2013備考加油站：證券

　　證券基礎(chǔ)

　　證券本身是一個(gè)廣義的概念，在法律上，一般是指反映某種法律行為結(jié)果的憑證。除專門用以證明某種事實(shí)的證券外，還包括所有權(quán)證券和有價(jià)證券。這三種證券既有聯(lián)系也有區(qū)別。所有權(quán)證券和有價(jià)證券雖然都是證明事實(shí)的證券，但所有權(quán)證券是認(rèn)定持證人為某種物品或財(cái)產(chǎn)合法所有者這一特定事實(shí)的記名式憑證;而有價(jià)證券是認(rèn)定持證人有權(quán)取得收入的憑證，可以記名也可以不記名。當(dāng)然，有些所有權(quán)證券(如股票)同時(shí)也是一種有價(jià)證券。本書中所說的證券僅指有價(jià)證券。

　　第一節(jié) 證 券

　　一、證券的分類

　　證券可分為商品證券、貨幣證券及資本證券三類。商品證券是表明對(duì)物質(zhì)資料具有某種權(quán)利的有價(jià)證券，如提貨單、運(yùn)貨單、倉庫棧單等。貨幣證券是指可與貨幣相互轉(zhuǎn)化的有價(jià)證券，如匯票、支票等。資本證券是表明投資的事實(shí)，表明投資者的權(quán)利和義務(wù)的有價(jià)證券，最常見的有股票、債券、投資基金等。

　　在證券市場(chǎng)上市交易的證券，基本上就是資本證券。各國對(duì)允許在證券市場(chǎng)上交易的證券都有嚴(yán)格規(guī)定，例如在我國上海證券市場(chǎng)上允許發(fā)行和流通的證券有政府債券、金融債券、公司債券等。

　　二、證券的一般特征

　　證券一般具有如下特點(diǎn)：票面上標(biāo)有具體金額，代表一定的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，能給持有者帶來收益;可以依法轉(zhuǎn)讓，買賣時(shí)存在證券交易價(jià)格。這些基本特點(diǎn)表明，證券是一種商品，可以進(jìn)行依法買賣;同時(shí)，證券又是一種資本，可以為持有者帶來一定的收益。然而，證券與普通商品和實(shí)際的職能資本又有區(qū)別，有其自身的基本特征。

　?、濉∽C券是一種可以依法買賣的特殊商品

　　證券作為一種商品，與普通商品一樣，都具有某種使用價(jià)值;但是它又是一種特殊商品，因而又不完全等同于普通商品。主要表現(xiàn)在：普通商品的使用價(jià)值是為滿足人們的某種需要，證券的使用價(jià)值則是可以生息，能為持有者帶來一定的利息收入;普通商品的價(jià)格由該商品的價(jià)值所決定，而證券的價(jià)格則是由貨幣使用中產(chǎn)生的收益和社會(huì)借貸資金利率的比率所決定;普通商品出售后，該商品的所有權(quán)和使用權(quán)一并轉(zhuǎn)移，而證券出售后，買主即貨幣所有者擁有購買證券的貨幣所有權(quán)，而該貨幣的使用權(quán)則歸證券發(fā)行單位擁有，所有權(quán)和使用權(quán)發(fā)生了分離。

　?、妗∽C券是一種虛擬資本

　　證券能夠定期地給它的持有者帶來收益，投入證券的資本未到期可通過出售收回，因此，證券被看成是資本。但證券不是真實(shí)資本，僅僅是資本的一種代表符號(hào)，本身不具有價(jià)值，不能直接用于生產(chǎn)過程，不能執(zhí)行資本的職能。另外，證券的價(jià)格與其所代表的資本額往往不一致，因此，人們又把證券稱作“虛擬資本”。

　　三、證券市場(chǎng)

　　證券市場(chǎng)是證券發(fā)行和交易的網(wǎng)絡(luò)和體系的總和，是證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)分為兩級(jí)，包括證券的發(fā)行市場(chǎng)和交易流通市場(chǎng)，前者稱為初級(jí)或一級(jí)市場(chǎng)，后者稱為二級(jí)市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)是證券原始發(fā)行者和原始購買者之間的市場(chǎng)，交易市場(chǎng)是已發(fā)行證券的再轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。

　　證券市場(chǎng)對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有十分重要的積極作用，主要表現(xiàn)在以下方面：

　?、拧∽C券是一種直接融資的金融工具，具有直接融資的優(yōu)點(diǎn);同時(shí)發(fā)行證券能吸納廣泛的社會(huì)閑散資金，因而又具有間接融資的優(yōu)點(diǎn)。發(fā)展證券市場(chǎng)有利于提高資金的使用效率，滿足社會(huì)對(duì)資金融通的各種需要，有利于形成適應(yīng)市場(chǎng)需求的融資體制。

　?、啤“l(fā)展證券市場(chǎng)是建立和完善投資市場(chǎng)的需要。投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)需要大量資金投入，完全依賴國家財(cái)政和銀行解決資金問題可能引發(fā)通貨膨脹，因而需要發(fā)達(dá)的證券(資本)市場(chǎng)予以支持。

　　⑶　發(fā)展證券市場(chǎng)有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)重組。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需根據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)整，企業(yè)也會(huì)在市場(chǎng)的作用下發(fā)生變化。然而，無論是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，還是企業(yè)的債權(quán)債務(wù)重組、企業(yè)兼并、拍賣和破產(chǎn)，都需要足夠的資金支持。因此，需要完善的資本市場(chǎng)體系提供支持。

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