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銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》第三章:資本市場(chǎng)

更新時(shí)間:2013-01-25 15:05:21 來(lái)源:|0 瀏覽0收藏0

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  三、資本市場(chǎng)

  資本市場(chǎng)是籌集長(zhǎng)期資金的場(chǎng)所。交易對(duì)象包括股票、債券和證券投資基金

  (一)股票市場(chǎng)

  1.股票

  股票是股份公司發(fā)行,表明投資者投資份額及其權(quán)利、義務(wù)的所有權(quán)憑證,是一種權(quán)益性的工具。

  2.股票類別

  根據(jù)股東享有權(quán)益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小不同,可以分為普通股和優(yōu)先股

  3.股票市場(chǎng)交易機(jī)制

  證券交易遵循時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先的原則;

  時(shí)間優(yōu)先是是指在買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)相同時(shí),按報(bào)價(jià)先后順序依次成交;

  價(jià)格優(yōu)先是指最高買(mǎi)方報(bào)價(jià)和最低賣(mài)方報(bào)價(jià)優(yōu)先于其他一切報(bào)價(jià)而成交。

  4.股票價(jià)格指數(shù)

  是衡量某一時(shí)期,一組股票價(jià)格相對(duì)于某一固定基期股票價(jià)格的變動(dòng)狀況的指標(biāo),是股票市場(chǎng)總體或局部動(dòng)態(tài)的綜合反映。

  我國(guó)的主要股價(jià)指數(shù)有:滬深300指數(shù)、上證綜合指數(shù)、深圳綜合指數(shù)、深圳成分股指數(shù)、上證50指數(shù)和上證180指數(shù)。

  境外的有:道瓊斯指數(shù)、Nasdaq綜合指數(shù)、恒生股價(jià)指數(shù)、日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)、《金融時(shí)報(bào)》股價(jià)指數(shù)

  【例題】下列關(guān)于股票價(jià)格指數(shù)的說(shuō)法,不正確的是( )。

  A.通常以算術(shù)平均數(shù)表示

  B.是股票市場(chǎng)總體或局部動(dòng)態(tài)的綜合反映

  C.是用以反映股票市場(chǎng)價(jià)格總體變動(dòng)狀況的重要指標(biāo)

  D.是政府進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要參照指標(biāo)

  『正確答案』A

  『答案解析』股價(jià)平均數(shù)是反映多種股票價(jià)格變動(dòng)的一般水平,通常以算術(shù)平均數(shù)表示。

  股價(jià)指數(shù)是反映不同時(shí)期股票價(jià)格變動(dòng)情況的相對(duì)指標(biāo),就一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期來(lái)說(shuō),股價(jià)指數(shù)比股價(jià)平均數(shù)能更為精確地衡量股價(jià)的變動(dòng)。

  (二)債券市場(chǎng)

  1.概念

  債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證。表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息,并在到期日償還本金的責(zé)任。

  2.特征

  償還性、流動(dòng)性、安全性(收益相對(duì)固定)、收益性。

  3.債券的分類:

 ?、俑鶕?jù)發(fā)行主體不同:政府債券、公司債券、金融債券、國(guó)際債券

  ②根據(jù)期限不同:短、中、長(zhǎng)期債券

 ?、鄹鶕?jù)利息支付方式不同:附息債券、一次還本付息債和貼現(xiàn)債券。

  4.債券市場(chǎng)的功能:

 ?、賯魍ê妥儸F(xiàn)的場(chǎng)所

  ②聚集資金的重要場(chǎng)所

 ?、蹅袌?chǎng)能夠反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況

 ?、苁侵醒脬y行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)所。

  5.債券市場(chǎng)的交易機(jī)制

 ?、賯袌?chǎng)的兩個(gè)層次:發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))、流通市場(chǎng)(二級(jí)市場(chǎng))

 ?、谖覈?guó)《公司法》規(guī)定可以發(fā)行公司債的三類公司:股份有限公司、有限責(zé)任公司和國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)

 ?、蹅l(fā)行價(jià)格的三種情況:面值發(fā)行,按期付息;面值發(fā)行,一次還本付息(我國(guó)公司債大多如此);貼現(xiàn)發(fā)行即低于面值發(fā)行(國(guó)庫(kù)券的發(fā)行方式)。

