安青松：從三方面著手提高上市公司質(zhì)量

近日，中國證券業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長安青松發(fā)表題為《上市公司質(zhì)量與資本市場發(fā)展》的署名文章。文章指出，推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展是根本是貫徹落實黨中央、國務院關于資本市場發(fā)展目標和任務的根本。在首次公開發(fā)行上市制度、上市公司再融資及并購重組制度的建設中，要增強對新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的支持，把握好強化監(jiān)管與市場導向的關系，防范化解科技創(chuàng)新在資本市場形成疊加共振風險。

安青松表示，要貫徹落實黨中央、國務院關于資本市場發(fā)展的目標和任務，提高上市公司質(zhì)量是關鍵一招，推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展是根本。

安青松認為，提高上市公司質(zhì)量可以從三個方面著手。一是堅持高質(zhì)量發(fā)展標準，理順國家發(fā)展戰(zhàn)略的市場傳導機制;二是強化創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展導向，理順資本與產(chǎn)業(yè)的良性互動機制;三是堅定回歸本源優(yōu)化結(jié)構(gòu)，理順服務實體經(jīng)濟的政策傳導機制。

就第三點回歸本源，理順傳導機制方面，安青松認為，在首次公開發(fā)行上市制度、上市公司再融資及并購重組制度的建設中，應當著力從四個方面理順服務實體經(jīng)濟的政策傳導機制。

一是增強對新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的支持?，F(xiàn)行我國上市公司質(zhì)量標準主要依據(jù)以資產(chǎn)評估計價為基礎的資產(chǎn)負債表，難以包容以高智力、輕資產(chǎn)、重資本為特征的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，使得新技術創(chuàng)造的新價值、新動力、新動能，難以在資本市場形成良性互動循環(huán)。安青松認為，在上市公司質(zhì)量的制度設計中應當增強包容性，注重激勵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和科技附加值的提高。

二是促進形成實體經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系。實體經(jīng)濟是虛擬經(jīng)濟發(fā)展的基礎，上市公司質(zhì)量是資本市場發(fā)展的基礎。安青松表示，在上市公司質(zhì)量的制度設計中，上市公司應當成為體現(xiàn)協(xié)同發(fā)展產(chǎn)業(yè)體系的重要載體，為實體經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、人力資源協(xié)同發(fā)展提供有力支撐，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)體系與現(xiàn)代金融高效匹配、實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟均衡發(fā)展。

三是把握好強化監(jiān)管與市場導向的關系。政府在推動實體經(jīng)濟與科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展、融合發(fā)展方面可以起到積極推動作用，通過政策引導市場預期，可以實現(xiàn)資源配置的效益最大化和效率最優(yōu)化。安青松認為，要把握好市場與政府的關系，厘清市場與政府的作用邊界，讓市場機制的價格信號和政府宏觀調(diào)控共同作用于要素稟賦結(jié)構(gòu)和需求結(jié)構(gòu)，相互配合推進上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)邁向全球產(chǎn)業(yè)鏈中高端，打造具有全球競爭優(yōu)勢的世界一流企業(yè)。

四是防范化解科技創(chuàng)新在資本市場形成疊加共振風險?？萍紕?chuàng)新本身具有很大的不確定性，加上資本市場“高風險、高收益”的風險偏好，容易形成疊加共振風險。因此，安青松表示，在制度設計上要注意健全完善資本市場資源配置、資產(chǎn)定價、緩釋風險的功能，切實防范化解科技創(chuàng)新在資本市場形成的疊加共振風險。

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