銀行《個(gè)人理財(cái)》高頻考點(diǎn)：第三章理財(cái)投資市場(chǎng)概述

第三章：理財(cái)投資市場(chǎng)概述

第一節(jié) 金融市場(chǎng)概述

考點(diǎn)1 金融市場(chǎng)的概念和特點(diǎn)

1.金融市場(chǎng)的概念

金融市場(chǎng)的概念是以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其交易機(jī)制的總和。

金融市場(chǎng)包括如下三層含義：

(1)金融市場(chǎng)是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的有形和無(wú)形的“場(chǎng)所”。

(2)金融市場(chǎng)反映了金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系。

(3)金融市場(chǎng)包含了金融資產(chǎn)的交易機(jī)制.其中最主要的是價(jià)格(包括利率、匯率及各種證券的價(jià)格)機(jī)制，以及交易后的清算和結(jié)算機(jī)制。

實(shí)現(xiàn)資金融通的兩種方式：直接融資和間接融資。直接融資：資金需求者通過(guò)發(fā)行股票、債券、票據(jù)等直接融資工具籌集資金;間接融資：資金的盈缺轉(zhuǎn)移通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)。

2.金融市場(chǎng)的特點(diǎn)

金融市場(chǎng)主要有以下特點(diǎn)：

(1)市場(chǎng)商品的特殊性。交易對(duì)象是貨幣、資金、信用及其他金融工具。

(2)市場(chǎng)交易價(jià)格的一致性。利率是貨幣資金價(jià)格的表現(xiàn)形式.在市場(chǎng)機(jī)制作用下.不同市場(chǎng)的利率將趨于一致。

(3)市場(chǎng)交易活動(dòng)的集中性。在金融市場(chǎng)上，金融工具的交易是通過(guò)一些專業(yè)組織機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的，通常有固定的交易場(chǎng)所和無(wú)形的交易平臺(tái)。

(4)交易主體角色的可變性。在金融市場(chǎng)上，市場(chǎng)交易主體的角色并非固定不變的。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)通常是資金的短缺方，往往是資金的需求者;家庭或個(gè)人通常是資金的富裕方，往往也是資金的供應(yīng)者。但是，當(dāng)企業(yè)有閑置資金的時(shí)候，這時(shí)它成了資金的供應(yīng)者，而家庭或個(gè)人可能成為資金的需求者。

考點(diǎn)2 金融市場(chǎng)構(gòu)成要素

按照金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素分類，金融市場(chǎng)包括主體、客體、中介和監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

(1)金融市場(chǎng)的主體：參與金融市場(chǎng)交易的當(dāng)事人是金融市場(chǎng)的主體.包括企業(yè)、政府及政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、居民個(gè)人(家庭)。

①企業(yè)。企業(yè)是金融市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ).是重要的資金供給者和需求者。

②政府及政府機(jī)構(gòu)。為了防止通貨膨脹，各國(guó)一般都禁止政府直接向中央銀行透支，因此，利用金融市場(chǎng)發(fā)行債券，就成為政府重要的資金來(lái)源。

③中央銀行。中央銀行的目的不是籌措資金或獲利。而是為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定物價(jià)。

④各類金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)是資金融通活動(dòng)的重要中介機(jī)構(gòu).是資金需求者和供給者之間的紐帶。

⑤居民個(gè)人(家庭)。在金融市場(chǎng)上，居民是最大的資金供給者，有時(shí)也是資金的需求者。

(2)金融市場(chǎng)的客體：金融市場(chǎng)的客體即金融工具，是金融市場(chǎng)的交易對(duì)象。包括同業(yè)拆借、票據(jù)、債券、股票、外匯和金融衍生品等。

(3)金融市場(chǎng)的中介：在資金融通過(guò)程中.中介在資金供給者與資金需求者之間起媒介或橋梁作用。金融中介大體分為兩類：交易中介和服務(wù)中介。

①交易中介。交易中介通過(guò)市場(chǎng)為買賣雙方成交撮合，并從中收取傭金。包括銀行、有價(jià)證券承銷人、證券交易經(jīng)紀(jì)人、證券交易所和證券結(jié)算公司等。

②服務(wù)中介。這類機(jī)構(gòu)本身不是金融機(jī)構(gòu).但卻是金融市場(chǎng)上不可或缺的，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資顧問(wèn)咨詢公司和證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。

(4)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。我國(guó)金融市場(chǎng)為分業(yè)監(jiān)管，采用“一行三會(huì)”模式。

第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類

考點(diǎn)1 有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)、發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

1.有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)

按照金融交易的場(chǎng)地和空間劃分。金融市場(chǎng)分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。有形市場(chǎng)是指有固定的交易場(chǎng)所、有專門的組織機(jī)構(gòu)和人員、有專門設(shè)備的、有組織的場(chǎng)所，典型的有形市場(chǎng)是交易所。無(wú)形市場(chǎng)無(wú)集中固定的場(chǎng)所，通過(guò)電信工具和網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)交易。

