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2014年經(jīng)濟(jì)師考試《中級(jí)財(cái)政稅收》輔導(dǎo):國(guó)債的發(fā)行

更新時(shí)間:2013-11-20 09:03:27 來源:|0 瀏覽0收藏0
摘要 2014年經(jīng)濟(jì)師考試《中級(jí)財(cái)政稅收》輔導(dǎo):國(guó)債的發(fā)行

 2013年經(jīng)濟(jì)師考試真題答案及權(quán)威解析

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  第三節(jié) 國(guó)債的發(fā)行

  一、國(guó)債的發(fā)行和推銷機(jī)構(gòu)(掌握)

  國(guó)債的發(fā)行機(jī)關(guān)是中央政府或者中央財(cái)政部門。

  國(guó)債的推銷機(jī)構(gòu)包括:

  (一)金融機(jī)構(gòu)

  (二)郵政儲(chǔ)蓄系統(tǒng)

  (三)中央銀行

  政府利用中央銀行推銷國(guó)債,一般不用付出費(fèi)用,可降低國(guó)債的發(fā)行成本。但若分不清推銷國(guó)債和監(jiān)控貨幣流通、執(zhí)行貨幣政策的責(zé)任,可能誘發(fā)通貨膨脹。

  (四)財(cái)政部或國(guó)債局――花費(fèi)較多。

  二、國(guó)債的發(fā)行價(jià)格(掌握)

  (一)平價(jià)發(fā)行:發(fā)行價(jià)格等于證券票面金額。國(guó)債利率等于市場(chǎng)利率。

  (二)折價(jià)發(fā)行:發(fā)行價(jià)格低于證券票面金額。

  (三)溢價(jià)發(fā)行:發(fā)行價(jià)格高于證券票面金額。國(guó)債利率高于市場(chǎng)利率較多的情況下才會(huì)出現(xiàn)。

  三、國(guó)債的發(fā)行方式(掌握)

  (一)公募法(公募拍賣法或公募投標(biāo)法)

  即通過在金融市場(chǎng)上公開招標(biāo)的方式發(fā)行國(guó)債。其特點(diǎn)主要有

  (1)發(fā)行條件通過招標(biāo)決定

  (2)拍賣過程由財(cái)政部門或中央銀行負(fù)責(zé)組織

  (3)主要適用于中短期政府債券,特別是國(guó)庫券的發(fā)行。

  具體的拍賣方法有:

  1. 價(jià)格拍賣――認(rèn)購者對(duì)價(jià)格進(jìn)行投標(biāo)。

  2. 收益拍賣――認(rèn)購者對(duì)利息率(投資收益率)進(jìn)行投標(biāo)。

  3. 競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)――財(cái)政部門事先公布債券發(fā)行量,認(rèn)購者據(jù)此自報(bào)愿接受的利率和價(jià)格。

  4. 非競(jìng)爭(zhēng)性出價(jià)――對(duì)一般小額認(rèn)購者或不懂此項(xiàng)業(yè)務(wù)的認(rèn)購者,可只報(bào)擬購債券數(shù)量。

  (二)承受法

  由金融機(jī)構(gòu)承購全部公債,然后轉(zhuǎn)向社會(huì)銷售,未能售出的差額由金融機(jī)構(gòu)自身承擔(dān)。

  (三)出賣法

  即政府委托推銷機(jī)構(gòu)利用金融市場(chǎng)直接售出國(guó)債。

  (四)支付發(fā)行法

  政府對(duì)應(yīng)支付現(xiàn)金的支出改為債券代付。一般在兩種情況下使用

  (1)國(guó)家暫時(shí)無力籌集大宗現(xiàn)金

  (2)受款者無法拒絕非現(xiàn)金。

  (五)強(qiáng)制攤派法

  四、國(guó)債的利率

  (一)國(guó)債利率的確定(掌握)

  國(guó)債利率主要是參照金融市場(chǎng)利率、銀行利率、政府信用狀況和社會(huì)資金供給量等因素來確定的。

  國(guó)債利率應(yīng)參照金融市場(chǎng)的利率而決定

  1. 我國(guó)國(guó)債利率主要以銀行利率為基準(zhǔn),一般略高于同期銀行存款的利率水平。

  2. 國(guó)債利率應(yīng)依政府信用的狀況而決定。

  3. 國(guó)債利率應(yīng)根據(jù)社會(huì)資金供給量的大小而決定。

  (二)國(guó)債利率的計(jì)算方式(熟悉)

  單利計(jì)息的公式為: F=P(1+ni)

  復(fù)利計(jì)息的公式為: F=P(1+i)n

  在實(shí)際收益率相等的情況下,單利計(jì)息國(guó)債的票面利率一般高于復(fù)利計(jì)息國(guó)債的票面利率。

  (三)國(guó)債的償還期限

 

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