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期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》第八章第1節(jié)知識(shí)點(diǎn):利率期貨的報(bào)價(jià)

更新時(shí)間:2016-07-02 14:25:01 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽139收藏69

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  期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》第八章第1節(jié)知識(shí)點(diǎn):利率期貨的報(bào)價(jià)

  二、利率期貨的報(bào)價(jià)

  知識(shí)點(diǎn):

  (一)短期利率期貨的報(bào)價(jià)

  1.短期利率期貨的報(bào)價(jià)比較典型的是3個(gè)月歐洲美元期貨和3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨的報(bào)價(jià)。兩者均采用指數(shù)式報(bào)價(jià),用100減去不帶百分號(hào)的年利率報(bào)價(jià)。

  2.CME歐洲美元的報(bào)價(jià)方式:

  (1)歐洲美元期貨合約的報(bào)價(jià)采用IMM3個(gè)月歐洲美元倫敦拆放利率指數(shù),用100減去按360天計(jì)算的不帶百分號(hào)的年利率(比如年利率為2.5%,報(bào)價(jià)為97.500)形式.

  (2)CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為1000000美元,期限為3個(gè)月期歐洲美元定期存單。

  (3)交易所規(guī)定,最近到期合約最小變動(dòng)價(jià)位為1/4個(gè)基點(diǎn)(每個(gè)基點(diǎn)代表合約價(jià)值為25美元,1000000×0.01%×3/12),即0.0025,代表合約的最小變動(dòng)價(jià)值為6.25美元。

  (5)3個(gè)月歐洲美元期貨成交價(jià)格越高,意味著買方獲得的存單的存款利率越低;3個(gè)月歐洲美元期貨成交價(jià)格越低,意味著買方獲得的存單存款利率越高。

  (6)市場(chǎng)利率上升,3個(gè)月歐洲美元期貨價(jià)格一般會(huì)下跌;市場(chǎng)利率下降,3個(gè)月歐洲美元期貨價(jià)格一般會(huì)上漲。

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  (二)國債期貨的報(bào)價(jià)

  1.大部分國家國債期貨的報(bào)價(jià)通常采用價(jià)格報(bào)價(jià)法,按照百元面值國債的凈價(jià)報(bào)價(jià)(不含持有期利息),價(jià)格采用小數(shù)點(diǎn)后十進(jìn)位制。中金所的國債期貨是以此種方式報(bào)價(jià),比如“97.335”的報(bào)價(jià)意味著面值為100元的國債價(jià)格為97.335元,為不含持有期利息的交易價(jià)格。

  2.美國中長期國債期貨也是采用價(jià)格報(bào)價(jià)法,但其價(jià)格小數(shù)點(diǎn)后價(jià)格進(jìn)位方式比較特殊。

  例題:

  【單選題】10月20日,某投資者預(yù)期未來的市場(chǎng)利率水平將會(huì)下降,于是以97.300價(jià)格買入10手12月份到期的歐洲美元期貨合約;當(dāng)期貨合約價(jià)格漲到97.800時(shí),投資者以此價(jià)格平倉,若不計(jì)交易費(fèi)用,投資者該筆交易的盈虧狀況為(  )。

  A.盈利1250美元/手

  B.虧損1250美元/手

  C.盈利500美元/手

  D.虧損500美元/手

  【答案】A

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