與有形市場(chǎng)相比，無(wú)形市場(chǎng)有以下幾個(gè)典型的特征：

(1)交易場(chǎng)所不固定，分散交易。這是無(wú)形市場(chǎng)與有形市場(chǎng)的一個(gè)最明顯的區(qū)別。

(2)交易范圍比較廣。

(3)交易時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)。不是集中、固定的。

(4)交易的種類多。

2.發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

按照金融工具發(fā)行和流通特征.將金融市場(chǎng)劃分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。

(1)發(fā)行市場(chǎng)。金融資產(chǎn)首次出售給公眾所形成的交易市場(chǎng)是發(fā)行市場(chǎng)，又稱一級(jí)市場(chǎng)、初級(jí)金融市場(chǎng)或原始金融市場(chǎng)。在發(fā)行過(guò)程中.發(fā)行者一般不直接同持幣購(gòu)買者進(jìn)行交易，需要有中間機(jī)構(gòu)辦理。即證券經(jīng)紀(jì)人。所以一級(jí)市場(chǎng)往往也是證券經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)。投資銀行是一級(jí)市場(chǎng)上協(xié)助證券首次售出的重要金融機(jī)構(gòu).它通過(guò)承銷證券。確保證券能夠按照某一價(jià)格銷售出去。之后再向公眾推銷這些證券。

(2)流通市場(chǎng)。金融資產(chǎn)發(fā)行后在不同投資者之間買賣流通所形成的市場(chǎng)即為流通市場(chǎng)，又稱二級(jí)市場(chǎng)。它是進(jìn)行股票、債券和其他有價(jià)證券買賣的市場(chǎng)。流通市場(chǎng)在于為有價(jià)證券提供流動(dòng)性。

考點(diǎn)2 貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

1.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的定義

貨幣市場(chǎng)是指融通短期資金和交易期限在一年以內(nèi)(包括一年)的有價(jià)證券市場(chǎng)，包括銀行短期借貸市場(chǎng)、銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場(chǎng)等。這些市場(chǎng)上的工具可以隨時(shí)變現(xiàn)，常作為機(jī)構(gòu)和企業(yè)的流動(dòng)性二級(jí)準(zhǔn)備，被稱為準(zhǔn)貨幣，而融通短期資金的市場(chǎng)被稱為貨幣市場(chǎng)。

資本市場(chǎng)是指提供長(zhǎng)期(一年以上)資本融通和交易的市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)、中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)和證券投資基金市場(chǎng)。

2.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的特征

貨幣市場(chǎng)特征：

(1)期限短、流動(dòng)性高。以短期資金周轉(zhuǎn)為主，往往是為了彌補(bǔ)短期流動(dòng)性。

(2)低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。期限短、流動(dòng)性強(qiáng)，發(fā)行人的信用級(jí)別高，投資工具風(fēng)險(xiǎn)低，收益率低。

(3)交易量大、交易頻繁。

資本市場(chǎng)特征：

(1)期限長(zhǎng)、流動(dòng)性較差?；I集的資金多用于解決中長(zhǎng)期融資需求，故流動(dòng)性和變現(xiàn)性相對(duì)較弱。

(2)風(fēng)險(xiǎn)大、收益較高。融資期限長(zhǎng)，市場(chǎng)價(jià)格易波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)大。

考點(diǎn)3 直接融資市場(chǎng)和間接融資市場(chǎng)

1.直接融資市場(chǎng)

直接融資的特征：

(1)直接性。在直接融資中，資金的需求者直接從資金的供應(yīng)者手中獲得資金，資金的供應(yīng)者和資金的需求者之間建立直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

(2)分散性。直接融資是在無(wú)數(shù)個(gè)企業(yè)相互之間、政府與企業(yè)和個(gè)人之間、個(gè)人與個(gè)人之間，或者企業(yè)與個(gè)人之間進(jìn)行的。具有一定的分散性。

(3)差異性較大。由于直接融資具有分散性。債務(wù)人信譽(yù)好壞有較大的差異，從而帶來(lái)融資信譽(yù)的較大差異和風(fēng)險(xiǎn)性。

(4)部分不可逆性。例如，通過(guò)發(fā)行股票所取得的資金，是不需要返還的。股票只能夠在不同的投資者之間互相轉(zhuǎn)讓。

(5)相對(duì)較強(qiáng)的自主性。在直接融資中，在法律允許的范圍內(nèi)，融資者可以自己決定融資的對(duì)象和數(shù)量。

2.間接融資市場(chǎng)

間接融資的特征：

(1)間接性。在間接融資中，資金需求者和資金初始供應(yīng)者之間不發(fā)生直接借貸關(guān)系;資金需求者和初始供應(yīng)者之間由金融中介發(fā)揮橋梁作用。

(2)相對(duì)的集中性。間接融資通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行。在多數(shù)情況下，金融中介并非是一對(duì)一的對(duì)應(yīng)性中介;而是一方面面對(duì)資金供應(yīng)者群體.另一方面面對(duì)資金需求者群體的綜合性中介。間接融資中.金融機(jī)構(gòu)具有融資中心的地位和作用。

