2010年期貨基礎(chǔ)計(jì)算題及解析精選(8)

　　71、銀行存款5 年期的年利率為6%，按單利計(jì)算，則1000 元面值的存款到期本利和為()。

　　A、1000

　　B、1100

　　C、1200轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　D、1300

　　答案：D

　　解析：如題，根據(jù)單利公式，Sn=P*(1+ni)，則存款到期本利和=1000*(1+5*6%)=1300元。

　　72、銀行存款5 年期的年利率為6%，按復(fù)利計(jì)算，則1000 元面值的存款到期本利和為()。

　　A、1000

　　B、1238

　　C、1338

　　D、1438

　　答案：C

　　解析：如題，根據(jù)單利公式，Sn=P*(1+i)n，則存款到期本利和=1000*(1+6%)5=1338元。

　　73、若某期貨合約的保證金為合約總值的8%，當(dāng)期貨價(jià)格下跌4%時(shí)，該合約的買(mǎi)方盈利狀況為()。

　　A、+50%

　　B、-50%

　　C、-25%

　　D、+25%轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　答案：B

　　解析：如題，合約的買(mǎi)方是看漲的，現(xiàn)價(jià)格下跌，故其出現(xiàn)虧損。合約杠桿倍數(shù)=1/8%=12.5，下跌4%被放大到4%*12.5=50%。

　　74、權(quán)利金買(mǎi)報(bào)價(jià)為24，賣(mài)報(bào)價(jià)為20，而前一成交價(jià)為21，則成交價(jià)為();如果前一成交價(jià)為19，則成交價(jià)為();如果前一成交價(jià)為25，則成交價(jià)為()。

　　A、21 20 24

　　B、21 19 25

　　C、20 24 24

　　D、24 19 25轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　答案：A

　　解析：如題，期貨交易所計(jì)算機(jī)自動(dòng)撮合系統(tǒng)將買(mǎi)賣(mài)申報(bào)指令以?xún)r(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)(bp)、賣(mài)出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)，三者居中的一個(gè)價(jià)格，即：當(dāng)bp >= sp>= cp 時(shí)，最新成交價(jià)= sp;當(dāng)bp >=cp >= sp時(shí)，最新成交價(jià)= cp;當(dāng)cp >= bp>=sp 時(shí)，最新成交價(jià)= bp，因此，上題的成交價(jià)分別是(24>21>20，成交價(jià)為21);(24>20>19，成交價(jià)為20);(25>24>20，成交價(jià)為24)。

　　75、某投機(jī)者預(yù)測(cè)5 月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買(mǎi)入5 手(10 噸/手)，成交價(jià)格為2015 元/噸，此后合約價(jià)格迅速上升到2025 元/噸;為進(jìn)一步利用該價(jià)位的有利變動(dòng)，該投機(jī)者再次買(mǎi)入4手5 月份合約;當(dāng)價(jià)格上升到2030 元/噸時(shí)，又買(mǎi)入3 手合約;當(dāng)市價(jià)上升到2040元/噸時(shí)，又買(mǎi)入2 手合約;當(dāng)市價(jià)上升到2050元/噸時(shí)，再買(mǎi)入1手合約。后市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)始回落，跌到2035元/噸，

　　該投機(jī)者立即賣(mài)出手中全部期貨合約，則此交易的盈虧是()元。

　　A、-1305

　　B、1305

　　C、-2610

　　D、2610轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　答案：B

　　解析： 如題， 投機(jī)者在賣(mài)出前合約數(shù)為15 手， 平均買(mǎi)入價(jià)=(2015*50+2025*40+2030*30+2040*20+2050*10)/150=2026.3 元/噸，在2035 元/噸價(jià)格賣(mài)出全部期貨合約時(shí)，該投機(jī)者獲利=(2035-2026.3)*15*10=1305 元。

　　76、某法人機(jī)構(gòu)持有價(jià)值1000萬(wàn)美元的股票投資組合，其β 系數(shù)為1.2，假設(shè)S&P500期貨指數(shù)為870.4，為防范所持股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，此法人應(yīng)該()。

　　A、買(mǎi)進(jìn)46 個(gè)S&P500 期貨

　　B、賣(mài)出46 個(gè)S&P500期貨

　　C、買(mǎi)進(jìn)55 個(gè)S&P500期貨

　　D、賣(mài)出55 個(gè)S&P500 期貨

　　答案：D

　　解析：如題，該法人機(jī)構(gòu)為了防范所持股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，只有賣(mài)出期貨合約才能得到保護(hù)，賣(mài)出的期貨合約數(shù)=1000/(870.4*250)*1.2*10000=55張，其中S&P500期貨指數(shù)每點(diǎn)代表250美元。股票組合的β 系數(shù)，其套期保值公式，買(mǎi)賣(mài)期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值/(現(xiàn)貨指數(shù)點(diǎn)*每點(diǎn)乘數(shù))*β系數(shù)。當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值已定下來(lái)后，所需買(mǎi)賣(mài)的期貨合約數(shù)與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多;反之則越少。

　　77*、假設(shè)r=5%，d=1.5%，6 月30 日為6 月期貨合約的交割日，4 月1日、5月1 日、6 月1日及6月30 日的現(xiàn)貨價(jià)格分別為1400、1420、1465 及1440 點(diǎn)，則4 月1 日、5 月1 日、6 月1 日及6 月30 日的期貨理論價(jià)格分別為()。

