2010《中級(jí)金融》：金融風(fēng)險(xiǎn)與金融危機(jī)(16)

　　二、金融危機(jī)的成因

　　不同國家或地區(qū)、不同階段和不同類型的金融危機(jī)爆發(fā)的原因既有諸多相同之處，也有各自差異?？梢园堰@些共性與個(gè)性的原因歸納為以下方面。

　　(一)內(nèi)部性因素

　　1.金融因素

　　金融危機(jī)爆發(fā)于金融領(lǐng)域，因此，導(dǎo)致金融危機(jī)的原因首先在于金融因素。這些金融因素主要是金融結(jié)構(gòu)失衡、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理不當(dāng)、金融市場的過度投機(jī)、金融監(jiān)管缺失或不到位等等。

　　金融結(jié)構(gòu)失衡表現(xiàn)在直接融資和間接融資結(jié)構(gòu)的失衡。

　　金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理不當(dāng)表現(xiàn)為銀行不能正確處理安全性、流動(dòng)性與贏利性三者之間的關(guān)系。

　　金融市場的過度投機(jī)表現(xiàn)為外匯市場、股票市場和金融衍生產(chǎn)品市場的過度投機(jī)。

　　金融監(jiān)管的缺失或不到位表現(xiàn)為金融監(jiān)管與金融自由化和金融創(chuàng)新的進(jìn)程不匹配。

　　2.經(jīng)濟(jì)因素

　　金融危機(jī)雖然爆發(fā)于金融領(lǐng)域，但也往往是由一般經(jīng)濟(jì)因素累及或觸發(fā)的。這些一般經(jīng)濟(jì)因素主要是經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略或模式失當(dāng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、經(jīng)濟(jì)增長過熱、經(jīng)濟(jì)危機(jī)等等。

　　3.預(yù)期因素

　　【例題4，多選題】導(dǎo)致金融危機(jī)的首要因素是金融因素，其中涉及( )。

　　A.金融市場的過度投機(jī) B.金融調(diào)控的力度過大

　　C.金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理不當(dāng) D.金融監(jiān)管的缺失

　　答案：ACD

　　(二)外部性因素

　　1.國際游資的沖擊

　　國際游資的沖擊往往是觸發(fā)金融危機(jī)的直接導(dǎo)火索。目前，在全球范圍內(nèi)大約有7萬億美元的國際游資。

　　2.國際市場的變化

　　國際市場變化往往是引發(fā)經(jīng)濟(jì)增長過度依賴國際市場國家或地區(qū)的貨幣危機(jī)或外債危機(jī)的直接原因。

　　3.他國危機(jī)的傳染

　　在經(jīng)濟(jì)金融全球化的條件下，一個(gè)國家或地區(qū)爆發(fā)金融危機(jī)，往往會(huì)通過四種途徑傳染到與之經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系密切的國家或地區(qū)。

　　這四種途徑是：

　　(1)資本流動(dòng)。

　　(2)市場預(yù)期。

　　(3)金融市場價(jià)格聯(lián)動(dòng)。

　　(4)實(shí)體經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)。

　　此外，長期存在的不合理國際分工、貿(mào)易和貨幣體制，對(duì)廣大發(fā)展中國家和地區(qū)十分不利。

　　【例題5，多選題】導(dǎo)致金融危機(jī)的外部性因素主要有( )。

　　A.國際游資的沖擊 B.國際市場的變化

　　C.預(yù)期因素 D.他國危機(jī)的傳染

　　答案：ABD

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