(3)信譽(yù)的差異性較小。相對(duì)于直接融資來(lái)說(shuō)。間接融資的信譽(yù)程度較高，風(fēng)險(xiǎn)性也相對(duì)較小。融資的穩(wěn)定性較強(qiáng)。

(4)具有可逆性。通過(guò)金融中介的間接融資均屬于借貸性融資，到期必須返還。

(5)融資的主動(dòng)權(quán)掌握在金融中介手中。資金貸給誰(shuí)不貸給誰(shuí)，由金融機(jī)構(gòu)決定。與直接融資區(qū)別在于：

(1)金融中介機(jī)構(gòu)例如銀行等機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)多。吸收存款的起點(diǎn)低，能夠廣泛籌集社會(huì)各方面閑散資金，積少成多，形成巨額資金。

(2)在直接融資中，融資的風(fēng)險(xiǎn)由債權(quán)人獨(dú)自承擔(dān)。

(3)降低融資成本。

(4)有助于解決由于信息不對(duì)稱所引起的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

第三節(jié) 理財(cái)投資市場(chǎng)介紹

考點(diǎn)1 貨幣市場(chǎng)介紹

1.同業(yè)拆借市場(chǎng)

同業(yè)拆借指銀行等金融機(jī)構(gòu)之間相互借貸，以調(diào)劑資金余缺。同業(yè)拆借利率的形成機(jī)制有兩種：一種是由拆借雙方協(xié)定，利率主要取決于拆借雙方拆借資金的愿望的強(qiáng)烈程度，利率彈性較大;另一種是借助中介人經(jīng)紀(jì)商，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式確定.價(jià)格取決于市場(chǎng)資金的供求。利率彈性較小。

國(guó)際上最典型、最具有代表性的同業(yè)拆借利率是倫敦銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR);在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，銀行間同業(yè)拆借利率(SHIBOR)從2007年1月4日開(kāi)始正式運(yùn)行。采用報(bào)價(jià)制度。

2.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)

商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌措資金.以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無(wú)擔(dān)保信用憑證。它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信譽(yù)度高等特點(diǎn)。

商業(yè)票據(jù)的市場(chǎng)主體包括：發(fā)行者、投資者和銷售商。

3.銀行承兌匯票市場(chǎng)

銀行承兌匯票市場(chǎng)是以銀行承兌匯票為交易對(duì)象的市場(chǎng)。其特點(diǎn)：安全性高、信用度好、靈活性好。資金短缺時(shí)?？梢韵蛑醒脬y行辦理再貼現(xiàn)或向其他商業(yè)銀行辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。

4.回購(gòu)市場(chǎng)

回購(gòu)市場(chǎng)是通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期貨幣資金借貸所形成的市場(chǎng)。回購(gòu)是指在出售證券時(shí)，與證券的購(gòu)買方簽訂協(xié)議.約定在一定期限后按原價(jià)或約定價(jià)格購(gòu)回所賣債券。從而獲得即時(shí)可用資金的一種交易?；刭?gòu)協(xié)議從本質(zhì)上講.是一種以證券為抵押品的抵押貸款。

5.短期政府債券市場(chǎng)

短期政府債券是政府作為債務(wù)人，承諾1年內(nèi)債務(wù)到期時(shí)償還本息的有價(jià)證券。短期政府債券市場(chǎng)是以發(fā)行和流通短期政府債券所形成的市場(chǎng).通常將其稱為國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)。

短期政府債券特點(diǎn)：違約風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)、交易成本低、收入免稅。

6.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)是銀行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單發(fā)行和買賣的場(chǎng)所。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。

其特點(diǎn)：不記名;金額大;利率固定或浮動(dòng)，一般比同期定期存款利率高;不能提前支取但可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓.

7.貨幣市場(chǎng)基金市場(chǎng)

貨幣市場(chǎng)基金是指投資于貨幣市場(chǎng)上短期(1年以內(nèi).平均期限120天)有價(jià)證券的一種投資基金。這類基金的資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、短期政府債券、短期企業(yè)債券等短期有價(jià)證券。

8.貨幣市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

不同貨幣市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)不同。貨幣市場(chǎng)基金、人民幣理財(cái)產(chǎn)品以及信托產(chǎn)品安全性較高.收益穩(wěn)定，適合投資者投資。其中貨幣市場(chǎng)基金由于具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，收益高于同期銀行定期存款，是銀行儲(chǔ)蓄的良好替代品;人民幣理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品投資期固定，收益穩(wěn)定，適合有較大數(shù)額閑置資金的投資者購(gòu)買。投資者購(gòu)買時(shí)，可根據(jù)產(chǎn)品各自的特點(diǎn)，選擇適合自己的理財(cái)組合，在確保安全性、流動(dòng)性的基礎(chǔ)上獲得投資收益的最大化。

考點(diǎn)2 債券市場(chǎng)介紹

1.債券市場(chǎng)概述

(1)債券的定義。債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證。表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。

