2014年期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識(shí)講義：外匯期貨交易

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　　第四節(jié) 外匯期貨交易

　　一、外匯期貨套期保值交易

　　外匯期貨套期保值是指在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)匯市場(chǎng)上做幣種相同、數(shù)量相等、方向相反的交易，通過(guò)在即期外匯市場(chǎng)和外匯期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制而使其價(jià)值大致保持不變，實(shí)現(xiàn)保值。

　　1.外匯期貨賣(mài)出套期保值

　　外匯期貨賣(mài)出套期保值，又稱(chēng)外匯期貨空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)上處于多頭地位的人，為防止匯率下跌的風(fēng)險(xiǎn)，在外匯期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約。

　　適用情形：①持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值;②出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來(lái)某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。

　　2.外匯期貨買(mǎi)入套期保值

　　外匯期貨買(mǎi)入套期保值，又稱(chēng)外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)處于空頭地位的人，為防止匯率上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)外匯期貨合約。

　　適用情形：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值;②國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。

　　二、外匯期貨投機(jī)和套利交易

　　(一)外匯期貨投機(jī)交易

　　外匯期貨投機(jī)交易是指通過(guò)買(mǎi)賣(mài)外匯期貨合約，從外匯期貨價(jià)格的變動(dòng)中獲利并同時(shí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的交易行為。投機(jī)者根據(jù)對(duì)外匯期貨價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的某一交割月份的外匯期貨合約，有意識(shí)地使自己處于外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露之中。一旦外匯期貨價(jià)格的走勢(shì)與自己的預(yù)測(cè)一致，則出售或購(gòu)買(mǎi)以上合約進(jìn)行對(duì)沖，可從中賺取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)。如果外匯期貨價(jià)格的走勢(shì)與自己的預(yù)測(cè)相反，投機(jī)者則要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)損失。外匯期貨投機(jī)交易可分為空頭投機(jī)交易和多頭投機(jī)交易兩種類(lèi)型。

　　1、空頭投機(jī)交易?？疹^投機(jī)交易，是指投機(jī)者預(yù)測(cè)外匯期貨價(jià)格將要下跌，從而先賣(mài)后買(mǎi)，希望高價(jià)賣(mài)出、低價(jià)買(mǎi)入對(duì)沖的交易行為。

　　2、多頭投機(jī)交易。多頭投機(jī)交易，是指投機(jī)者預(yù)測(cè)外匯期貨價(jià)格將要上升，從而先買(mǎi)后賣(mài)，希望低價(jià)買(mǎi)入、高價(jià)賣(mài)出對(duì)沖的交易行為。

　　(二)外匯期貨套利交易

　　外匯期貨套利交易，是指交易者同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出兩種相關(guān)的外匯期貨合約，此后一段時(shí)間再將其手中合約同時(shí)對(duì)沖，從兩種合約相對(duì)的價(jià)格變動(dòng)中獲利的交易行為。外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為跨市場(chǎng)套利、跨幣種套利和跨月套利三種類(lèi)型。

　　1.跨市場(chǎng)套利。跨市場(chǎng)套利，是指交易者根據(jù)對(duì)同-4,1,匯期貨合約在不同交易所的價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)、在一個(gè)交易所買(mǎi)入一種外匯期貨合約，同時(shí)在另一個(gè)交易所賣(mài)出同種外匯期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。

　　2.跨幣種套利?？鐜欧N套利是交易者根據(jù)對(duì)交割月份相同而幣種不同的期貨合約在某一交易所的價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，買(mǎi)進(jìn)某一幣種的期貨合約，同時(shí)賣(mài)出另一幣種相同交割月份的期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。

　　3.跨月套利?？缭绿桌侵附灰渍吒鶕?jù)對(duì)幣種相同而交割月份不同的期貨合約在某一交易所的價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，買(mǎi)進(jìn)某一交割月份的期貨合約，同時(shí)賣(mài)出另一交割月份的同種期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。

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