化解股票質(zhì)押風(fēng)險體系機(jī)制初步建立

近日，中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任孫念瑞在2018中國民營企業(yè)高峰論壇上表示，目前，金融管理部門協(xié)調(diào)指導(dǎo)、地方推動、市場各方響應(yīng)的化解股票質(zhì)押風(fēng)險體系機(jī)制初步建立，二級市場急跌踩踏風(fēng)險得到控制，為下一步紓困工作創(chuàng)造了時間窗口。

孫念瑞表示，一行兩會等相關(guān)監(jiān)管部門正在積極梳理相關(guān)政策，打通政策“微循環(huán)”，著力疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)民營企業(yè)的意識和能力，擴(kuò)大對民營企業(yè)的有效金融供給，完善對民營企業(yè)的紓困政策措施，幫助民營企業(yè)擺脫困境。

孫念瑞表示，在國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，證監(jiān)會始終堅持底線思維，按照市場化、法治化原則，分類施策。系統(tǒng)各派出機(jī)構(gòu)堅持守土有責(zé)、分類施策，積極行動妥善解決大股東質(zhì)押問題，防范化解上市公司風(fēng)險。

在地方層面，各地政府紛紛行動，多種途徑馳援上市公司。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，已有深圳、北京、浙江、廣東、上海、廈門等多地政府出臺方案，成立救助基金總規(guī)模逾千億。

在市場層面，市場主體積極援助，籌資助力紓解質(zhì)押風(fēng)險。截至11月30日，已有31家證券公司完成協(xié)議簽署，承諾出資規(guī)模累計達(dá)468億元，其中18家證券公司的20只母計劃及1只子計劃已完成備案，實繳出資規(guī)模約341.41億元。中國人壽發(fā)起設(shè)立保險業(yè)首只化解股票質(zhì)押流動性風(fēng)險專項產(chǎn)品，目標(biāo)總規(guī)模200億元。上海、深圳證券交易所首單紓困專項債券成功發(fā)行，合計規(guī)模18億元。與此同時，私募基金等各市場機(jī)構(gòu)也主動加入疏解上市公司股票質(zhì)押困難的隊伍，擬籌資規(guī)模超過千億。

據(jù)孫念瑞介紹，金融部門通力合作、指導(dǎo)協(xié)調(diào)，市場主體通過協(xié)商展期、補(bǔ)充擔(dān)保等措施，暫緩強(qiáng)平和違約處置，化解市場踩踏急跌風(fēng)險。此外，減持新規(guī)政策、平倉機(jī)制、司法訴訟程序等也發(fā)揮了風(fēng)險緩釋作用。截至12月初，今年以來通過證券公司實際違約處置的質(zhì)押股票金額僅為98億元，日均僅4000萬元，與股票市場日均數(shù)千億交易規(guī)模相比，強(qiáng)制平倉對二級市場影響很小，股指震蕩盤跌的態(tài)勢得以扭轉(zhuǎn)。

孫念瑞表示，在紓困和化解風(fēng)險過程中，一是堅持市場化、法治化原則。尊重市場，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。二是堅持一司一策，分類施策。該幫扶的幫扶，該出清的要堅決出清。對于受政策影響、應(yīng)收賬款拖累而暫時出現(xiàn)經(jīng)營困難的企業(yè)，發(fā)揮穿針引線作用，幫助民營企業(yè)走出難關(guān)。三是堅持嚴(yán)守監(jiān)管底線。對于部分控股股東在處置自身風(fēng)險過程中違規(guī)占用上市公司資金等行為露頭就打、從嚴(yán)問責(zé)。