風(fēng)險(xiǎn)管理 輔導(dǎo)學(xué)習(xí)：信用風(fēng)險(xiǎn)管理(2)

　?、谛时嚷剩址Q營(yíng)運(yùn)能力比率，體現(xiàn)管理層管理和控制資產(chǎn)的能力。

　　存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/[(期初存貨+期末存貨)/2]

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)/2]

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=購(gòu)貨成本/[(期初應(yīng)付賬款+期末應(yīng)付賬款)/2]

　　應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率

　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn))/2]

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2]

　　資產(chǎn)回報(bào)率(ROA)=[稅后損益+利息費(fèi)用×(1-稅率)]/平均資產(chǎn)總額

　　權(quán)益收益率(ROE)=稅后損益/平均股東權(quán)益凈額

　　雖然從表面上看，各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率越高，盈利能力和償債能力就越好，但實(shí)踐中并非如此。

　?、鄹軛U比率，用來(lái)衡量企業(yè)所有者利用自有資金獲得融資的能力，也用于判斷企業(yè)的償債資格和能力。

　　資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)×100%

　　有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)]×100%

　　利息償付比率(利息保障倍數(shù))=(稅前凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用

　　=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用+所得稅)/利息費(fèi)用

　　=[(凈利潤(rùn)+折舊+無(wú)形資產(chǎn)攤銷)+利息費(fèi)用+所得稅]/利息費(fèi)用

　?、芰鲃?dòng)比率，用來(lái)判斷企業(yè)歸還短期債務(wù)的能力，即分析企業(yè)當(dāng)前的現(xiàn)金償付能力和應(yīng)付突發(fā)事件和困境的能力。

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

　　速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

　　其中：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨

　　或：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用

　　例題分析：

　　例1.某企業(yè)2008年銷售收入20億元人民幣，銷售凈利率為12%，2008年初其所有者權(quán)益為40億元人民幣，2008年末所有者權(quán)益為55億元人民幣，則該企業(yè)2008年凈資產(chǎn)收益率為( )。

　　A.3.33% B.3.86% C.4.72% D.5.05%

　　答案：D

　　凈利潤(rùn)=銷售收入X銷售凈利率=2.4億元;

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/[(期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益)/2]x100%

　　=2.4 / [ (40+55 ) / 2 ]x100%=5.05%

　　例2.假定某企業(yè)2008年稅后收益為50萬(wàn)元，之處的利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，其所得稅稅率為35%，且該年度其平均資產(chǎn)總額為180萬(wàn)元，則其資產(chǎn)回報(bào)率(ROA)約為( )。

　　A.33% B.35% C.37% D.41%

　　答案：B

　　例3，某公司2009年末流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2000萬(wàn)元，其中存貨500萬(wàn)元，應(yīng)收賬款400萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1600萬(wàn)元，則該公司2009年速動(dòng)比率為( )。

　　A.0.79% B.0.94% C.1.45% D.1.86%

　　答案：B

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