 ?、軅慕灰變r(jià)格取決于公眾對(duì)該債券的評(píng)價(jià)、市場(chǎng)利率及通貨膨脹預(yù)期。

  (三)證券投資基金市場(chǎng)

  1.概念

  證券投資基金是通過(guò)發(fā)行基金份額或收益憑證,將投資者分散的資金集中起來(lái),由專業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn),并將投資收益按持有者投資份額分派給持有者的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的金融產(chǎn)品。

  2.特點(diǎn)

  ①規(guī)模經(jīng)營(yíng)。通過(guò)規(guī)模經(jīng)營(yíng),降低交易成本;

  ②分散投資??梢越档头窍到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

 ?、蹖I(yè)化管理。由良好從業(yè)背景、豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)和企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的,掌握投資組合構(gòu)造技術(shù)、能更好利用各種金融工具的專業(yè)人士進(jìn)行管理。

 ?、苜M(fèi)用低。通常低于購(gòu)買(mǎi)股票的費(fèi)用。

  3.證券投資基金的分類

 ?、侔凑帐找鎽{證是否可以贖回可以分為:開(kāi)放式和封閉式基金:

封閉式
開(kāi)放式
交易場(chǎng)所
滬深證券交易所
基金公司或銀行等代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)。部分可以上市交易
存續(xù)期間
有固定期限
無(wú)固定期限
基金規(guī)模
規(guī)模固定
無(wú)固定規(guī)模,但有最低規(guī)模要求
贖回限制
期限內(nèi)不能贖回,但可以轉(zhuǎn)讓
可以隨時(shí)贖回
價(jià)格決定因素
市場(chǎng)供求決定
依據(jù)資產(chǎn)凈值而定
分紅方式
現(xiàn)金分紅
現(xiàn)金分紅、再投資分紅
手續(xù)費(fèi)
成交額的2.5%
申購(gòu)費(fèi)不超申購(gòu)金額的5%
  贖回費(fèi)不超贖回金額的3%
投資策略
可充分運(yùn)用資金,進(jìn)行長(zhǎng)期投資
面臨贖回壓力,保留一部分準(zhǔn)備金,關(guān)注流動(dòng)性。
信息披露
單位資產(chǎn)凈值每周公告一次
每個(gè)開(kāi)放日進(jìn)行公告

  按法律地位不同:公司型和契約型


  
公司型
契約型
法律依據(jù)
依據(jù)公司法組建,依據(jù)公司章程經(jīng)營(yíng)
依據(jù)基金契約組建,依據(jù)基金契約經(jīng)營(yíng)
法律地位
具有法人資格的股份有限公司
不具有法人資格
投資者地位
有權(quán)對(duì)重大經(jīng)營(yíng)決策發(fā)表意見(jiàn)
是信托契約的受益人
融資渠道
需要時(shí)可以向銀行貸款
一般不向銀行貸款
資金運(yùn)營(yíng)
除非破產(chǎn),一般具有永久性
契約期滿,基金終止

 ?、郯赐顿Y目標(biāo)不同:成長(zhǎng)型、收入型和平衡型


  
成長(zhǎng)型
收入型
投資目的
重視基金長(zhǎng)期成長(zhǎng),強(qiáng)調(diào)為投資者帶來(lái)經(jīng)常性收益
強(qiáng)調(diào)基金單位價(jià)格增長(zhǎng),使投資者獲取穩(wěn)定的當(dāng)期收益
投資工具
風(fēng)險(xiǎn)較大的金融產(chǎn)品
風(fēng)險(xiǎn)較小、資本增值有限的金融產(chǎn)品
資產(chǎn)分布
現(xiàn)金持有量小,大部投資于資本市場(chǎng)
現(xiàn)金持有量大,傾向多元化投資、分散風(fēng)險(xiǎn)
派息情況
一般不派息,而是進(jìn)行再投資
按期派息

  平衡性基金則既要獲得一定的當(dāng)期收益,又追求資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值。

  【例題】開(kāi)放式基金的交易價(jià)格主要由( )決定。

  A.基金總資產(chǎn)   B.供求關(guān)系

  C.基金凈資產(chǎn)   D.基金負(fù)債

  『正確答案』C

  『答案解析』開(kāi)放式基金的交易價(jià)格主要取決于基金凈資產(chǎn)份額;

  封閉式基金的交易價(jià)格主要取決于二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系。

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