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期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》第四章第2節(jié)知識(shí)點(diǎn):套期保值的種類

更新時(shí)間:2016-06-15 11:04:06 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽110收藏33

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  期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》第四章第2節(jié)知識(shí)點(diǎn):套期保值的種類

  知識(shí)點(diǎn):

  套期保值的目的是規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),而價(jià)格的變化無非是下跌和上漲兩種情形,對(duì)應(yīng)的,套期保值可以分為賣出套期保值和買入套期保值。

  賣出套期保值又稱空頭套期保值,是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸,預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。

  買入套期保值又稱多頭套期保值,是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸,預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭,或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。

  賣出套期保值與買入套期保值的區(qū)別如下:

 

  一、賣出套期保值

  1.賣出套期保值的使用情形:

  (1)持有某種商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸),擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌,使其持有的商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降,或者其銷售收益下降;

  (2)已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸),擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌,使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降;

  (3)預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn),但銷售價(jià)格尚未確定,擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌,使其銷售收益下降。

  2.舉例

  【例】10月初,某地玉米現(xiàn)貨價(jià)格為1710元/噸。當(dāng)?shù)啬侈r(nóng)場(chǎng)預(yù)計(jì)年產(chǎn)玉米5

  000噸。該農(nóng)場(chǎng)對(duì)當(dāng)前價(jià)格比較滿意,但擔(dān)心待新玉米上市后,銷售價(jià)格可能會(huì)下跌,該農(nóng)場(chǎng)決定進(jìn)行套期保值交易。當(dāng)日賣出500手(每手10噸)第二年1月份交割的玉米期貨合約進(jìn)行套期保值,成交價(jià)格為1680元/噸。到了11月,隨著新玉米的大量上市,以及養(yǎng)殖業(yè)對(duì)玉米需求疲軟,玉米價(jià)格開始大幅下滑。該農(nóng)場(chǎng)將收獲的5000噸玉米進(jìn)行銷售,平均價(jià)格為1450元/噸,與此同時(shí)將期貨合約買入平倉,平倉價(jià)格為1420元/噸。

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  真題:

  【多選題】石油交易商在(  )時(shí),可以通過原油賣出套期保值對(duì)沖原油價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。

  A.計(jì)劃將來賣出原油現(xiàn)貨

  B.持有原油現(xiàn)貨

  C.計(jì)劃將來買進(jìn)原油現(xiàn)貨

  D.賣出原油現(xiàn)貨

  【答案】AB

  【單選題】通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸,對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)操作,被稱為(  )。

  A.賣出套利

  B.買入套利

  C.買入套期保值

  D.賣出套期保值

  【答案】D

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