證券從業(yè)資格考試(發(fā)行與承銷)知識點:首發(fā)股票詢價與定價

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　　1.首次公開發(fā)行股票，應當通過向特定機構(gòu)投資者(下文簡稱“詢價對象”)詢價的方式確定股票發(fā)行價格。

　　2.發(fā)行人及其主承銷商應當在刊登首次公開發(fā)行股票招股意向書和發(fā)行公告后向詢價對象進行推介和詢價，并通過互聯(lián)網(wǎng)向公眾投資者進行推介。

　　3.詢價分為初步詢價和累計投標詢價。發(fā)行人及其主承銷商應當通過初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，在發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)通過累計投票詢價確定發(fā)行價格。首次發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價結(jié)果確定發(fā)行價格，不再進行累計投標詢價。

　　一、詢價對象

　　1.詢價對象包括符合《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構(gòu)投資者、合格境外機構(gòu)投資者以及經(jīng)中國證監(jiān)會認可的其他機構(gòu)投資者。

　　2.詢價對象應當符合的條件：(1)依法設立，最近12個月未因重大違法違規(guī)行為被相關監(jiān)管部門給予行政處罰、采取監(jiān)管措施或者受到刑事處罰;(2)依法可以進行股票投資;(3)信用記錄良好，具有獨立從事證券投資所必需的機構(gòu)和人員;(4)具有健全的內(nèi)部風險評估和控制系統(tǒng)并能有效執(zhí)行，風險控制指標符合有關規(guī)定;(5)按照《管理辦法》規(guī)定被中國證券業(yè)協(xié)會從詢價對象名單中去除的，自去除之日起已滿12個月。

　　主承銷商自主推薦機構(gòu)投資者的，應當制定明確的推薦標準，建立透明的推薦決策機制，并報中國證券業(yè)協(xié)會登記備案。(新增內(nèi)容，重要)

　　3.下列機構(gòu)投資者作為詢價對象除應當符合以上規(guī)定的條件外，還應當符合下列條件：(1)證券公司經(jīng)批準可以經(jīng)營證券自營或者證券資產(chǎn)管理業(yè)務;(2)信托投資公司經(jīng)相關監(jiān)管部門重新登記已滿兩年，注冊資本不低于4億元，最近12個月有活躍的證券市場投資記錄;(3)財務公司成立兩年以上，注冊資本不低于3億元，最近12個月有活躍的證券市場投資記錄。

　　4.詢價對象應當在年度結(jié)束后的1個月內(nèi)對上一年度參與詢價的情況進行總結(jié)，并就其是否持續(xù)符合規(guī)定的條件及是否遵循《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的要求進行說明，說明要報送中國證券業(yè)協(xié)會備案。

　　5.詢價對象有下列情形之一的，中國證券業(yè)協(xié)會將其從詢價對象名單中去除：(1)不再符合《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定的條件;(2)最近12個月內(nèi)因違反相關監(jiān)管要求被監(jiān)管談話3次以上;(3)未按時提交年度總結(jié)報告的。

　　二、詢價與定價

　　1.詢價對象可以自主決定是否參與初步詢價，詢價對象申請參與初步詢價的，主承銷商無正當理由不得拒絕。未參與初步詢價或者參與初步詢價但未有效報價的詢價對象，不得參與累計投標詢價和網(wǎng)下配售(選擇題)。

　　2.詢價結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家的，或者公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上，提供有效報價的詢價對象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價格，并應當中止發(fā)行。

　　3.主承銷商的證券自營賬戶不得參與本次發(fā)行股票的詢價、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行。與發(fā)行人及其主承銷商具有實際控制關系的詢價對象，不得參與本次發(fā)行股票的詢價、網(wǎng)下配售，可以參與網(wǎng)上發(fā)行。

　　4.初步詢價期間，每一個詢價對象可以為其管理的每一個配售對象填報多個“擬申購價格”，每擬申購價格對應一個擬申購數(shù)量。主承銷商可實時查詢有關報價情況。在初步詢價截止后，主承銷商從申購平臺獲取初步詢價的報價情況。配售對象在初步詢價階段填寫的多個“擬申報價格”，如全部落在主承銷商確定的發(fā)行價格區(qū)間下限之下，該配售對象不得進入累計投標詢價階段進行新股申購;如其中一個或一個以上報價落在主承銷商確定的發(fā)行價格區(qū)間上限之上，該配售對象可以進入累計投標詢價階段申購新股。

　　5.累計投標詢價報價階段，詢價對象管理的每一個配售對象可以多次申報，一經(jīng)申報不得撤銷或修改。

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