期貨《投資分析》必備考點(diǎn)廿四：遠(yuǎn)期合約定價(jià)

更新時(shí)間：2016-09-05 11:11:22 來(lái)源：環(huán)球網(wǎng)校

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　　【摘要】2016年期貨從業(yè)資格考試共組織5次和2次投資分析考試，考試地點(diǎn)包括39個(gè)城市，為幫助廣大考生備考環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格考試頻道整理發(fā)布期貨《投資分析》必備考點(diǎn)廿四：遠(yuǎn)期合約定價(jià)供各位參考學(xué)習(xí)，更多相關(guān)信息請(qǐng)關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格考試頻道。期貨《投資分析》必備考點(diǎn)廿四：遠(yuǎn)期合約定價(jià)

期貨《投資分析》必備考點(diǎn)匯總

　　遠(yuǎn)期合約定價(jià)

　　1.不支付收益的證券類(lèi)投資性資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約價(jià)格

　　假定不支付收益的投資性資產(chǎn)的即期價(jià)格為So，To是遠(yuǎn)期合約到期的時(shí)間，r是以連續(xù)復(fù)利計(jì)算的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率，F(xiàn)o是遠(yuǎn)期合約的即期價(jià)格，那么Fo和So之間的關(guān)系是：

　　Fo=SoerT

　　如果 Fo

　　2.支付已知現(xiàn)金收益的證券類(lèi)投資性資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約價(jià)格

　　當(dāng)一項(xiàng)資產(chǎn)在遠(yuǎn)期合約期限內(nèi)能夠產(chǎn)生收益，其收益的現(xiàn)值為P，那么遠(yuǎn)期合約的即期價(jià)格為：

　　Fo=(So-P)erT

　　當(dāng)FO>(SO-P)erT時(shí)，一個(gè)套利者可以通過(guò)買(mǎi)人資產(chǎn)同時(shí)做空資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約來(lái)鎖定利潤(rùn);當(dāng)FO<(so-p)ert時(shí)，套利者可以通過(guò)賣(mài)出資產(chǎn)同時(shí)持有資產(chǎn)的多頭頭寸來(lái)獲利。< p="">

　　3.支付已知收益率的證券類(lèi)投資性資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約價(jià)格

　　若紅利收益率可以按照年率d連續(xù)支付，遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)為：

　　Fo = SOe(r-d)T

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　　4.投資性商品資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約價(jià)格

　　假如U是期貨合約有效期內(nèi)所有存儲(chǔ)成本的現(xiàn)值，期貨價(jià)格為：

　　FO=(SO+U)e訂

　　若u是每年的存儲(chǔ)成本與現(xiàn)貨價(jià)格的比例，則期貨價(jià)格為：

　　FO=SOe(r+u)T

　　5.消費(fèi)性商品資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約價(jià)格