銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》第三章：金融市場的功能

更新時(shí)間：2013-01-25 15:02:45 來源：|0

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摘要銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》第三章：金融市場的功能

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　　第三章　金融市場

　　考試大綱規(guī)定的考試要求：

　　一、金融市場的功能與結(jié)構(gòu)

　　二、貨幣市場

　　三、資本市場

　　四、金融衍生品市場

　　五、外匯市場

　　六、保險(xiǎn)市場

　　七、黃金及其他投資市場

　　八、金融市場的發(fā)展

　　要點(diǎn)詳解：

　　一、金融市場的功能與結(jié)構(gòu)

　　(一)金融市場的功能

　　1.概念

　　金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。包括三層含義

　　(1)是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的有形和無形的“場所”;

　　(2)反映了金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系;

　　(3)保留金融資產(chǎn)的交易機(jī)制，其中最主要的是價(jià)格機(jī)制。

　　2.特點(diǎn)

　　(1)市場商品的特殊性。交易對象是貨幣、資金及其他金融工具。

　　(2)市場交易價(jià)格的一致性。利率是貨幣資金價(jià)格的表現(xiàn)形式，在市場機(jī)制作用下，不同市場的利率將趨于一致。

　　(3)市場交易活動的集中性。在金融市場上，金融工具的交易是通過一些專業(yè)組織機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的。

　　(4)交易主體角色的可變性。在金融市場上，市場交易主體的角色并非固定不變的。

　　3.金融市場的功能

　　金融市場的功能可以從微觀和宏觀兩個(gè)方面來考察。

　　(1)微觀經(jīng)濟(jì)功能

　�、偌酃δ�。是指金融市場有引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成大額資金投入社會再生產(chǎn)的集合功能。

　　②財(cái)富功能。金融市場上的金融工具為投資者提供了儲存財(cái)富、保有資產(chǎn)和財(cái)富增殖的途徑。

　�、郾茈U(xiǎn)功能。金融市場為市場參與者提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制有兩種實(shí)現(xiàn)方式：一是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)出售保險(xiǎn)單;二是金融市場提供套期保值、組合投資的條件和機(jī)會，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)對沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的目的。

　�、芙灰坠δ�。借助金融市場的交易組織、交易規(guī)則和管理制度,金融工具比較便利地實(shí)現(xiàn)交易。金融市場為金融資產(chǎn)的變現(xiàn)提供了便利,流動性是金融市場效率和生命力體現(xiàn)。便利的金融資產(chǎn)交易和豐富的金融產(chǎn)品選擇，降低了交易成本，促進(jìn)了金融市場的發(fā)展。

　　(2)宏觀經(jīng)濟(jì)功能

　�、儋Y源配置功能。金融市場通過將資源從效率低的部門轉(zhuǎn)移到效率高的部門，使社會經(jīng)濟(jì)資源有效地配置在效率最高或效用最大的部門，實(shí)現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效利用。

　�、谡{(diào)節(jié)功能。是指金融市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，包括自發(fā)調(diào)節(jié)和政府主動調(diào)節(jié)兩個(gè)方面。

　�、鄯从彻δ�。金融市場常被看做國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和“氣象臺”，它是國民經(jīng)濟(jì)景氣度指標(biāo)的重要信號系統(tǒng)。

　　【例題】金融市場被稱為資金的“蓄水池”和國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，分別指的是金融市場的( )。

　　A.財(cái)富功能;資源配置功能

　　B.集聚功能;資源配置功能

　　C.集聚功能;反映功能

　　D.財(cái)富功能;反映功能

　　『正確答案』C

　　『答案解析』金融市場的微觀經(jīng)濟(jì)功能之一集聚功能，是指金融市場有引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成投入社會再生資金的集合功能，金融市場起著資金“蓄水池“的作用;金融市場的宏觀功能之一是反映功能，是指金融市場是國民經(jīng)濟(jì)景氣度指標(biāo)的重要信號系統(tǒng)，常被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表“和”氣象臺“。

