期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》第三章第3節(jié)知識(shí)點(diǎn)：結(jié)算公式與應(yīng)用

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　　期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》第三章第3節(jié)知識(shí)點(diǎn)：結(jié)算公式與應(yīng)用

　　五、結(jié)算公式與應(yīng)用

　　知識(shí)點(diǎn)：

　　(一)、結(jié)算的相關(guān)術(shù)語(yǔ)。

　?、俳Y(jié)算價(jià)是當(dāng)天交易結(jié)束后，對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)

　　鄭州、大連、上海交易所：取合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià);無(wú)成交價(jià)，取上一交易日結(jié)算價(jià)

　　中金所：合約最后一小時(shí)成交價(jià)按成交量的加權(quán)平均價(jià)

　?、陂_(kāi)倉(cāng)、持倉(cāng)、平倉(cāng)。

　　開(kāi)倉(cāng)：又叫建倉(cāng)，分買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)、賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)

　　持倉(cāng)：買(mǎi)入(多頭)持倉(cāng)，賣(mài)出(空頭)持倉(cāng)

　　(二)、逐日盯市、逐筆對(duì)沖兩種方式比較

　　區(qū)別：

　　1)逐日盯市實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，每日計(jì)算當(dāng)日盈虧;逐筆對(duì)沖每日計(jì)算開(kāi)倉(cāng)之日起到當(dāng)日累計(jì)盈虧，得出最終盈虧

　　2)逐日盯市對(duì)當(dāng)日盈虧計(jì)算時(shí)，未平倉(cāng)合約盈虧作為持倉(cāng)盯市盈虧，累計(jì)計(jì)入當(dāng)日結(jié)存;

　　逐筆對(duì)沖對(duì)盈虧計(jì)算時(shí)，未平倉(cāng)合約盈虧作為浮動(dòng)盈虧，不計(jì)入當(dāng)日結(jié)存，一旦平倉(cāng)，其時(shí)的浮動(dòng)盈虧轉(zhuǎn)入平倉(cāng)盈虧，結(jié)算時(shí)浮動(dòng)盈虧歸0

　　3)對(duì)歷史持倉(cāng)計(jì)算，采用價(jià)格不同

　　逐日盯市：平倉(cāng)盈虧計(jì)算采用上日結(jié)算價(jià)、平倉(cāng)價(jià);持倉(cāng)盯市盈虧采用當(dāng)日結(jié)算價(jià)、上日結(jié)算價(jià)

　　逐筆對(duì)沖：平倉(cāng)盈虧計(jì)算采用開(kāi)倉(cāng)價(jià)、平倉(cāng)價(jià);浮動(dòng)盈虧采用開(kāi)倉(cāng)價(jià)、當(dāng)日結(jié)算價(jià)

　　共同點(diǎn)：保證金占用、當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費(fèi)、客戶(hù)權(quán)益、質(zhì)押金、可用資金、追加保證金、風(fēng)險(xiǎn)度沒(méi)有差別;對(duì)于當(dāng)日持倉(cāng)、平倉(cāng)的合約，盈虧計(jì)算相同

　　(三)、結(jié)算的基準(zhǔn)

　　交易所對(duì)會(huì)員存入交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)的保證金實(shí)行分賬管理，為每一會(huì)員設(shè)立明細(xì)帳戶(hù)，按日序時(shí)登記核算每一會(huì)員出入金、盈虧、交易保證金、手續(xù)費(fèi)等。

　　交易所實(shí)行保證金制度，保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金設(shè)最低余額，每日交易開(kāi)始前，會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額不得低于此額度，若結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零而低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額，不得開(kāi)新倉(cāng);若結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，則交易所將按有關(guān)規(guī)定對(duì)其強(qiáng)行平倉(cāng)。

　　交易保證金是指會(huì)員在交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。當(dāng)買(mǎi)賣(mài)雙方成交后，交易所按持倉(cāng)合約價(jià)值的一定比率向雙方收取交易保證金。

