2019中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》練習(xí)題：第五章投資管理

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一、單項(xiàng)選擇題

1、某投資者購買A公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價(jià)值是(　)元/股。

A、10.0

B、10.5

C、11.5

D、12.0

2、某項(xiàng)目的投資額為800萬元，在第一年年初一次性投入，壽命期為3年。第一年獲得現(xiàn)金凈流量300萬元，第二年獲得現(xiàn)金凈流量400萬元，第三年獲得現(xiàn)金凈流量500萬元，若該項(xiàng)目的資本成本為10%，項(xiàng)目的壽命期為三年，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為(　)萬元。已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513。

A、178.94

B、400

C、251.66

D、1200

3、某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為15%時(shí)，其凈現(xiàn)值為45元，當(dāng)折現(xiàn)率為17%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-10元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為(　)。

A、14.88%

B、16.86%

C、16.64%

D、17.14%

4、下列關(guān)于企業(yè)投資管理特點(diǎn)的說法中，不正確的是(　)。

A、屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策

B、屬于企業(yè)的程序化管理

C、投資價(jià)值的波動(dòng)性大

D、屬于企業(yè)的非程序化管理

5、一般認(rèn)為，企業(yè)利用閑置資金進(jìn)行債券投資的主要目的是(　)。

A、謀取投資收益

B、增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性

C、控制被投資企業(yè)

D、降低投資風(fēng)險(xiǎn)

6、各個(gè)投資項(xiàng)目之間相互關(guān)聯(lián)、相互替代，不能同時(shí)并存的投資是(　)。

A、對內(nèi)投資

B、對外投資

C、獨(dú)立投資

D、互斥投資

二、多項(xiàng)選擇題

1、關(guān)于股票零增長模式，下列說法中正確的有(　)。

A、公司未來各期發(fā)放的股利都相等

B、與優(yōu)先股是相類似的

C、與債券是相類似的

D、把股利看成年金，就可以利用永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式計(jì)算股票價(jià)值

2、關(guān)于獨(dú)立投資方案決策，下列說法中正確的有(　)。

A、排序分析時(shí)，一般采用內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行比較決策

B、在項(xiàng)目的投資額相同而期限不同的情況下，現(xiàn)值指數(shù)實(shí)質(zhì)上就是內(nèi)含報(bào)酬率的表達(dá)形式

C、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率都反映了方案的獲利程度

D、凈現(xiàn)值指標(biāo)和年金凈流量指標(biāo)，它們反映的是各方案的獲利數(shù)額

3、運(yùn)用年金成本法進(jìn)行設(shè)備重置決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有(　)。

A、新舊設(shè)備目前市場價(jià)值

B、舊設(shè)備原價(jià)

C、新舊設(shè)備殘值變價(jià)收入

D、新舊設(shè)備的年運(yùn)營成本

4、下列各項(xiàng)中，構(gòu)成項(xiàng)目終結(jié)期的現(xiàn)金流量的有(　)。

A、設(shè)備運(yùn)輸安裝費(fèi)

B、固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入

C、墊支營運(yùn)資金的收回

D、原材料購置費(fèi)

5、債券投資的收益是投資于債券所獲得的全部投資報(bào)酬，其來源有(　)。

A、名義利息收益

B、轉(zhuǎn)換權(quán)收益

C、利息再投資收益

D、價(jià)差收益

答案見尾頁

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一、單項(xiàng)選擇題

1、

【正確答案】 B

【答案解析】 股票的內(nèi)在價(jià)值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元/股)。

2、

【正確答案】 A

【答案解析】 凈現(xiàn)值=300×(P/F，10%，1)+400×(P/F，10%，2)+500×(P/F，10%，3)-800=300×0.9091+400×0.8264+500×0.7513-800=178.94(萬元)。

3、

【正確答案】 C

【答案解析】 內(nèi)含報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率。根據(jù)(15%-r)/(15%-17%)=(45-0)/(45-(-10))可知，內(nèi)含報(bào)酬率=16.64% 。

4、

【正確答案】 B

【答案解析】 企業(yè)投資管理的特點(diǎn)包括：(1)屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策;(2)屬于企業(yè)的非程序化管理;(3)投資價(jià)值的波動(dòng)性大。所以，選項(xiàng)B的說法不正確。

5、

【正確答案】 A

【答案解析】 企業(yè)利用閑置資金投資的目的是為了增加企業(yè)收益。

6、

【正確答案】 D

【答案解析】 互斥投資是非相容性投資，各個(gè)投資項(xiàng)目之間相互關(guān)聯(lián)、相互替代，不能同時(shí)并存。如對企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備進(jìn)行更新，購買新設(shè)備就必須處置舊設(shè)備，它們之間是互斥的。

二、多項(xiàng)選擇題

1、

【正確答案】 ABD

【答案解析】 如果公司未來各期發(fā)放的股利都相等，并且投資者準(zhǔn)備永久持有，那么這種股票與優(yōu)先股是相類似的?；蛘哒f，當(dāng)固定成長模式中g(shù)=0時(shí)，有：VS=D/RS。

2、

【正確答案】 ACD

【答案解析】 在項(xiàng)目的投資額相同而期限不同的情況下，現(xiàn)值指數(shù)實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值的表達(dá)形式，所以選項(xiàng)B不正確。

3、

【正確答案】 ACD

【答案解析】 應(yīng)考慮處置舊設(shè)備帶來的現(xiàn)金流，而不是舊設(shè)備的原價(jià)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

4、

【正確答案】 BC

【答案解析】 終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益的影響和墊支營運(yùn)資金的收回。

5、

【正確答案】 ACD

【答案解析】 債券投資的收益是投資于債券所獲得的全部投資報(bào)酬，這些投資報(bào)酬來源于三個(gè)方面：名義利息收益;利息再投資收益;價(jià)差收益。

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