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2011年注稅《財務(wù)與會計》:第五章(3)

更新時間:2010-11-15 09:54:16 來源:|0 瀏覽0收藏0

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  第三節(jié)有價證券投資管理(熟悉)

  一、股票投資

  【例題6】

  (2005年)企業(yè)進(jìn)行普通股股票投資的優(yōu)點有( )。

  A.投資的安全性好

  B.財務(wù)風(fēng)險低

  C.投資收益高

  D.流動性強(qiáng)

  E.增強(qiáng)企業(yè)實力

  【答案】CD

  【解析】選項A是債券投資的優(yōu)點,選項BE屬于股票籌資的優(yōu)點。

  二、債券投資

  【例題7】

  (2007年)相對股票投資而言,企業(yè)進(jìn)行債券投資的優(yōu)點是( )。

  A財務(wù)風(fēng)險高

  B.流動性高

  C投資收益高

  D.投資安全性好

  【答案】D

  【解析】債券投資和股票投資比較而言,債券投資的優(yōu)點是投資收益比較穩(wěn)定,投資安全性好,所以選項A不正確,選項D正確;股票投資的優(yōu)點是投資收益高,能降低購買力的損失,流動性很強(qiáng),能達(dá)到控制股份公司的目的,所以選項BC不正確。

  【例題8】

  A公司擬購買某公司債券作為長期投資(打算持有至到期日),要求的必要收益率為6%。現(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期,面值均為1000元的債券,其中:甲公司債券的票面利率為8%,每年付息一次,到期還本,債券發(fā)行價格為1041元;乙公司債券的票面利率為8%,單利計息,到期一次還本付息,債券發(fā)行價格為1050元;丙公司債券的票面利率為零,債券發(fā)行價格為750元,到期按面值還本。

  部分資金時間價值系數(shù)如下:

5

6%

PVFr,5

0.7473

(PVAr,5)

4.2124

  要求:

  (1) 計算A公司購入甲公司債券的價值( )。

  A.1000

  B.1084.29

  C.747.3

  D.1087.35

  【答案】B

  【解析】甲公司債券的價值=1000×8%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)

  =80×4.2124+1000×0.7473=336.992+747.3=1084.29元

  期數(shù)是5年,面值是1000,分期付息,票面利率8%,利息都是80(1000×8%),到期按面值還本1000,發(fā)行價格是1041,屬于是流出,計算債券價值是未來的流入現(xiàn)值,80×PVA6%,5+1000×PV6%,5

  (2)計算A公司購入乙公司債券的價值和收益率。

  A.1000

  B.783.5

  C.1046.22

  D.1172.65

  【答案】C

   

  【解析】乙公司債券的價值=(1000×8%×5+1000)×(P/F,6%,5)

  =1400×0.7473=1046.22元

  (3) 計算A公司購入丙公司債券的價值。

  A.1000  B.783.5  C.747.3  D.1087.35

  【答案】C

  【解析】

   

  丙公司債券的價值=1000×(P/F,6%,5)=1000×0.7473=747.3元

  (4) 根據(jù)上述計算結(jié)果,為A公司做出購買何種債券的決策。

  A.A公司應(yīng)買甲公司債券

  B.A公司應(yīng)買乙公司債券

  C.A公司應(yīng)買丙公司債券

  【答案】A

  【解析】由于甲公司債券的價值高于其買價,所以甲公司債券具有投資價值;而乙公司和丙公司債券的價值均低于其買價,所以不具有投資價值。

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