2010年《中級金融》輔導(dǎo)：金融資產(chǎn)定價(9)
瀏覽
收藏
四、期權(quán)定價理論
期權(quán)價值的決定因素主要有執(zhí)行價格、期權(quán)期限、標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險度及無風(fēng)險市場利率等。我們主要講的期權(quán)定價是無現(xiàn)金股利的歐式看漲期權(quán)定價公式。轉(zhuǎn)自環(huán)球網(wǎng)校edu24ol.com
(一)布萊克一斯科爾斯模型的基本假定
(1)無風(fēng)險利率r為常數(shù);
(2)沒有交易成本、稅收和賣空限制，不存在無風(fēng)險套利機會;
(3)標(biāo)的資產(chǎn)在期權(quán)到期時間之前不支付股息和紅利;
(4)市場交易是連續(xù)的，不存在跳躍式或間斷式變化;
(5)標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率為常數(shù);
(6)假定標(biāo)的資產(chǎn)價格遵從幾何布朗運動。
(二)布菜克-斯科爾斯模型
根據(jù)布萊克-斯科爾斯模型，如果股票價格變化遵從幾何布朗運動，那么歐式看漲期權(quán)的價格C為：
其中：
其中，S為股票價格，X為期權(quán)的執(zhí)行價格，T-t為期權(quán)期限，r為無風(fēng)險利率，e為自然對數(shù)的底(2.718)， 為股票價格波動率。
N(d1)和N(d2)為d1 和d2標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的概率。
【例題13，多選題】根據(jù)期權(quán)定價理論，歐式看漲期權(quán)價值主要取決于( )。
A.期權(quán)執(zhí)行價 B.股票收益率 C.期權(quán)到期日 D.通貨膨脹率
E.市場無風(fēng)險利率
答案：ACE
【例題14，多選題】根據(jù)期權(quán)定價理論，歐式看漲期權(quán)價值主要取決于( )。
A.行權(quán)方式 B.期權(quán)期限 C.標(biāo)的資產(chǎn)的價格波動率
D.期權(quán)執(zhí)行價 E.市場無風(fēng)險利率
答案：BCDE
環(huán)球網(wǎng)校2010年經(jīng)濟師考試網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)熱招中
最新資訊
- 2020年初中級經(jīng)濟師《經(jīng)濟基礎(chǔ)》章節(jié)考點匯總2019-11-15
- 2019年初中級經(jīng)濟師《工商管理》考點匯總2019-10-17
- 2019年初中級經(jīng)濟師《金融經(jīng)濟》考點匯總2019-10-15
- 2019年初中級經(jīng)濟師《建筑經(jīng)濟》考點匯總2019-10-15
- 2019年初中級經(jīng)濟師《財政稅收專業(yè)》考點匯總(10月12日更新)2019-10-12
- 2019年初中級經(jīng)濟師《經(jīng)濟基礎(chǔ)》考點匯總2019-10-10
- 2019年經(jīng)濟師考試這12個公式必備！2019-09-10
- 2019年全國經(jīng)濟師考試教材正式出版！2019-07-09
- 2019年經(jīng)濟師考試備考必背公式集合匯總2019-04-25
- 2019年經(jīng)濟師考試備考必背公式集合三2019-04-25
打卡人數(shù)
