同――將原材料采購數(shù)量及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給供給公司;

　　(4)項(xiàng)目經(jīng)營管理合同――特殊行業(yè)的投資或經(jīng)營管理有時(shí)會委托專業(yè)公司來承擔(dān)，專業(yè)公司的專業(yè)技能可以保證項(xiàng)目的成功，間接降低項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn);

　　(5)項(xiàng)目技術(shù)轉(zhuǎn)讓及技術(shù)服務(wù)合同――轉(zhuǎn)讓技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)給提供技術(shù)的一方。

　　第五節(jié)、融資方案設(shè)計(jì)與優(yōu)化

　　一、編制項(xiàng)目的資金籌措計(jì)劃方案：

　　項(xiàng)目的資金籌措方案應(yīng)當(dāng)以分年投資計(jì)劃為基礎(chǔ)。應(yīng)滿足項(xiàng)目投資使用的要求。一般應(yīng)先安排使用資本金，后使用債務(wù)資金。

　　完整的資金籌措方案由兩部分內(nèi)容構(gòu)成：

　　1)、項(xiàng)目資本金及債務(wù)融資資金來源的構(gòu)成;每一項(xiàng)目資金來源條件詳盡描述;

　　2)、與分年投資計(jì)劃表相結(jié)合，編制分年投資計(jì)劃與資金籌措表。

　　1、編制項(xiàng)目資金來源計(jì)劃表

　　2、資金來源可靠性分析：

　　(1)既有項(xiàng)目法人內(nèi)部融資的可靠性分析

　　1)調(diào)查了解既有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量狀況和盈利能力，分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，可能籌集到并用于擬建項(xiàng)目的現(xiàn)金數(shù)額及其可靠性;

　　2)調(diào)查了解既有企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及其與擬建項(xiàng)目的關(guān)聯(lián)性，分析企業(yè)可能用于擬建項(xiàng)目的非現(xiàn)金資產(chǎn)數(shù)額及其可靠性。

　　(2)項(xiàng)目資本金的可靠性分析

　　1)既有法人融資方式的項(xiàng)目，應(yīng)分析原有股東增資擴(kuò)股和吸收新股東投資的數(shù)額及可靠性;

　　2)新設(shè)法人融資方式的項(xiàng)目，應(yīng)分析各投資者認(rèn)繳的股本金數(shù)額及可靠性;

　　3)采用上述兩種融資方式，如通過發(fā)行股票籌集資本金，應(yīng)分析其獲得批準(zhǔn)的可能性。

　　(3)項(xiàng)目債務(wù)資金的可靠性分析

　　1)采用債務(wù)融資的項(xiàng)目，應(yīng)分析其能否獲得國家有關(guān)主管部門的批準(zhǔn);

　　2)采用銀行貸款的項(xiàng)目，應(yīng)分析其能否取得銀行的貸款承諾;

　　3)采用外國政府貸款或國際金融組織貸款的項(xiàng)目，應(yīng)核實(shí)項(xiàng)目是否列入利用外資備選項(xiàng)目。

　　3、編制投資使用與資金籌措計(jì)劃表：是投資估算、融資方案兩部分的銜接，用于平衡投資使用及資金籌措計(jì)劃。

　　項(xiàng)目的投資使用與資金籌措計(jì)劃表編制時(shí)應(yīng)注意：

　　1)各年度的資金平衡――資金來源應(yīng)略大于資金使用額，滿足投資使用的要求。

　　2)應(yīng)考慮建設(shè)期利息和籌資費(fèi)用，然后安排當(dāng)年借款。

　　考慮建設(shè)期利息和籌資費(fèi)用后，當(dāng)年借款為： 式中：x ――當(dāng)年實(shí)際借款，a――當(dāng)年投資所需借款額，b――年初累計(jì)借款額;c――當(dāng)年籌資費(fèi)用;i ――年利率。