2016年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》章節(jié)練習(xí)題第六章第二節(jié)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)一

　　單項(xiàng)選擇題

　　1、下列各項(xiàng)中，不屬于靜態(tài)投資回收期優(yōu)點(diǎn)的是(　　)。

　　A.計(jì)算簡(jiǎn)便

　　B.便于理解

　　C.直觀反映返本期限

　　D.正確反映項(xiàng)目總回報(bào)

　　【正確答案】D

　　【答案解析】投資回收期不能計(jì)算出較為準(zhǔn)確的投資經(jīng)濟(jì)效益。

　　2、下列各項(xiàng)關(guān)于回收期的說(shuō)法中，不正確的是( )。

　　A、動(dòng)態(tài)回收期指未來(lái)現(xiàn)金凈流量累計(jì)到原始投資數(shù)額時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間。

　　B、用回收期指標(biāo)評(píng)價(jià)方案時(shí)，回收期越短越好。

　　C、計(jì)算簡(jiǎn)便，易于理解。

　　D、沒(méi)有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量。

　　【正確答案】A

　　【答案解析】靜態(tài)回收期：直接用未來(lái)現(xiàn)金凈流量累計(jì)到原始投資數(shù)額時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間。動(dòng)態(tài)回收期：未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間。

　　3、某公司新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第一年末、第二年末流動(dòng)資產(chǎn)分別為40萬(wàn)元和50萬(wàn)元，結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債分別為15萬(wàn)元和20萬(wàn)元，則第二年新增的營(yíng)運(yùn)資金是( )萬(wàn)元。

　　A.5

　　B.15

　　C.20

　　D.30

　　【正確答案】A

　　【答案解析】第一年的營(yíng)運(yùn)資金=40-15=25(萬(wàn)元)，第二年的營(yíng)運(yùn)資金=50-20=30(萬(wàn)元)，所以，第二年新增的營(yíng)運(yùn)資金=30-25=5(萬(wàn)元)。

　　4、某企業(yè)為提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本而進(jìn)行一項(xiàng)投資用以改造舊設(shè)備，預(yù)計(jì)每年的折舊額將因此而增加5000元，但稅前付現(xiàn)成本每年可節(jié)約6000元。如果所得稅稅率為25%，未來(lái)使用年限每年現(xiàn)金凈流量將(　)。

　　A、增加1000元

　　B、增加5750元

　　C、增加7370元

　　D、增加9030元

　　【正確答案】B

　　【答案解析】增加的現(xiàn)金凈流量=6000×(1-25%)+5000×25%=5750(元)。

　　5、某公司計(jì)劃添加一條生產(chǎn)流水線，需要投資100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命為4年。稅法規(guī)定該類(lèi)生產(chǎn)線采用直線法計(jì)提折舊，折舊年限為4年，殘值率為8%.預(yù)計(jì)該生產(chǎn)線項(xiàng)目第4年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5萬(wàn)元，處置固定資產(chǎn)殘值收入為10萬(wàn)元，回收營(yíng)運(yùn)資金3萬(wàn)元。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，則該項(xiàng)目第4年的稅后現(xiàn)金凈流量為(　)萬(wàn)元。

　　A、12.6

　　B、37

　　C、39.6

　　D、37.4

　　【正確答案】C

　　【答案解析】年折舊=100×(1-8%)/4=23(萬(wàn)元);

　　第4年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=5×(1-20%)+23=27(萬(wàn)元);

　　第4年末殘值變現(xiàn)凈收益納稅額=(10-100×8%)×20%=0.4(萬(wàn)元);

　　第4年的稅后現(xiàn)金凈流量=27+10-0.4+3=39.6(萬(wàn)元)。

　　6、某項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下：NCF0=-100萬(wàn)元，NCF1=0，NCF2-10=30萬(wàn)元;假定項(xiàng)目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為(　)。

　　A、22.77

　　B、57.07

　　C、172.77

　　D、157.07

　　【正確答案】B

　　【答案解析】?jī)衄F(xiàn)值=-100+30×(P/A，10%，9)×(P/F，10%，1)=-100+30×5.7590×0.9091=57.07(萬(wàn)元)。

　　7、某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目期限為5年，投資期為1年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為1500萬(wàn)元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬(wàn)元，資本成本率為10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，則該項(xiàng)目年金凈流量為(　)萬(wàn)元。

　　A、711.13

　　B、840.51

　　C、594.82

　　D、480.79

　　【正確答案】D

　　【答案解析】項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=1500×(P/A，10%，4)/(1+10%)-2500=1500×3.1699/1.1-2500=1822.59(萬(wàn)元)，項(xiàng)目年金凈流量=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=1822.59/3.7908=480.79(萬(wàn)元)。
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　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示：如果您在中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試備考過(guò)程中遇到任何疑問(wèn)，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試頻道或登陸中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!本文提供“2016年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》章節(jié)練習(xí)題第六章第二節(jié)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)一”，請(qǐng)參加2016年的中級(jí)職稱(chēng)考生平時(shí)要與教材內(nèi)容相結(jié)合做練習(xí)題，以此鞏固知識(shí)點(diǎn)。