(2)債券的特征。償還性、流動(dòng)性、安全性(收益相對(duì)固定)、收益性。

(3)債券的分類。

(4)債券市場(chǎng)的功能。①融資功能。債券市場(chǎng)是有效銜接資金剩余方和資金需求方的重要場(chǎng)所，是資源有效配置的重要渠道;②價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。債券市場(chǎng)為債券投資者提供了交易的場(chǎng)所.進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能.由于債券價(jià)格的市場(chǎng)表現(xiàn)可以客觀反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況好壞.債券市場(chǎng)可以進(jìn)一步反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況;③宏觀調(diào)控功能。債券市場(chǎng)是中央銀行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)所，當(dāng)社會(huì)生產(chǎn)衰退、資金緊缺的時(shí)候，中央銀行會(huì)在債券市場(chǎng)上買人債券，投放貨幣。當(dāng)社會(huì)投資過(guò)度時(shí)，資金閑置。中央銀行就賣出債券?；鼗\貨幣，以達(dá)到緊縮信貸，減少投資，平衡市場(chǎng)貨幣流通量的目的。

2.債券市場(chǎng)發(fā)行和交易機(jī)制

(1)債券的發(fā)行。債券市場(chǎng)的兩個(gè)層次：發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))、流通市場(chǎng)(二級(jí)市場(chǎng))。《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定。三類公司可以發(fā)行公司債：股份有限公司、有限責(zé)任公司和國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)。

債券發(fā)行的三種情況：平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。

(2)債券的交易。

債券發(fā)行后。絕大多數(shù)在流通市場(chǎng)上按不同的價(jià)格進(jìn)行交易。交易價(jià)格的高低，取決于公眾對(duì)該債券的評(píng)價(jià)、市場(chǎng)利率以及人們對(duì)通貨膨脹率的預(yù)期等。

一般來(lái)說(shuō).債券價(jià)格與到期收益率成反比.與市場(chǎng)利率成反比。

債券市場(chǎng)不是一個(gè)孤立的市場(chǎng)。它與股票市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)的變化息息相關(guān)，形成互動(dòng)關(guān)系。

3.銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)

銀行間債券市場(chǎng)是依托于中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和中央國(guó)債登記結(jié)算股份有限公司的，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司、基金公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券發(fā)行、交易和回購(gòu)的場(chǎng)所。

交易所債券市場(chǎng)則依托于上海證券交易所和深圳證券交易所，投資者可委托交易所會(huì)員在交易所市場(chǎng)進(jìn)行債券交易.中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司上海分公司和深圳分公司分別托管上交所和深交所的債券。

4.債券市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

目前.國(guó)內(nèi)銀行代理的債券主要包括政府債券、金融債券、公司債券等數(shù)種，人們可以根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇債券投資品種。在一般情況下，由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券，同期同檔債券的利率略比國(guó)債高一點(diǎn)：由企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券.利率水平又比金融債券略微高一些.并且有部分企業(yè)債券經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)可以免征利息稅。

除了上述三類債券外.一些商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)了大量的與債券相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品具有風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益穩(wěn)定的特征，與同期限的存款相比，債券收益相對(duì)較高。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較低的客戶來(lái)說(shuō)，債券類產(chǎn)品是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

考點(diǎn)3 股票市場(chǎng)介紹

1.股票市場(chǎng)概述

(1)股票的定義。股票是由股份公司發(fā)行，表明投資者投資份額及其權(quán)利、義務(wù)的所有權(quán)憑證。股票市場(chǎng)可以分為一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)，一級(jí)市場(chǎng)也稱為股票發(fā)行市場(chǎng).二級(jí)市場(chǎng)也稱為股票交易市場(chǎng)。股票市場(chǎng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著經(jīng)濟(jì)狀況“晴雨表”的作用。

(2)股票價(jià)格指數(shù)。股票價(jià)格指數(shù)簡(jiǎn)稱股價(jià)指數(shù)，是用來(lái)衡量計(jì)算期一組股票價(jià)格相對(duì)于基期一組股票價(jià)格的變動(dòng)狀況的指標(biāo)，是股票市場(chǎng)總體或局部動(dòng)態(tài)的綜合反映。

2.股票市場(chǎng)的職能

股票有四個(gè)方面的職能：一是積聚資本;二是資本轉(zhuǎn)讓;三是資本轉(zhuǎn)化：四是股票定價(jià)。

3.股票投資在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

近年來(lái)，我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展很快，包括創(chuàng)業(yè)板和新三板的推出以及融資融券業(yè)務(wù)的開(kāi)展，交易對(duì)象和交易方式更加豐富。但股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)較大.不僅受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響.政策環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等因素都會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生沖擊，因此股票價(jià)格波動(dòng)較為劇烈.風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，一些經(jīng)營(yíng)不好的股票可能出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)。作為理財(cái)工具之一.股票投資具有高風(fēng)險(xiǎn)和高收益特征，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的客戶來(lái)說(shuō)。股票投資需要慎重選擇。

考點(diǎn)4 金融衍生品市場(chǎng)介紹

金融衍生工具是從標(biāo)的資產(chǎn)派生出來(lái)的金融工具。這類工具的價(jià)值依賴于基本標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值。

1.金融衍生工具的種類

按照基礎(chǔ)工具的種類劃分，金融衍生工具可分為股權(quán)衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。

