09年經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)工商》考前沖刺輔導(dǎo)第七章(14)

　　(3) 獲利指數(shù)??掌握轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　獲利指數(shù)也稱利潤(rùn)指數(shù)PI：是投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。

　　計(jì)算方法：

　　首先，計(jì)算各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量;

　　其次，把各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)、加總，

　　最后，用各年的凈現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值比上初始投資額即可算出利潤(rùn)指數(shù)。

　　決策準(zhǔn)則：當(dāng)只選擇一個(gè)方案時(shí)，利潤(rùn)指數(shù)大于或等于1則采納，否則就拒絕;當(dāng)在多個(gè)互斥方案中選擇時(shí)，利潤(rùn)指數(shù)超過1最多的方案為最優(yōu)。

　　注意：利潤(rùn)指數(shù)是用相對(duì)數(shù)來表示的，有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行比選。

　　3. 項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用??掌握

　　在進(jìn)行投資決策時(shí)，主要使用的是貼現(xiàn)指標(biāo)，是因?yàn)橘N現(xiàn)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，指標(biāo)含義反映了投資的實(shí)質(zhì)目的。在互斥選擇決策中，使用三個(gè)貼現(xiàn)指標(biāo)時(shí)，當(dāng)選擇結(jié)論不一致時(shí)，在無資本限量的情況下，以凈現(xiàn)值法為選擇標(biāo)準(zhǔn)。

　　例題7-26 (多選，2007真題)下列投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的有( )。

　　A.投資回收期 B.凈現(xiàn)值 C.內(nèi)部報(bào)酬率

　　D.獲利指數(shù) E.平均報(bào)酬率

　　答案：BCD

　　點(diǎn)評(píng)：(書P226-228)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的指標(biāo)有凈現(xiàn)值(B)、內(nèi)部報(bào)酬率(C)和獲利指數(shù)(D)。而投資回收期(A)、平均報(bào)酬率(E)屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　例題7-27 (案例，習(xí)題37、38、39、40)??書P243。

　　習(xí)題37 A、B、C三個(gè)方案的年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量為

　　年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量=凈利+折舊

　　A方案：年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量=19+20=39(萬元)

　　B方案：年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量=10+10=20(萬元)

　　C方案：年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量=9+15=24(萬元)

　　答案：C

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