　　【摘要】2016年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間為9月10日-12日舉行，環(huán)球網(wǎng)校為了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考生在備考過(guò)程中掌握考點(diǎn)試題的練習(xí)，能夠把知識(shí)點(diǎn)及試題很好的結(jié)合一體，特整理并發(fā)布“2016年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》章節(jié)練習(xí)題第六章第二節(jié)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)一”，以下是《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)試題，供考生練習(xí)。

　　8、某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目期限為5年，投資期為1年，原始投資額現(xiàn)值為2500萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)為1.6，資本成本為10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，則該項(xiàng)目年金凈流量為( )萬(wàn)元。

　　A、305.09

　　B、1200

　　C、395.69

　　D、1055.19

　　【正確答案】C

　　【答案解析】?jī)衄F(xiàn)值=2500×1.6-2500=1500(萬(wàn)元)。年金凈流量=1500/(P/A，10%，5)=1500/3.7908=395.69(萬(wàn)元)。

　　9、已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬(wàn)元，凈現(xiàn)值為25萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為(　　)。

　　A.0.25

　　B.0.75

　　C.1.05

　　D.1.25

　　【正確答案】D

　　【答案解析】現(xiàn)值指數(shù)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=(100+25)/100=1.25。選項(xiàng)D正確。

　　10、某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定貼現(xiàn)率為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，10年期、貼現(xiàn)率為12%的投資回收系數(shù)為0.177;乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85;丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，其年金凈流量為150萬(wàn)元;丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是( )。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.丁方案

　　【正確答案】A

　　【答案解析】由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%小于設(shè)定貼現(xiàn)率12%，所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期不等，應(yīng)選擇年金凈流量最大的方案為最優(yōu)方案。甲方案的年金凈流量=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值×投資回收系數(shù)=1000×0.177=177(萬(wàn)元)，高于丙方案的年金凈流量150萬(wàn)元，所以甲方案較優(yōu)。

　　11、已知某投資項(xiàng)目按14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值小于零，則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率肯定(　　)

　　A.大于14%，小于16%

　　B.小于14%

　　C.等于15%

　　D.大于16%

　　【正確答案】A

　　【答案解析】?jī)?nèi)部收益率是使得方案凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率，所以本題應(yīng)該是夾在14%和16%之間。

　　12、關(guān)于投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，下列表述錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.內(nèi)含報(bào)酬率反映了投資項(xiàng)目實(shí)際可能達(dá)到的報(bào)酬率

　　B.可以用凈現(xiàn)值法對(duì)原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方案進(jìn)行比較和評(píng)價(jià)

　　C.回收期法是-種較為保守的方法

　　D.如果現(xiàn)值指數(shù)大于1，則凈現(xiàn)值大于0

　　【正確答案】B

　　【答案解析】?jī)?nèi)含報(bào)酬率是使得未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值的折現(xiàn)率，所以，反映了投資項(xiàng)目實(shí)際可能達(dá)到的報(bào)酬率。因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。在獨(dú)立投資方案比較中，如果某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于其他項(xiàng)目，但所需原始投資額現(xiàn)值大，則其獲利能力可能低于其他項(xiàng)目，而該項(xiàng)目與其他項(xiàng)目又是非互斥的，因此只憑凈現(xiàn)值大小無(wú)法對(duì)獨(dú)立投資方案進(jìn)行比較和評(píng)價(jià)。即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確?；厥掌诜ㄊ且曰厥掌诘拈L(zhǎng)短來(lái)衡量方案的優(yōu)劣，用回收期指標(biāo)評(píng)價(jià)方案時(shí)，認(rèn)為回收期越短越好。由于回收期越短意味著投資者所冒的風(fēng)險(xiǎn)越小，所以，回收期法是-種較為保守的方法(即不愿意冒險(xiǎn)的方法)。即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。由于現(xiàn)值指數(shù)-未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值÷原始投資額現(xiàn)值，而凈現(xiàn)值=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，所以，如果現(xiàn)值指數(shù)大于1，則凈現(xiàn)值大于0，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

　　13、下列各項(xiàng)因素，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生影響的是(　　)。

　　A.原始投資額

　　B.資本成本

　　C.項(xiàng)目計(jì)算期

　　D.現(xiàn)金凈流量

　　【正確答案】B

　　【答案解析】?jī)?nèi)含報(bào)酬率，是指對(duì)投資方案未來(lái)的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。并不使用資本成本做貼現(xiàn)率，所以選項(xiàng)B是正確的。

　　14、若某投資項(xiàng)目的投資期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)所要求的前提條件是( )。

　　A.投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量為遞延年金形式

　　B.投產(chǎn)后各年的現(xiàn)金凈流量不相等

　　C.在建設(shè)起點(diǎn)沒(méi)有發(fā)生任何投資

　　D.投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量為普通年金形式

　　【正確答案】D

　　【答案解析】計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率根據(jù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)查表，然后用內(nèi)插法計(jì)算的條件有兩個(gè)：(1)項(xiàng)目的全部原始投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，投資期為零;(2)投產(chǎn)后每年現(xiàn)金凈流量相等，即投產(chǎn)后第1至第n期現(xiàn)金凈流量為普通年金形式。
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