期貨從業(yè)考試輔導(dǎo):基礎(chǔ)資產(chǎn)

　　基礎(chǔ)資產(chǎn)(underlying assets) 指的是衍生金融工具(如：期權(quán)，互換)交易所依賴的資產(chǎn)。

　　基礎(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)準(zhǔn)確稱為“收益”。在資產(chǎn)證券化過程中，基礎(chǔ)資產(chǎn)的法律定性應(yīng)該在既有的權(quán)利范疇內(nèi)尋找，例如債權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)、物權(quán)、股權(quán)等，而不能概括成債權(quán)的收益權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)的收益權(quán)、股權(quán)的分紅權(quán)。這些收益權(quán)與原生權(quán)利在外觀上和實體上是一體的，因此，可將基礎(chǔ)資產(chǎn)稱為“現(xiàn)金收益”，把目前資產(chǎn)證券化過程中出現(xiàn)的收益權(quán)回歸到債權(quán)、物權(quán)等嚴(yán)格法律范疇的軌道上來，用規(guī)范的法律概念來定義基礎(chǔ)資產(chǎn)，而不宜動輒創(chuàng)設(shè)新的權(quán)利。

　　對基礎(chǔ)資產(chǎn)的確定應(yīng)采用定性加定量的方式，即將基礎(chǔ)資產(chǎn)界定在不超過預(yù)期收益金額的范圍內(nèi)的某項權(quán)益，以使其與專項計劃的預(yù)期收益相匹配。這既實現(xiàn)了內(nèi)部超額擔(dān)保的目的，又滿足了原始權(quán)益人返還殘值的愿望，最終保障了投資者的利益。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　例如：股票期權(quán)，其基礎(chǔ)資產(chǎn)就是期權(quán)所指的股票。

　　貨幣互換，基礎(chǔ)資產(chǎn)是互換所約定的貨幣(往往是匯率)

　　利率互換，基礎(chǔ)資產(chǎn)是互換所約定的利率

　　金屬遠期(如：銅)，基礎(chǔ)資產(chǎn)就是約定交易的金屬

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