按照交易場(chǎng)所分類.金融衍生工具可以分為場(chǎng)內(nèi)交易工具和場(chǎng)外交易工具.前者如股指期貨.后者如利率互換等。

按照交易方式劃分，金融衍生工具可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。

2.金融衍生品的特點(diǎn)

(1)可復(fù)制性。只要掌握了金融衍生工具的定價(jià)和復(fù)制技術(shù).就可以隨意的分解、組合，按照不同的市場(chǎng)參數(shù)設(shè)計(jì)成不同的產(chǎn)品。

(2)杠桿特征。允許采用保證金交易，進(jìn)行名義金額超過(guò)保證金幾十倍的金融衍生交易。產(chǎn)生“以小博大”的杠桿效應(yīng)。

3.金融衍生品市場(chǎng)的功能

(1)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)該交易可以對(duì)持有的資產(chǎn)頭寸進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

(2)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。在金融衍生品交易中，市場(chǎng)主體根據(jù)市場(chǎng)信號(hào)和對(duì)金融資產(chǎn)的價(jià)格預(yù)測(cè)，通過(guò)大量的交易.發(fā)現(xiàn)金融衍生品的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格。

(3)提高交易效率。通常，衍生品的交易成本低于標(biāo)的資產(chǎn)的交易成本.同時(shí)流動(dòng)性也比標(biāo)的資產(chǎn)相對(duì)強(qiáng)得多，許多投資者以投資衍生品取代直接投資標(biāo)的資產(chǎn)。

(4)優(yōu)化資源配置。金融衍生品市場(chǎng)擴(kuò)大了金融市場(chǎng)的廣度和深度，從而擴(kuò)大了金融服務(wù)的范圍和基礎(chǔ)金融市場(chǎng)的資源配置作用。

4.金融衍生品市場(chǎng)分類

金融衍生品市場(chǎng)根據(jù)金融衍生品及其交易方式分為四個(gè)子市場(chǎng)：金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)、金融期權(quán)市場(chǎng)和金融互換市場(chǎng)。

(1)金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)。

金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)是金融遠(yuǎn)期合約交易的市場(chǎng)。金融遠(yuǎn)期合約是指雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約。

作用：規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在生產(chǎn)周期比較長(zhǎng)的現(xiàn)貨交易中。未來(lái)價(jià)格波動(dòng)大。

特點(diǎn)：非標(biāo)準(zhǔn)化合約，因而不便于流通;柜臺(tái)交易，不利于信息交流和傳遞，也不利于統(tǒng)一價(jià)格;沒(méi)有履約保證，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)一方有利時(shí)，另一方就有不履行或無(wú)力履行合約的可能.違約風(fēng)險(xiǎn)較高。

分類：根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)劃分，分為股權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約、債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約、遠(yuǎn)期利率協(xié)議和遠(yuǎn)期匯率協(xié)議。

(2)金融期貨市場(chǎng)。

金融期貨市場(chǎng)是金融期貨合約的交易市場(chǎng)。金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來(lái)某個(gè)日期，按約定的條件買人或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化合約協(xié)議。

特征：

①標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約在商品品種、品質(zhì)、數(shù)量、交貨時(shí)間、地點(diǎn)等方面事先確定好標(biāo)準(zhǔn)條款。

②對(duì)沖方式履約。期貨合約只有很少一部分進(jìn)行實(shí)物交割，絕大多數(shù)到期前進(jìn)行平倉(cāng)。

③合約履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保。

④合約的價(jià)格有最小變動(dòng)單位和浮動(dòng)限額。

期貨交易的主要制度：

①保證金制度。在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例(通常為5%～10%)繳納保證金，用于結(jié)算和保證履約。

②每日結(jié)算制度，又稱逐日盯市制度。在每日結(jié)束交易時(shí)，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、保證金、手續(xù)費(fèi)和稅金，并劃撥相應(yīng)款項(xiàng)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。

③持倉(cāng)限額制度。交易所規(guī)定客戶或會(huì)員持有、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。

④大戶報(bào)告制度。它是與持倉(cāng)限額制度緊密相關(guān)的防范大戶操縱市場(chǎng)價(jià)格、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的制度。實(shí)施大戶報(bào)告制度.可以使交易所對(duì)持倉(cāng)量較大的會(huì)員或客戶進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控。了解其持倉(cāng)動(dòng)向、意圖，對(duì)于有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有積極作用。

⑤強(qiáng)行平倉(cāng)制度。強(qiáng)行平倉(cāng)的情形：會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金額小于零并未及時(shí)補(bǔ)足;持倉(cāng)量超過(guò)限額規(guī)定;因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰;根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)。

(3)金融期權(quán)市場(chǎng)。

金融期權(quán)市場(chǎng)是交易金融期權(quán)的市場(chǎng)。金融期權(quán)實(shí)際上是一種契約，它賦予持有人在未來(lái)一定的時(shí)間內(nèi)按雙方約定的價(jià)格.買賣一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。

