2017年MBA答疑:如何應(yīng)對美元帶來的加息風波

更新時間：2016-11-28 16:08:16 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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摘要　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校提醒：2017年MBA考試已進入備考階段。根據(jù)學員對MBA考研報考問題的反饋，同時為進一步加深大家對MBA考研相關(guān)信息的了解，環(huán)球網(wǎng)校老師為大家整理了2017年MBA答疑:如何應(yīng)對美元帶來的加息風波

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校提醒：2017年MBA考試已進入備考階段。根據(jù)學員對MBA考研報考問題的反饋，同時為進一步加深大家對MBA考研相關(guān)信息的了解，環(huán)球網(wǎng)校老師為大家整理了“2017年MBA答疑:如何應(yīng)對美元帶來的加息風波”，希望對大家有所幫助，環(huán)球網(wǎng)校將會及時為大家提供更多2017年MBA考試信息，敬請關(guān)注。

　　11月23日，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)11月1日至2日議息會議紀要對外發(fā)布。紀要顯示，絕大多數(shù)委員認為，“加息應(yīng)相對快地到來”，可謂是“鷹啼嘹亮”，暗示美聯(lián)儲12月加息幾成定局。

　　相較9月份會議紀要，11月份會議紀要對美國自9月份以來經(jīng)濟狀況的評價更為樂觀積極，絕大多數(shù)FOMC委員認為美國經(jīng)濟增長前景面臨的上、下行風險“大體平衡”。多位官員表示，美聯(lián)儲應(yīng)當在12月份加息，以維護美聯(lián)儲的信譽。(環(huán)球網(wǎng)校2017年MBA答疑:如何應(yīng)對美元帶來的加息風波)

　　但是，有幾位FOMC委員認為美國經(jīng)濟依然存在顯著的下行風險，并援引了多個理由，如中性聯(lián)邦基金利率的低值及其接近有效區(qū)間下限、外部經(jīng)濟增速低于預期的可能性、與英國脫歐有關(guān)的持續(xù)不確定性、部分國家的金融脆弱性等。

　　紀要顯示，美聯(lián)儲官員普遍認為，美國勞動力市場在持續(xù)改進，未來美國就業(yè)形勢較為樂觀。相較于對美國勞動力市場的“看法一致”，美聯(lián)儲官員對美國未來通脹水平走向的判斷仍存在較大分歧。雖然大多數(shù)FOMC委員都承認美國通脹水平最近幾個月有所改善，但一些FOMC委員認為這只是暫時現(xiàn)象。另有幾位FOMC委員認為，美國通脹有可能上漲的比預期快，超過美聯(lián)儲2%的目標水平。

　　紀要未直接提及美國總統(tǒng)大選，不過少數(shù)幾位FOMC委員稱，美國政府的經(jīng)濟政策存在不確定性，企業(yè)投資周期正在變短，科技發(fā)展可能破壞現(xiàn)有商業(yè)模式，這些都可能影響到資本支出計劃。

　　《華爾街日報》點評稱，11月FOMC議息會議紀要顯示，美聯(lián)儲傾向于在12月13日至14日的議息會議上加息，強化了市場和分析人士對于美聯(lián)儲加息時點的預期。聯(lián)邦基金利率期貨市場顯示，11月份FOMC會議紀要公布前，美聯(lián)儲12月份加息概率為100%，其中加息25個基點的概率為98%;11月份FOMC會議紀要公布后，美聯(lián)儲12月份加息概率為100%，其中加息25個基點的概率為96%。

　　美元在加息預期中扶搖直上

　　在強烈的加息預期助推下，美債收益率節(jié)節(jié)高升。兩年期美債收益率23日觸及2010年4月以來高位，這為美元漲勢提供支撐。北京時間24日19時17分，美元指數(shù)報101.58點，小幅下滑不到0.1%，但接近2003年3月以來高點101.91。

　　伴隨美元表現(xiàn)強勢，本月以來除了英鎊，其他全球主要貨幣對美元匯率幾乎全線下跌。截至23日紐約交易時段尾盤，英鎊對美元匯率上揚1.6%，但歐元對美元匯率下滑3.9%，美元對日元大漲7.5%。

　　新興市場更是重災(zāi)區(qū)。墨西哥比索、南非蘭特及巴西雷亞爾等貨幣跌幅較大。截至23日，本月以來，美元對它們的即期匯率分別上揚9.4%、5%及6.2%。

　　在亞洲，美元對菲律賓比索匯率已經(jīng)沖破50，上一次匯率達到50附近是在2008年金融危機爆發(fā)時。印度盧比則跌至紀錄低位。彭博-摩根大通亞洲貨幣指數(shù)本周觸及103.29點，為2009年3月份以來最低位。

　　亞洲部分國家央行入市干預

　　面對這種局面，印度、馬來西亞央行已經(jīng)入市干預，包括菲律賓、泰國央行在內(nèi)的亞洲貨幣首腦均已表態(tài)將入市干預。

　　據(jù)外媒報道，印度央行在24日早盤斥資約5億美元干預匯市，下午再次入場干預。馬來西亞央行則稱，將對在無本金交割遠期外匯市場進行馬幣交易的個人或銀行“立即實行監(jiān)管干預”。該行上周五證實一直于在岸市場干預匯市，以抑制馬幣跌勢。菲律賓央行總裁泰譚柯23日表示，若菲律賓比索對美元過度波動，央行將毫不猶豫入市干預。

