2014年期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識講義：外匯市場概述

更新時間：2013-11-25 16:05:18 來源：|0

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摘要 2014年期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識講義：外匯市場概述

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　　第二節(jié) 外匯市場概述

　　一、外匯市場規(guī)模及發(fā)展

　　傳統(tǒng)的外匯市場只有外匯即期交易。除現(xiàn)匯交易外，最早推出的另一種產(chǎn)品是外匯遠(yuǎn)期交易。現(xiàn)在國際外匯市場上除外匯現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期交易外，還包括外匯掉期、貨幣互換、外匯期權(quán)、外匯期貨及其他外匯產(chǎn)品交易。

　　外匯市場是全球最大而且最?；钴S的金融市場。正因為外匯市場的規(guī)模大，所以匯率難以被任何個人或公司顯著影響。事實(shí)上，各國中央銀行也認(rèn)識到對大多數(shù)主要貨幣，如美元、歐元、日元、瑞士法郎、加拿大元或者澳大利亞元的匯率施加影響的難度越來越大。

　　外匯市場是一個24小時連續(xù)交易的市場。另外，外匯市場是一個分散但規(guī)模龐大的國際市場，它的參與者直接或通過經(jīng)紀(jì)商、商業(yè)銀行、投資銀行間接進(jìn)行外匯交易。

　　二、外匯市場工具

　　(一)外匯現(xiàn)貨

　　外匯現(xiàn)貨交易(Spot Transaction)也稱作即期交易，是指交易雙方以協(xié)商確定的匯率交換兩種貨幣，并在交易之時起的兩個交易日內(nèi)進(jìn)行現(xiàn)匯交割的外匯交易。

　　(二)外匯遠(yuǎn)期

　　外匯遠(yuǎn)期(Outright Forwacd)是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時間等交易條件，到期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易。

　　(三)外匯掉期

　　外匯掉期(Foreign Exchange Swap)是指交易雙方以一定的合約面值和商定的匯率交換兩種貨幣，然后以相同的合約面值在未來確定的時間反向交換同樣的兩種貨幣。外匯掉期交易包括現(xiàn)貨對遠(yuǎn)期以及遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的兩種類型。

　　(四)貨幣互換

　　貨幣互換(Currency Swap)是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。簡而言之，貨幣互換是不同貨幣債務(wù)間的調(diào)換。

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　　(五)外匯期權(quán)

　　外匯期權(quán)(Foreign Exchange Options)也稱為貨幣期權(quán)，指合約購買方在向出售方支付一定期權(quán)費(fèi)后，所獲得的在未來約定日期或一定時間內(nèi)，按照規(guī)定匯率買進(jìn)或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。

　　外匯期權(quán)是期權(quán)的一種，相對于股票期權(quán)、指數(shù)期權(quán)等其他種類的期權(quán)來說，外匯期權(quán)買賣的是外江。期權(quán)買方支付期權(quán)費(fèi)后，有權(quán)買賣約定的貨幣，同時也有權(quán)不執(zhí)行上述買賣合約。

　　(六)外匯期貨

　　外匯期貨(Foreign Exchange Futures)又稱為貨幣期貨或匯率期貨，是交易雙方約定在未來某一時間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約。它以匯率為標(biāo)的物，不僅為廣大投資者和金融機(jī)構(gòu)等經(jīng)濟(jì)主體提供了有效的套期保值的工具，而且也為套利者和投機(jī)者提供了新的獲利手段。

　　三、中國外匯市場

　　(一)中國外匯市場的發(fā)展

　　中國外匯市場的發(fā)展經(jīng)歷了從分散的外匯調(diào)劑市場到集中統(tǒng)一的外匯市場的過程。1.中國外匯市場的建立。2.外匯調(diào)劑市場的形成。3.銀行間外匯市場的建立。4.中國外匯市場的發(fā)展壯大。

　　(二)中國外匯市場的組織運(yùn)行

　　1.國家外匯管理局。2.人民銀行公開市場操作室。為了凋節(jié)供求、平抑價格、保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，中國人民銀行設(shè)立了公開市場操作室，在中國外匯交易系統(tǒng)中進(jìn)行外匯買賣，保持市場供求的基本平衡。3.外匯交易中心。中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心(簡稱交易中心)，為中國人民銀行直屬事業(yè)單位。

　　(三)中國外匯市場主要貨幣和市場參與者

　　1.外匯市場的主要貨幣。到2006生年底，我國外匯交易中心交易的五種貨幣是美元、港元、日元、歐元和英旁。

　　2.外匯市場的新貨幣。截至2011年4月底，我國外匯交易中心交易的貨幣增加到了7種。

　　3.主要市場參與者。即期外匯市場做市商是外匯市場的主要參與者。

　　(四)中國外匯市場年成交金額及其國際比較

　　1.1994年到2004年之間的交易額。2.2005年到2019年中國外匯交易額的估算。3.近年來中國外匯交易額與國際貿(mào)易額比例。國內(nèi)外匯市場急需快速發(fā)展才能逐漸使我國外匯市場的地位與我國經(jīng)濟(jì)的國際地位相適應(yīng)，才能適應(yīng)人民幣國際化的要求。4.近年來國內(nèi)外匯交易情況比較。我國不僅與世界平均水平有巨大的差距，而且與其他發(fā)展中國家同樣也有不小的距離。5.中國外匯市場的發(fā)展趨勢。

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