2011年注稅《財務(wù)與會計》:第五章(3)
第三節(jié)有價證券投資管理(熟悉)
一、股票投資
【例題6】
(2005年)企業(yè)進(jìn)行普通股股票投資的優(yōu)點有( )。
A.投資的安全性好
B.財務(wù)風(fēng)險低
C.投資收益高
D.流動性強(qiáng)
E.增強(qiáng)企業(yè)實力
【答案】CD
【解析】選項A是債券投資的優(yōu)點,選項BE屬于股票籌資的優(yōu)點。
二、債券投資
【例題7】
(2007年)相對股票投資而言,企業(yè)進(jìn)行債券投資的優(yōu)點是( )。
A財務(wù)風(fēng)險高
B.流動性高
C投資收益高
D.投資安全性好
【答案】D
【解析】債券投資和股票投資比較而言,債券投資的優(yōu)點是投資收益比較穩(wěn)定,投資安全性好,所以選項A不正確,選項D正確;股票投資的優(yōu)點是投資收益高,能降低購買力的損失,流動性很強(qiáng),能達(dá)到控制股份公司的目的,所以選項BC不正確。
【例題8】
A公司擬購買某公司債券作為長期投資(打算持有至到期日),要求的必要收益率為6%。現(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期,面值均為1000元的債券,其中:甲公司債券的票面利率為8%,每年付息一次,到期還本,債券發(fā)行價格為1041元;乙公司債券的票面利率為8%,單利計息,到期一次還本付息,債券發(fā)行價格為1050元;丙公司債券的票面利率為零,債券發(fā)行價格為750元,到期按面值還本。
部分資金時間價值系數(shù)如下:
5年 |
6% |
(PVFr,5) |
0.7473 |
(PVAr,5) |
4.2124 |
要求:
(1) 計算A公司購入甲公司債券的價值( )。
A.1000
B.1084.29
C.747.3
D.1087.35
【答案】B
【解析】甲公司債券的價值=1000×8%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)
=80×4.2124+1000×0.7473=336.992+747.3=1084.29元
期數(shù)是5年,面值是1000,分期付息,票面利率8%,利息都是80(1000×8%),到期按面值還本1000,發(fā)行價格是1041,屬于是流出,計算債券價值是未來的流入現(xiàn)值,80×PVA6%,5+1000×PV6%,5
(2)計算A公司購入乙公司債券的價值和收益率。
A.1000
B.783.5
C.1046.22
D.1172.65
【答案】C
【解析】乙公司債券的價值=(1000×8%×5+1000)×(P/F,6%,5)
=1400×0.7473=1046.22元
(3) 計算A公司購入丙公司債券的價值。
A.1000 B.783.5 C.747.3 D.1087.35
【答案】C
【解析】
丙公司債券的價值=1000×(P/F,6%,5)=1000×0.7473=747.3元
(4) 根據(jù)上述計算結(jié)果,為A公司做出購買何種債券的決策。
A.A公司應(yīng)買甲公司債券
B.A公司應(yīng)買乙公司債券
C.A公司應(yīng)買丙公司債券
【答案】A
【解析】由于甲公司債券的價值高于其買價,所以甲公司債券具有投資價值;而乙公司和丙公司債券的價值均低于其買價,所以不具有投資價值。
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