2013年證券從業(yè)資格考試(投資分析)輔導(dǎo)：變現(xiàn)能力分析

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　　變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵

　　主要包括：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率

　　1.流動(dòng)比率

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

　　流動(dòng)比率可以反映短期償債能力， 生產(chǎn)型公司合理的最低流動(dòng)比率是2。

　　計(jì)算出來的流動(dòng)比率，只有和同行業(yè)平均流動(dòng)比率、本公司歷史的流動(dòng)比率進(jìn)行比較，才能知道這個(gè)比率是高還是低。一般情況下， 營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。

　　2.速動(dòng)比率

　　速動(dòng)比率是比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)。

　　速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債

　　把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的原因：（4點(diǎn)）

　?。?）在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨的變現(xiàn)能力最差；

　?。?）由于某種原因，部分存貨可能已損失報(bào)廢，還沒作處理；

　?。?）部分存貨已低押給某債權(quán)人；

　?。?）存貨估價(jià)還存在著成本與當(dāng)前市價(jià)相差懸殊的問題。

　　通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率是1，低于1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。

　　增強(qiáng)公司的變現(xiàn)能力的因素：

　?。?）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)

　?。?）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)

　?。?）償債能力的聲譽(yù)

　　減弱公司的變現(xiàn)能力的因素：

　　（1）未作記錄的或有負(fù)債

　?。?）擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債

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　　解讀

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