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2017年審計(jì)師《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》精選筆記證券投資決策

更新時間:2017-04-18 09:08:22 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽43收藏21
摘要   【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布2017年審計(jì)師《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》精選筆記證券投資決策的新聞,為考生發(fā)布審計(jì)師考試的知識點(diǎn),希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí),預(yù)祝考生都能順利通過考試。2017年審計(jì)師《企業(yè)財(cái)務(wù)管理

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  證券投資決策

  一、債券投資決策

  1、債券投資風(fēng)險(xiǎn)(2009年考點(diǎn))

  ①違約的風(fēng)險(xiǎn);②利率風(fēng)險(xiǎn);③流動性風(fēng)險(xiǎn);④通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

  2、債券投資決策方法

  (1)債券的估值

  債券價格決定的因素:債券面值、票面利率、債券期限、利息支付方式、企業(yè)對該類債券要求的必要報(bào)酬率

  原理:將各期的現(xiàn)金流量折現(xiàn)。pvifak,n—年金現(xiàn)值系數(shù)·pvifk,n—復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

  (2)債券投資預(yù)期收益率的估計(jì)

  原理:利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)公式反推折現(xiàn)率。利用插入法計(jì)算債券預(yù)期收益率

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  2017年審計(jì)師考試時間:10月22日

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  二、股票投資決策

  1、股票投資風(fēng)險(xiǎn)

  股票投資期間取得的股利和未來出售的價格決定因素:

  市場因素:經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、利率和匯率變化、經(jīng)濟(jì)政策、政治因素、資本市場因素等

  公司因素:行業(yè)前景、公司戰(zhàn)略、公司經(jīng)營狀況、公司財(cái)務(wù)狀況、公司盈利能力、公司股利政策等

  2、股票投資決策方法

  (1)股票估值

  原理:將各期的現(xiàn)金流量折現(xiàn)。

  l 長期持有股票 估值公式:略

  l 有限期持有股票 估值公式:略

  l 零增長公司股票 估值公式:略

  l 固定增長公司股票 估值公式:略

  (2)股票投資收益率

  原理:利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)公式反推折現(xiàn)率。

  1、零增長公司股票投資收益率r=d/p0,d為固定的現(xiàn)金股利,p0為當(dāng)前股票市場價格

  2、固定增長公司股票投資收益率r=d1/p0+g,d1預(yù)測第一年的現(xiàn)金股利,g每年股利的增長率(2009年考點(diǎn))

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  2017年審計(jì)師考試時間:10月22日

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