金融期權(quán)要素：

①基礎(chǔ)資產(chǎn)。期權(quán)合約中規(guī)定雙方買賣的資產(chǎn)或期貨合同。

②期權(quán)買方。支付期權(quán)費(fèi)，獲得權(quán)利。

③期權(quán)賣方。獲得期權(quán)費(fèi)，承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。

④執(zhí)行價(jià)格。期權(quán)合約所規(guī)定的、期權(quán)買方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格。

⑤到期日。期權(quán)的最后有效日期，又叫行權(quán)日。

⑥期權(quán)費(fèi)。為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付的費(fèi)用。

金融期權(quán)分類：

①按照對(duì)價(jià)格的預(yù)期分為：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。當(dāng)人們預(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)格上漲時(shí)購(gòu)買的期權(quán).叫作看漲期權(quán)：當(dāng)人們預(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)格下跌時(shí)購(gòu)買的期權(quán).叫作看跌期權(quán)。

②按行權(quán)日不同分為：歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)是期權(quán)的持有者只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)：美式期權(quán)則允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。

③按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)分為：現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)?，F(xiàn)貨期權(quán)是指以各種金融工具等標(biāo)的資產(chǎn)本身作為期權(quán)合約的標(biāo)的物的期權(quán)，如各種股票期權(quán)、股指期權(quán)、外匯期權(quán)和債券期權(quán)等。期貨期權(quán)是指以各種金融期貨合約作為期權(quán)合約的標(biāo)的物的期權(quán)，如各種外匯期貨期權(quán)、利率期貨期權(quán)及股指期貨期權(quán)等。

(4)金融互換市場(chǎng)。

金融互換市場(chǎng)是交易金融互換的市場(chǎng)?；Q是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人，按照商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，相互交換等值現(xiàn)金流的合約。金融互換包括利率互換和貨幣互換。

金融互換是通過(guò)銀行進(jìn)行的場(chǎng)外交易?；Q交易存在一定的交易成本和信用風(fēng)險(xiǎn)。首先，為達(dá)成交易.必須找到交易對(duì)手，如果一方對(duì)期貨或現(xiàn)金流有特殊要求。常常很難找到交易對(duì)手;其次，互換合約不能單方面終止或更改：最后，對(duì)于期貨和在場(chǎng)內(nèi)交易的期權(quán)而言，交易所對(duì)交易雙方都提供了履約保證.而互換市場(chǎng)則沒(méi)有人提供履約保證.互換雙方都必須關(guān)注對(duì)方的信用。

5.金融衍生品市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

隨著我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展.投資者有了更為豐富的可投資品種與管理風(fēng)險(xiǎn)的手段，金融衍生品的重要功能就是管理風(fēng)險(xiǎn)。利用衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，可大大提高理財(cái)?shù)男?。但金融衍生品市?chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的投資市場(chǎng).投資者需要具有較強(qiáng)的市場(chǎng)分析能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。目前在我國(guó)，投資者可以主動(dòng)參與衍生品的交易，如期貨、期權(quán)交易。

考點(diǎn)5 外匯市場(chǎng)介紹

1.外匯市場(chǎng)概念

外匯是一種以外國(guó)貨幣表示或計(jì)值的國(guó)際間結(jié)算的支付兌換手段.包括可自由兌換的外國(guó)貨幣、外幣支票、匯票、本票、存單等。廣義的外匯還包括外幣有價(jià)證券，如股票、債券等。外匯市場(chǎng)是指由銀行等金融機(jī)構(gòu)、自營(yíng)交易商、大型跨國(guó)企業(yè)參與的.通過(guò)中介機(jī)構(gòu)或電信系統(tǒng)聯(lián)結(jié)的，以各種貨幣為買賣對(duì)象的交易市場(chǎng)。

外匯的三個(gè)特點(diǎn)：可支付性、可獲得性和可換性。

2.外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)

(1)空間的統(tǒng)一性。由于各國(guó)外匯市場(chǎng)都用現(xiàn)代化的通訊技術(shù)進(jìn)行交易.相互之間聯(lián)系非常緊密，形成了一個(gè)統(tǒng)一的世界外匯市場(chǎng)。

(2)時(shí)間的連續(xù)性。世界上的各個(gè)外匯市場(chǎng)在營(yíng)業(yè)時(shí)間上相互交替.形成一種前后繼起的循環(huán)作業(yè)格局。

世界上主要的外匯市場(chǎng)：倫敦、紐約、東京、蘇黎世、新加坡、中國(guó)中國(guó)香港、法蘭克福等。

3.外匯市場(chǎng)的功能

(1)國(guó)際金融活動(dòng)樞紐。國(guó)際金融活動(dòng)只有通過(guò)外匯市場(chǎng)上的外匯買賣才能順利進(jìn)行。

(2)形成外匯價(jià)格體系。通過(guò)公開(kāi)的競(jìng)價(jià)和報(bào)價(jià)方式，形成外匯的市場(chǎng)價(jià)格。