　　而泰國央行表示，資本流動和匯率波動將增加，貨幣當局需要保留政策空間以應(yīng)對該國經(jīng)濟可能面臨的更大不確定性。

　　根據(jù)路透發(fā)布的調(diào)查，目前馬幣空頭倉位已經(jīng)升至2015年10月以來最高，韓元及印度盧比空倉規(guī)模也都已經(jīng)達到5月底以來最高。

　　人民幣中間價下調(diào)83個基點

　　25日，人民幣兌美元中間價報6.9168，較前一個交易日(11月24日)下調(diào)83個基點，24日，中間價報6.9085;在岸人民幣收盤報6.9189。(環(huán)球網(wǎng)校2017年MBA答疑:如何應(yīng)對美元帶來的加息風波)

　　中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2016年11月25日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.9168元，1歐元對人民幣7.3017元，100日元對人民幣6.1058元，1港元對人民幣0.89179元，1英鎊對人民幣8.6131元，1澳大利亞元對人民幣5.1277元，1新西蘭元對人民幣4.8497元，1新加坡元對人民幣4.8310元，1瑞士法郎對人民幣6.8040元，1加拿大元對人民幣5.1283元，人民幣1元對0.64195林吉特，人民幣1元對9.3254俄羅斯盧布，人民幣1元對2.0450南非蘭特，人民幣1元對170.56韓元，人民幣1元對0.53075迪拉姆，人民幣1元對0.54203里亞爾。

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　　金價創(chuàng)近9個月新低

　　今日上午開盤后，紐約黃金期貨延續(xù)跌勢，短線急速下挫逾10美元，北京時間11點報收于1175.70美元/盎司，跌幅1.14%，創(chuàng)9個月新低。紐約白銀期貨報16.2美元/盎司左右，跌幅超1%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，美元走強，黃金走低。11月23日，美國商務(wù)部公布，美國10月耐用品訂單初值較前月增長4.8%，創(chuàng)2015年10月以來新高。此前預估為增長1.5%，10月耐用品訂單月率增長遠超預期，因制造業(yè)新訂單需求的推動，表明美國四季度經(jīng)濟將表現(xiàn)良好。當日，密歇根大學11月美國消費者信心指數(shù)終值也上升至5月來最高，指數(shù)終值為93.8，高于預估的91.6，11月初值為91.6，10月終值為87.2。(環(huán)球網(wǎng)校2017年MBA答疑:如何應(yīng)對美元帶來的加息風波)

　　如何穩(wěn)妥應(yīng)對美聯(lián)儲加息沖擊波?

　　短期來看，無論是發(fā)達經(jīng)濟體還是發(fā)展中經(jīng)濟體，都面臨著美聯(lián)儲加息帶來的匯率波動問題。

　　對中國而言，過去一個月人民幣對美元的匯率出現(xiàn)連續(xù)下跌，這也讓市場對人民幣匯率的走勢產(chǎn)生議論。對這個問題，需要一分為二來看。一方面，匯率波動是經(jīng)濟運行的結(jié)果而非原因，經(jīng)濟穩(wěn)自然貨幣穩(wěn)。今年以來的數(shù)據(jù)表明，中國宏觀經(jīng)濟基本面不支持人民幣大幅或是長期貶值。具體看，目前人民幣對其他貨幣都保持基本穩(wěn)定，人民幣對美元下跌實際上是美聯(lián)儲加息影響的結(jié)果，這一點與歐元、英鎊等主要經(jīng)濟體貨幣的走勢并無根本不同。但另一方面，盡管中國經(jīng)濟的基本面不支持人民幣長期貶值，但面對美聯(lián)儲加息的沖擊，做好人民幣匯率波動的預期管理仍有必要。尤其需要警惕那些顛倒主次、過分渲染外儲規(guī)模變化的聲音，以及由此可能對企業(yè)和個人預期帶來的負面影響。

　　中長期來看，應(yīng)對美聯(lián)儲加息沖擊的根本辦法，還在于加快推進結(jié)構(gòu)性改革，做大做強經(jīng)濟基本面，營造更加公平、更為透明、更可預期的投資環(huán)境。簡單來說，只要經(jīng)濟向好態(tài)勢不變，資本要流入，擋也擋不住。反之，經(jīng)濟走勢不佳的時候，資本要流出，攔也攔不住。(環(huán)球網(wǎng)校2017年MBA答疑:如何應(yīng)對美元帶來的加息風波)

　　今年前10月，不含銀行、證券、保險領(lǐng)域數(shù)據(jù)，我國實際使用外資金額6663億元人民幣，同比增長4.2%;全國新設(shè)立外商投資企業(yè)22580家，同比增長7.4%。這些數(shù)據(jù)表明，潛力巨大、穩(wěn)定增長的國內(nèi)市場，日臻健全的法律制度和不斷完善的市場環(huán)境等，正在不斷提高中國吸收外資的綜合競爭力。因此，只要中國能夠保持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，同時不斷加大開放力度，優(yōu)化投資環(huán)境，中國吸引外資的規(guī)模和水平將保持向好態(tài)勢，美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)變以及美元匯率走勢對我國的溢出影響也將隨之降低。