　　4.金融市場的構(gòu)成要素

　　按照金融市場的構(gòu)成要素分類，金融市場包括“主體”、客體和交易中介。

　　(1)市場主體

　　參與金融市場交易的當(dāng)事人是金融市場的主體，包括企業(yè)、政府及政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、居民個(gè)人。

　�、倨髽I(yè)。企業(yè)是金融市場運(yùn)行的基礎(chǔ),是重要的資金供給者和需求者。②政府及政府機(jī)構(gòu)。政府及政府機(jī)構(gòu)在金融市場上有著雙重身份，既是資金的供應(yīng)者和需求者，又是重要的監(jiān)管者和調(diào)節(jié)者。

　�、壑醒脬y行。中央銀行的目的不是籌措資金或獲利，而是為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定物價(jià)。

　�、芙鹑跈C(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)是資金融通活動的重要中介機(jī)構(gòu)，是資金需求者和供給者之間的紐帶。

　�、菥用駛€(gè)人。在金融市場上，居民是最大的資金供給者。

　　(2)金融市場的客體

　　金融市場的客體即金融工具，是金融市場的交易對象。包括同業(yè)拆借、票據(jù)、債券、股票、外匯和金融衍生品等。

　　(3)金融市場的中介

　　在資金融通過程中，中介在資金供給者與資金需求者之間起媒介或橋梁作用。金融中介大體分為兩類：交易中介和服務(wù)中介。

　�、俳灰字薪�。交易中介通過市場為買賣雙方成交撮合，并從中收取傭金。包括銀行、有價(jià)證券承銷人、證券交易經(jīng)紀(jì)人、證券交易所和證券結(jié)算公司等。

　�、诜⻊�(wù)中介。這類機(jī)構(gòu)本身不是金融機(jī)構(gòu)，但卻是金融市場上不可或缺的，如會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資顧問咨詢公司和證券評級機(jī)構(gòu)等。

　　【例題】下列屬于交易中介的是( )。

　　A.會計(jì)師事務(wù)所　　　B.律師事務(wù)所

　　C.證券評級機(jī)構(gòu)　　　D.有價(jià)證券承銷人

　　『正確答案』D

　　『答案解析』交易中介通過市場為買賣雙方成交撮合，并從中收取傭金，包括銀行、有價(jià)證券承銷人、證券交易經(jīng)紀(jì)人、證券交易所和證券結(jié)算公司等

　　(二)金融市場的分類

　　金融市場是由許多子市場構(gòu)成的龐大市場體系。子市場的組成和關(guān)系就是通常說的金融市場結(jié)構(gòu)，研究金融市場可以從不同角度和側(cè)面展開。

　　1.按照金融交易是否存在固定場所劃分

　　按照金融交易是否存在固定場所分類，金融市場分為有形市場和無形市場。

　　(1)有形市場是指有固定的交易場所、有專門的組織機(jī)構(gòu)和人員、有專門設(shè)備的、有組織的場所，典型的是交易所。

　　(2)無形市場無集中固定的場所，通過現(xiàn)代化的通訊工具和網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)交易。

　　2.按照金融工具發(fā)行和流通特征劃分

　　按照金融工具發(fā)行和流通特征，將金融市場劃分為發(fā)行市場、二級市場、第三市場和第四市場。

　　(1)發(fā)行市場

　　金融資產(chǎn)首次出售給公眾所形成的交易市場是發(fā)行市場，又稱一級市場。金融資產(chǎn)的發(fā)行方式主要有兩種方式：一是銷售給特定的機(jī)構(gòu)，稱為私募發(fā)行，發(fā)行對象一般為機(jī)構(gòu)投資者;二是廣泛發(fā)售給社會公眾，稱為公募發(fā)行。

　　(2)流通市場

　　金融資產(chǎn)發(fā)行后在不同投資者之間買賣流通所形成的市場即為二級市場，又稱流通市場。它是進(jìn)行股票、債券和其他有價(jià)證券買賣的市場。二級市場按組織方式又可分為場內(nèi)市場和場外市場。場內(nèi)市場即證券交易所市場。證券交易所是依據(jù)國家有關(guān)法律規(guī)定，經(jīng)政府主管部門批準(zhǔn)設(shè)立的證券集中競價(jià)的有形市場。