(3)調(diào)劑外匯余缺，調(diào)節(jié)外匯供求。

(4)實(shí)現(xiàn)不同地區(qū)間的支付結(jié)算。

(5)運(yùn)用操作技術(shù)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。

4.外匯市場(chǎng)的分類

(1)有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。

有形市場(chǎng)是指有供交易者做交易的固定場(chǎng)所，由一些指定的銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人和客戶共同參與組成的外匯交易場(chǎng)所。目前中國(guó)外匯市場(chǎng)尚屬于有形市場(chǎng)。

無(wú)形市場(chǎng)是指沒(méi)有具體交易場(chǎng)所的外匯市場(chǎng)，在這類市場(chǎng)中，外匯買賣都是用電話、電報(bào)及其他通訊工具，由外匯經(jīng)紀(jì)人充當(dāng)買賣中介或由外匯交易員而使交易得以進(jìn)行的市場(chǎng)。

無(wú)形市場(chǎng)中的交易不受時(shí)間和空間的限制，形成不問(wèn)斷的市場(chǎng).是整個(gè)世界外匯市場(chǎng)的主體，這類市場(chǎng)主要有倫敦、紐約、東京和蘇黎世等。

(2)自由外匯市場(chǎng)和官方外匯市場(chǎng)。

自由外匯市場(chǎng)是指任何外匯交易都不受所在國(guó)主管當(dāng)局控制的外匯市場(chǎng).即每筆外匯交易從金額、匯率、幣種到資金出入境都沒(méi)有任何限制，完全由市場(chǎng)供求決定。目前，倫敦、紐約、蘇黎世、法蘭克福、東京等地外匯市場(chǎng)已成為世界上主要的自由外匯市場(chǎng)。

官方外匯市場(chǎng)是指受所在國(guó)政府主管當(dāng)局控制的外匯市場(chǎng)。目前仍實(shí)行外匯管制的國(guó)家(包括中國(guó))的外匯市場(chǎng)大多是官方外匯市場(chǎng)。

(3)即期外匯市場(chǎng)和遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)。

即期外匯市場(chǎng)是指從事即期外匯買賣的外匯市場(chǎng).又叫現(xiàn)匯交易市場(chǎng)。即期外匯市場(chǎng)是外匯市場(chǎng)上最經(jīng)濟(jì)、最普通的形式。也是最主要的外匯市場(chǎng)形式。

遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)是指遠(yuǎn)期外匯交易的場(chǎng)所.又叫期匯交易市場(chǎng)。遠(yuǎn)期外匯交易是在外匯買賣時(shí)，雙方先簽訂合約，規(guī)定交易貨幣的種類、數(shù)額及適用的匯率和交割時(shí)間，并于將來(lái)約定的時(shí)間進(jìn)行交割的外匯交易。

5.外匯市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

外匯市場(chǎng)交易主要分為商業(yè)銀行與客戶之間的外匯交易、商業(yè)銀行同業(yè)之間的外匯交易以及商業(yè)銀行與中央銀行之間的外匯交易。目前.我國(guó)與個(gè)人理財(cái)相關(guān)的外匯產(chǎn)品主要分為交易類產(chǎn)品和非交易類產(chǎn)品兩大類。其中.交易類產(chǎn)品是個(gè)人通過(guò)外匯賬戶買賣外匯獲得外匯價(jià)差收入的一種理財(cái)產(chǎn)品.此類理財(cái)產(chǎn)品對(duì)客戶的要求比較高.不僅需要客戶掌握外匯市場(chǎng)相關(guān)知識(shí)，還需要一定的交易技巧，此類理財(cái)產(chǎn)品以外匯實(shí)盤交易為主;另一種非交易類理財(cái)產(chǎn)品大多是期次類產(chǎn)品.即具有一定的投資期限.到期后還本付息或者定期支付一定的投資收益。與本幣產(chǎn)品相比，外匯理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)除了標(biāo)的投資風(fēng)險(xiǎn)外，還有匯率換算風(fēng)險(xiǎn)。

考點(diǎn)6 保險(xiǎn)市場(chǎng)介紹

保險(xiǎn)市場(chǎng)是指保險(xiǎn)商品交換關(guān)系的總和或是保險(xiǎn)商品供給與需求關(guān)系的總和。它既可以指固定的交易場(chǎng)所.也可以是所有實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)商品讓渡的交換關(guān)系的總和。

1.保險(xiǎn)的概念

保險(xiǎn)是投保人根據(jù)合同約定。向保險(xiǎn)人支付保費(fèi)。保險(xiǎn)人對(duì)于合同約定的可能發(fā)生的事故及相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)損失程度賠償保險(xiǎn)金的責(zé)任，或者當(dāng)被保險(xiǎn)人死亡、傷殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限時(shí)。承擔(dān)給付保險(xiǎn)金責(zé)任的商業(yè)保險(xiǎn)行為。

2.保險(xiǎn)的相關(guān)要素

(1)保險(xiǎn)合同。保險(xiǎn)產(chǎn)品的直接表現(xiàn)形式。

(2)投保人。具備兩個(gè)條件：具備民事權(quán)利能力和行為能力;承擔(dān)支付保險(xiǎn)費(fèi)的義務(wù)。

(3)保險(xiǎn)人。特征：僅指從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司;有權(quán)收取保險(xiǎn)費(fèi);履行承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任或給付保險(xiǎn)金的義務(wù)。