　　A、1412.25 1428.28 1469.27 1440

　　B、1412.25 1425.28 1460.27 1440

　　C、1422.25 1428.28 1460.27 1440.25

　　D、1422.25 142528 1469.27 1440.25轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　答案：A

　　解析：如題，根據(jù)無(wú)套利區(qū)間公式，有

　　4 月1日至6 月30 日，持有期為3 個(gè)月，即3/12 年，則F(4 月1 日，6 月30 日)=1400*(1+(5-1.5)%*3/12)=1412.25 點(diǎn);

　　5 月1日至6 月30 日，持有期為2 個(gè)月，即2/12 年，則F(5 月1 日，6 月30 日)=1420*(1+(5-1.5)%*2/12)=1428.28 點(diǎn);

　　6 月1日至6 月30 日，持有期為1 個(gè)月，即1/12 年，則F(6 月1 日，6 月30 日)=1465*(1+(5-1.5)%*1/12)=1469.27 點(diǎn);

　　6 月30 日至6 月30日，持有期為0 個(gè)月，即0/12 年，則F(6 月1 日，6 月30 日)=1440*(1+(5-1.5)%*0/12)=1440 點(diǎn)。

　　78*、假設(shè)r=5%，d=1.5%，6 月30 日為6 月期貨合約的交割日，4 月1日、5月1 日、6 月1日及6月30 日的現(xiàn)貨價(jià)格分別為1400、1420、1465 及1440點(diǎn)，借貸利率差△r=0.5%，期貨合約買(mǎi)賣(mài)雙邊手續(xù)費(fèi)及市場(chǎng)沖擊成本分別為0.2 個(gè)指數(shù)點(diǎn)，股票買(mǎi)賣(mài)雙邊手續(xù)費(fèi)及市場(chǎng)沖擊成本分別為成交金額的0.6%，則4 月1 日、6 月1 日對(duì)應(yīng)的無(wú)套利區(qū)間為()。

　　A、[1391.3，1433.2]和[1448.68，1489.86]

　　B、[1392.3，1432.2]和[1449.68，1488.86]

　　C、[1393.3，1431.2]和[1450.68，1487.86]

　　D、[1394.3，1430.2]和[1451.68，1486.86]

　　答案：C

　　解析：如題，根據(jù)無(wú)套利區(qū)間公式，根據(jù)77 題，4 月1 日，F(xiàn)(t，T)=1412.25 點(diǎn)，股票買(mǎi)賣(mài)雙邊手續(xù)費(fèi)及市場(chǎng)沖擊成本=1400*1.2%=16.8 點(diǎn)，期貨合約買(mǎi)賣(mài)雙邊手續(xù)費(fèi)及市場(chǎng)沖擊成本=0.4 個(gè)指數(shù)點(diǎn)，借貸利率差成本=1400*0.5%*3/12=1.75 點(diǎn)，三項(xiàng)合計(jì)，TC=16.8+0.4+1.75 點(diǎn)=18.95 點(diǎn)，無(wú)套利區(qū)間的上界=1412.25+18.95=1431.2 點(diǎn)，無(wú)套利區(qū)間的下界=1412.25-18.95=1393.3 點(diǎn)，所以無(wú)套利區(qū)間為[1393.3，1431.2];同理6 月1 日，無(wú)套利區(qū)間為[1450.68，1487.86]。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　79、4 月份，某空調(diào)廠預(yù)計(jì)7 月份需要500 噸陰極銅作為原料，當(dāng)時(shí)銅的現(xiàn)貨價(jià)格為每噸53000 元/噸，因目前倉(cāng)庫(kù)庫(kù)容不夠，無(wú)法現(xiàn)在購(gòu)進(jìn)。為了防止銅價(jià)上漲，決定在上海期貨交易所進(jìn)行銅套期保值期貨交易，當(dāng)天7 月份銅期貨價(jià)格為53300 元/噸。該廠在期貨市場(chǎng)應(yīng)()。

　　A、賣(mài)出100 張7 月份銅期貨合約

　　B、買(mǎi)入100 張7 月份銅期貨合約

　　C、賣(mài)出50 張7 月份銅期貨合約

　　D、買(mǎi)入50 張7 月份銅期貨合約

　　答案：B轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　解析：如題，該空調(diào)廠對(duì)銅價(jià)格看漲，應(yīng)該買(mǎi)入套期保值，故選B。

　　80、(接上題)到了7 月1 日，銅價(jià)大幅度上漲?，F(xiàn)貨銅價(jià)為56000元/噸，7月份銅期貨價(jià)格為56050元/噸。如果該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)進(jìn)500 噸銅，同時(shí)將期貨合約平倉(cāng)，則該空調(diào)廠在期貨市場(chǎng)的盈虧()。

　　A、盈利1375000 元

　　B、虧損1375000 元

　　C、盈利1525000 元

　　D、盈利1525000 元

　　答案：A

　　解析：如題，該空調(diào)廠期貨市場(chǎng)盈虧=(56050-53300)*500=2750*50=137500 元>0，故選C。

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