　　交易所實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。該制度是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。

　　(四)、結(jié)算公式

　　未平倉(cāng)期貨合約均以當(dāng)日結(jié)算價(jià)作為計(jì)算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。

　　1、當(dāng)日盈虧可以分項(xiàng)計(jì)算。

　　分項(xiàng)結(jié)算公式為：當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧。

　　(1)平倉(cāng)盈虧=平歷史倉(cāng)盈虧+平當(dāng)日倉(cāng)盈虧

　　平歷史倉(cāng)盈虧=∑[(賣(mài)出平倉(cāng)價(jià)-上一交易日結(jié)算價(jià))*賣(mài)出量]+∑[(上一交易日結(jié)算價(jià)-買(mǎi)入平倉(cāng)價(jià))*買(mǎi)入平倉(cāng)量]

　　平當(dāng)日倉(cāng)盈虧=∑[(當(dāng)日賣(mài)出平倉(cāng)價(jià)-當(dāng)日買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)價(jià))*賣(mài)出平倉(cāng)量]+∑[(當(dāng)日賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)價(jià)-當(dāng)日買(mǎi)入平倉(cāng)價(jià))*買(mǎi)入平倉(cāng)量]

　　(2)持倉(cāng)盈虧=歷史持倉(cāng)盈虧+當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)盈虧

　　歷史持倉(cāng)盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-上一日結(jié)算價(jià))*持倉(cāng)量

　　當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)盈虧=∑[(賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))*賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)量]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)價(jià))*買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)量]

　　(3)當(dāng)日盈虧可以綜合成為總公式

　　當(dāng)日盈虧=∑[(賣(mài)出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))*賣(mài)出量]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買(mǎi)入成交價(jià))*買(mǎi)入量)]+(上一交易日結(jié)算價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))*(上一交易日賣(mài)出持倉(cāng)量-上一交易日買(mǎi)入持倉(cāng)量)

　　2、保證金余額的計(jì)算

　　結(jié)算準(zhǔn)備金余額指當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金+入金-出金+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧-手續(xù)費(fèi)等

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　　(五)、有關(guān)概念

　　平倉(cāng)是指期貨交易者買(mǎi)入或賣(mài)出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結(jié)期貨交易的行為。

　　當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無(wú)成交價(jià)格的，以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。每個(gè)期貨合約均以當(dāng)日結(jié)算價(jià)作為計(jì)算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。

　　持倉(cāng)量是指期貨交易者所持有的未平倉(cāng)合約的數(shù)量。

　　(六)、資金劃轉(zhuǎn)

　　當(dāng)日盈虧在每日結(jié)算時(shí)進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，當(dāng)日盈利劃入會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金，當(dāng)日虧損從會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。當(dāng)日結(jié)算時(shí)的交易保證金超過(guò)昨日結(jié)算時(shí)的交易保證金部分從會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。當(dāng)日結(jié)算時(shí)的交易保證金低于昨日結(jié)算時(shí)的交易保證金部分劃入會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金。

　　手續(xù)費(fèi)、稅金等各項(xiàng)費(fèi)用從會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金中直接扣劃。

　　真題：

　　【判斷題】我國(guó)目前期貨交易的結(jié)算，是由獨(dú)立于交易所的結(jié)算公司統(tǒng)一組織進(jìn)行的。(　　)

　　【答案】錯(cuò)誤

　　【多選題】關(guān)于國(guó)內(nèi)期貨公司為客戶(hù)提供的逐日盯市和逐筆對(duì)沖結(jié)算單相關(guān)內(nèi)容的描述，正確的是(　　)。

　　A.逐日盯市結(jié)算單依據(jù)當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度計(jì)算當(dāng)日盈虧

　　B.逐筆對(duì)沖結(jié)算單每日計(jì)算累計(jì)盈虧

　　C.兩者保證金占用計(jì)算不同

　　D.兩者可用資金計(jì)算不同

　　【答案】AB

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