(4)保險(xiǎn)費(fèi)。由保險(xiǎn)金額、保險(xiǎn)費(fèi)率和保險(xiǎn)期限構(gòu)成。保險(xiǎn)費(fèi)數(shù)額與這三個(gè)要素成正比。

(5)保險(xiǎn)標(biāo)的?？梢允潜ｋU(xiǎn)對(duì)象的財(cái)產(chǎn)及其相關(guān)利益，也可以是人的壽命和身體。

(6)被保險(xiǎn)人。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中，被保險(xiǎn)人為被保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)的所有者，人身保險(xiǎn)中，以被保險(xiǎn)人的生命或身體為保險(xiǎn)標(biāo)的。

(7)受益人。享有保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)的人，受益人可隨時(shí)更改，未指定受益人的，被保險(xiǎn)人的法定繼承人為受益人。

被保險(xiǎn)人死后，有下列情形之一的，保險(xiǎn)金作為被保險(xiǎn)人的遺產(chǎn)，由保險(xiǎn)人依照《中華人民共和國(guó)繼承法》的規(guī)定履行給付保險(xiǎn)金的義務(wù)。

①?zèng)]有指定受益人，或者受益人指定不明無(wú)法確定的。

②受益人先于被保險(xiǎn)人死亡，沒(méi)有其他受益人的。

③受益人依法喪失受益權(quán)或者放棄受益權(quán)，沒(méi)有其他受益人的。受益人與被保險(xiǎn)人在同一事件中死亡。且不確定死亡先后順序的，推定受益人死亡在先。

(8)保險(xiǎn)金額。

3.保險(xiǎn)的功能

(1)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，損失分?jǐn)偂?/p>

(2)損失補(bǔ)償。

(3)資金融通。

4.保險(xiǎn)相關(guān)原則

(1)保險(xiǎn)利益原則。被保險(xiǎn)人或投保人對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的具有的法律上承認(rèn)的利益。

(2)近因原則。近因是指風(fēng)險(xiǎn)和損失之間，導(dǎo)致?lián)p失的最直接最有效起決定作用的原因，用以確定保險(xiǎn)賠償責(zé)任。

(3)損失補(bǔ)償原則。實(shí)際運(yùn)用過(guò)程中，賠償以實(shí)際損失為限，以保額為限，以保險(xiǎn)利益為限。

(4)最大誠(chéng)信原則。

5.保險(xiǎn)市場(chǎng)主要產(chǎn)品

(1)按照保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)劃分為社會(huì)保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)。

①社會(huì)保險(xiǎn)是指通過(guò)國(guó)家立法形式，政府強(qiáng)制實(shí)施的，提供基本生活需要的一種保障制度。具有非營(yíng)利性、社會(huì)公平性和強(qiáng)制性等特點(diǎn)。如養(yǎng)老保險(xiǎn)，失業(yè)保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)等。

②商業(yè)保險(xiǎn)是指保險(xiǎn)公司以營(yíng)利為目的，基于自愿原則，與眾多面臨相同風(fēng)險(xiǎn)的投保人以簽訂保險(xiǎn)合同的方式提供的保險(xiǎn)服務(wù)。

(2)按照保險(xiǎn)標(biāo)的劃分為人身保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。

①人身保險(xiǎn)，以人的身體和壽命為保險(xiǎn)標(biāo)的的一種保險(xiǎn)。

②財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。以財(cái)產(chǎn)及其相關(guān)利益為保險(xiǎn)標(biāo)的，保險(xiǎn)人對(duì)保險(xiǎn)事故導(dǎo)致的財(cái)產(chǎn)損失給予補(bǔ)償?shù)囊环N保險(xiǎn)。保險(xiǎn)標(biāo)的及相關(guān)利益必須可用貨幣衡量且是有形財(cái)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)性利益。

6.保險(xiǎn)市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

目前集健康保障、養(yǎng)老、教育、意外傷害保障、財(cái)富傳承、儲(chǔ)蓄投資等功能于一身的保險(xiǎn)產(chǎn)品、組合及規(guī)劃受到越來(lái)越多客戶的青睞。保險(xiǎn)產(chǎn)品最顯著的特點(diǎn)是具有其他投資理財(cái)工具不可替代的財(cái)富保障、稅負(fù)減免和財(cái)富傳承功能。

難點(diǎn)點(diǎn)撥

社會(huì)保險(xiǎn)是指通過(guò)國(guó)家立法形式，以勞動(dòng)者為保障對(duì)象，政府強(qiáng)制實(shí)施，為喪失勞動(dòng)力、暫時(shí)失去勞動(dòng)崗位或因健康原因造成損失的人口提供收入或補(bǔ)償?shù)囊环N社會(huì)和經(jīng)濟(jì)制度。

新版教材對(duì)保險(xiǎn)的相關(guān)要素進(jìn)行了拓展，同時(shí)添加了保險(xiǎn)相關(guān)原則的內(nèi)容。保險(xiǎn)市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用內(nèi)容也有更改。

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