市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理復(fù)習(xí)輔導(dǎo)(10)

　　三、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制 $lesson$

　　1.限額管理

　　常用的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額包括交易限額、風(fēng)險(xiǎn)限額和止損限額等。

　?、俳灰紫揞~是指對(duì)總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額。

　?、陲L(fēng)險(xiǎn)限額是指對(duì)采用一定的計(jì)量方法所獲得的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模設(shè)置限額，例如對(duì)采用模型法計(jì)量得出的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額，對(duì)期權(quán)性頭寸設(shè)定的期權(quán)性頭寸限額等。

　?、壑箵p限額是指所允許的最大損失額。

　　2.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

　　銀行可利用金融衍生品的金融工具，在一定程度上實(shí)現(xiàn)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的目的，即當(dāng)原風(fēng)險(xiǎn)敞口出現(xiàn)虧損時(shí)，新風(fēng)險(xiǎn)敞口能夠盈利，并且盡量使盈利能夠彌補(bǔ)全部虧損。

　　利用衍生品對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)具有較大的優(yōu)勢(shì)，比如構(gòu)造方式多種多樣，交易靈活便捷，但其自身也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，因此要注意使用。

　　3.經(jīng)濟(jì)資本配置

　　除了前兩種方法外，銀行還可通過(guò)合理配置合理的經(jīng)濟(jì)資本來(lái)降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口。

　　經(jīng)濟(jì)資本配置通常采取自上而下或自下而上法。注意二者使用范圍。

　　第四節(jié) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算與配置

　　一、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本計(jì)量

　　1.商業(yè)銀行應(yīng)準(zhǔn)確計(jì)量所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并為此配置相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)資本來(lái)抵御其可能造成的風(fēng)險(xiǎn)損失。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本應(yīng)當(dāng)能夠反映商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)狀況，即監(jiān)管資本要求應(yīng)當(dāng)與所需配置的經(jīng)濟(jì)資本保持一致。

　　在介紹市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方式，關(guān)于VAR的內(nèi)部模型法，我們知道巴塞爾委員會(huì)在1996年的《資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》中，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型主要提出了以下定量要求：置信水平采用99%的單尾置信區(qū)間;持有期為10個(gè)營(yíng)業(yè)日;市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素價(jià)格的歷史觀測(cè)期至少為1年;至少每3個(gè)月更新一次數(shù)據(jù)。在此基礎(chǔ)上，計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本的公式為：

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本=(最低乘數(shù)因子+附加因子)×VaR

　　其中，最低乘數(shù)因子為3;附加因子設(shè)定在最低乘數(shù)因子之上，取值在0～1之間;置信水平采用99%的單尾置信區(qū)間;持有期為10個(gè)營(yíng)業(yè)日。

　　2.同時(shí)，《資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》要求采用內(nèi)部模型計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本的銀行對(duì)模型進(jìn)行事后檢驗(yàn)，以檢驗(yàn)并提高模型的準(zhǔn)確性和可靠性。