期貨從業(yè)考試輔導(dǎo):Gamma值的規(guī)律

　　與delta不同，無(wú)論看漲期權(quán)或是看跌期權(quán)的gamma值均為正值：

　　期貨價(jià)格上漲，看漲期權(quán)之delta值由0向1移動(dòng)，看跌期權(quán)的delta值從-1向0移動(dòng)，即期權(quán)的delta值從小到大移動(dòng)，gamma值為正。

　　期貨價(jià)格下跌，看漲期權(quán)之delta值由1向0移動(dòng)，看跌期權(quán)的delta值從0向-1移動(dòng)，即期權(quán)的Delta值從大到小移動(dòng)，Gamma值為正。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　對(duì)于期權(quán)部份來(lái)說(shuō)，無(wú)論是看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，只要是買入期權(quán)，部位的Gamma值為正，如果是賣出期權(quán)，則部位Gamma值為負(fù)。

　　平值期權(quán)的Gamma值最大，深實(shí)值或深虛值期權(quán)的Gamma值則趨近于0。隨著到期日的臨近，平值期權(quán)Gamma值還會(huì)急劇增加。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　期權(quán)交易者必須注意期權(quán)Gamma值的變化對(duì)部位風(fēng)險(xiǎn)狀況的影響。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化一個(gè)單位時(shí)，新的delta值便等于原來(lái)的delta值加上或減去Gamma值。因此Gamma值越大，Delta值變化越快。進(jìn)行Delta中性套期保值，Gamma絕對(duì)值越大的部位，風(fēng)險(xiǎn)程度也越高，因?yàn)檫M(jìn)行中性對(duì)沖需要調(diào)整的頻率高;相反，Gamma絕對(duì)值越小的部位，風(fēng)險(xiǎn)程度越低。

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