MBA熱點案例分析:達(dá)芙妮“鞋王”墜落
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2018年3月27日,達(dá)芙妮國際(00210.HK)發(fā)布2018年年報。在截至2018年12月31日報告期內(nèi),達(dá)芙妮國際營業(yè)額約41.3億港元,同比下跌20.8%;股東應(yīng)占虧損約9.9億港元,同比上升35.4%。
對業(yè)績的下滑,達(dá)芙妮的解釋是消費者的消費意欲下降,使得集團營業(yè)額下跌。
現(xiàn)實情況是,曾經(jīng)的一代女鞋王達(dá)芙妮,正在不斷關(guān)閉旗下門店,僅2018年關(guān)閉銷售點就已經(jīng)高達(dá)1016個。
女鞋鞋王達(dá)芙妮
達(dá)芙妮國際控股有限公司于1987年在中國香港創(chuàng)立,是一家以鞋業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、加工及銷售為主的多元化經(jīng)營集團,旗下各項業(yè)務(wù)遍布亞洲、歐洲及北美洲等地,其主要業(yè)務(wù)以O(shè)EM為主。
達(dá)芙妮創(chuàng)建之后的20年是公司迅速發(fā)展的20年,其產(chǎn)品迅速占據(jù)了中國鞋品制造業(yè)的半壁江山,成為了一代“鞋王”。達(dá)芙妮第一次轉(zhuǎn)型是在2000年。2000年,達(dá)芙妮直接吸引了私募股權(quán)投資機構(gòu)德太投資5.5億元入股。在獲得擴張資金購后,達(dá)芙妮在全國各地建起自己的自營專賣店,并且同時撤出各大商場的門店。
2003年至2013年的十年間,達(dá)芙妮的總店鋪數(shù)由739家發(fā)展到了6702家,增長了9倍之多。2012年,達(dá)芙妮門店數(shù)量達(dá)到峰值,共有各種品牌店鋪6881間。營業(yè)收入同比增長100%,凈利潤同比漲幅為140%,營業(yè)收入竟高達(dá)105.29億港元,歸屬公司股東凈利潤為9.56億港元,市值金額為170億港元,一時間達(dá)芙妮登頂“鞋王”寶座。
業(yè)績轉(zhuǎn)衰,猝不及防
達(dá)芙妮“鞋王”的好日子并沒有過多久。2015年開始,達(dá)芙妮國際的業(yè)績就開始了迅速的下滑??倶I(yè)績的下滑也使得達(dá)芙妮開始審視原有的業(yè)務(wù)擴張是否過快,于是達(dá)芙妮開始了關(guān)店收縮成本的步伐。2015年至2018年間,達(dá)芙妮分別凈減門店數(shù)量805家、1030家、1009家和1016家。到2018年底時達(dá)芙妮核心品牌門店只剩2648家,與巔峰時期相比不足一半。
2018年達(dá)芙妮營收下降和虧損擴大的背后是其業(yè)務(wù)盈利能力的不斷下降,特別是其核心品牌的業(yè)務(wù)能力的下降更是達(dá)芙妮國際虧損的主要元兇。2018年,達(dá)芙妮核心品牌業(yè)務(wù)營業(yè)額下跌19.2%至37.99億港元,核心品牌業(yè)務(wù)對外客戶的收益占集團總營業(yè)額86%。核心品牌業(yè)務(wù)的毛利率于2018年下降4.0%至45.2%,平均售價微降至155元人民幣。
電商轉(zhuǎn)型,收效甚微
在面對電子商務(wù)浪潮的洶涌而來之下,達(dá)芙妮也在電子商務(wù)領(lǐng)域開始了不斷嘗試。2006年,達(dá)芙妮開始了電商業(yè)務(wù)的初步嘗試,一方面入駐天貓建立旗艦店,另一方面搭建了自營電商“愛攜”。
2010年,達(dá)芙妮在電商領(lǐng)域的戰(zhàn)略有了重大的變化,達(dá)芙妮打算與百度共建電商平臺“耀點100”。而為了全力支自己的電商平臺,達(dá)芙妮退出了京東、樂淘和好樂買等其他電商平臺。但是意想不到的是,“耀點100”項目很快以失敗告終,與此同時達(dá)芙妮一年內(nèi)連續(xù)兩位電商主管離職,電商業(yè)務(wù)一度停滯。
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