　　場外市場又稱柜臺市場，是指在證券交易所之外進(jìn)行證券買賣的市場。

　　(3)第三市場

　　在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家還存在第三市場和第四市場。

　　第三市場是在場外交易已在交易所上市的證券，通過交易所會員的經(jīng)紀(jì)人公司進(jìn)行的交易。相對于交易所交易來說，具有限制少、成本低的優(yōu)點(diǎn)。

　　(4)第四市場

　　第四市場是大宗交易者利用電腦網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行交易的市場。機(jī)構(gòu)投資者在證券交易中所占的比例越來越大，它們之間的證券買賣數(shù)額大，通常避開經(jīng)紀(jì)人直接交易，以降低成本。

　　3.按照交易標(biāo)的物劃分

　　按照交易標(biāo)的物的不同，金融市場劃分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險(xiǎn)市場和黃金市場。

　�、儇泿攀袌�。又稱短期資金市場。

　�、谫Y本市場。資本市場是指提供長期(一年以上)資本融通和交易的市場。包括銀行中長期信貸市場、股票市場、基金市場和中長期債券市場。

　　③外匯市場。以各種可兌換貨幣為買賣對象的交易市場。

　　④金融衍生品市場。金融衍生品市場是以金融衍生工具為交易對象的市場。金融衍生品市場可劃分為期貨市場、期權(quán)市場、遠(yuǎn)期協(xié)議市場和互換市場。

　　⑤保險(xiǎn)市場。以保險(xiǎn)單和年金單的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓為交易對象的一種特殊形式的金融市場。

　�、撄S金市場。

　　【例題】下列關(guān)于金融市場的描述，錯(cuò)誤的是( )。

　　A.金融資產(chǎn)首次出售給公眾所形成的交易市場是發(fā)行市場

　　B.金融資產(chǎn)發(fā)行后在投資者之間進(jìn)行買賣的市場是流通市場

　　C.第三市場是在場外進(jìn)行上市證券買賣的市場

　　D.第四市場是大宗交易者利用電腦網(wǎng)絡(luò)或通過證券經(jīng)紀(jì)人直接進(jìn)行交易的市場

　　『正確答案』D

　　『答案解析』第四市場是大宗交易者利用電腦網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行交易的市場，中間沒有經(jīng)紀(jì)人介入。

　　機(jī)構(gòu)投資者在證券交易中所占的比例越來越大，它們之間的證券買賣數(shù)額大，通常避開經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行直接交易，以降低成本。

　　二、貨幣市場

　　(一)貨幣市場

　　1.貨幣市場的概念

　　貨幣市場上的交易工具包括政府的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單及貨幣市場共同基金等。這些工具可以隨時(shí)變現(xiàn)，常作為機(jī)構(gòu)和企業(yè)的流動性二級準(zhǔn)備，被稱為準(zhǔn)貨幣，因此融通短期資金的市場被稱為貨幣市場。

　　2.貨幣市場的特征。

　　(1)期限短、流動性高。

　　(2)低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。

　　(3)交易量大。又被稱為資金批發(fā)市場。

　　【例題】相對于資本市場，貨幣市場的具有的特征是( )。

　　A.高風(fēng)險(xiǎn)、高收益　　　B.高風(fēng)險(xiǎn)、低收益

　　C.低風(fēng)險(xiǎn)、高收益　　　D.低風(fēng)險(xiǎn)、低收益

　　『正確答案』D

　　(二)貨幣市場的組成

　　1.同業(yè)拆借市場

　　銀行等金融機(jī)構(gòu)相互借貸在中央銀行存款賬戶上的準(zhǔn)備金余額，以調(diào)劑資金余缺。

　　同業(yè)拆借利率的形成機(jī)制有兩種：