2013年證券從業(yè)資格考試(投資分析)輔導(dǎo)：營運能力分析

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　　營運能力是指公司經(jīng)營管理中利用資金運營的能力，一般通過公司資產(chǎn)管理比率來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。

　　主要包括：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　1.存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨(次)

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/存貨周轉(zhuǎn)率(天)

　　一般，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。

　　2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準備的應(yīng)收賬款金額，是資產(chǎn)負債表中的應(yīng)收賬款期初數(shù)與期末數(shù)及對應(yīng)壞賬準備的平均數(shù)。

　　影響該指標(biāo)正確及時的因素有：(1)季節(jié)性經(jīng)營;(2)大量使用分期付款結(jié)算方式;(3)大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售;(4)年末銷售的大幅度增加或下降。

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