2012年期貨《基礎(chǔ)知識》第十三章考點詳解(二)

　　二、期貨市場風(fēng)險的成因來源：$lesson$

　　1、價格波動

　　2、杠桿效應(yīng)――區(qū)別其它投資工具的主要標志，也是期貨市場高風(fēng)險的原因。

　　3、非理性投機

　　4、市場機制不健全――產(chǎn)生流動性、結(jié)算、交割等風(fēng)險

　　三、期貨市場風(fēng)險監(jiān)管的目的與原則

　　監(jiān)管目的：保證市場的有效性、保護投資者利益、控制市場風(fēng)險。

　　監(jiān)管原則：充分競爭、規(guī)范性、安全性、穩(wěn)定性、系統(tǒng)性、靈活性。

　　四、期貨市場風(fēng)險監(jiān)管體系。

　　國際期貨市場的風(fēng)險監(jiān)管體系有美國、英國、中國香港等幾種模式。美國期貨市場經(jīng)歷了100多年的發(fā)展后，形成了政府宏觀管理、行業(yè)協(xié)會自律及期貨市場主體自我管理的三級風(fēng)險監(jiān)督管理體系，具有代表性。

　　(1)、期貨交易的政府監(jiān)管：美國CFCT對期貨、期權(quán)和現(xiàn)貨選擇交易有全面的主管權(quán)。英國SIB(證券投資委員會)，中國香港是商品期貨交易委員會。

　　(2)、期貨交易的行業(yè)自律：美國NFA，英國SIB下設(shè)四個自律組織(證券期貨協(xié)會SFA、投資管理監(jiān)督組織IMPS、金融中介管理人和經(jīng)紀商監(jiān)管協(xié)會FIMBRA、人壽保險和單位信托基金監(jiān)管組織LAUTRO)。

　　各自律組織行業(yè)協(xié)會的主要共同監(jiān)管職能：強化職業(yè)道德規(guī)范、負責(zé)會員資格審查和會員登記、監(jiān)管已注冊會員的經(jīng)營狀況、調(diào)解仲裁期貨交易糾紛、宣傳普及期貨知識培訓(xùn)期貨從業(yè)人員。

　　(3)、期貨市場交易所的自我監(jiān)管：期貨交易所成為三級管理體制的基礎(chǔ)，成為整個期貨界自律管理體系的核心。交易所的自管活動受商品期貨交易委員會(CFTC)的監(jiān)督。標準自我監(jiān)管――CBOT的調(diào)查審計部門。下設(shè)五個處：財務(wù)監(jiān)視、市場調(diào)查、審計、調(diào)查、報告研究。

　　交易所自我監(jiān)管的共性：對會員資格的審查、監(jiān)督交易運行規(guī)則和程序的執(zhí)行、制定客戶定單處理規(guī)范、規(guī)定市場報告和交易記錄制度、實施市場稽查和懲戒、加強對市場造假的監(jiān)督。

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