2023年基金從業(yè)資格高頻模擬題及答案解析：指數化的方法

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1.下列各項不屬于指數化的方法的是(　　)。

A.分層抽樣法

B.優(yōu)化法

C.方差最小法

D.動態(tài)投資回收期法

2.債券投資者所面臨的主要風險是(　　)。

A.經營風險

B.贖回風險

C.利率風險

D.再投資風險

3.大多數債券價格與收益率的關系都可以用一條(　　)彎曲的曲線來表示。而且(　　)的凸性有利于投資者提高債券投資收益。

A.向下，較低

B.向下，較高

C.向上，較低

D.向上，較高

4.在利率水平變化時，長期債券價格的變化幅度與短期債券的變化幅度的關系是(　　)。

A.兩者相等

B.前者大于后者

C.前者小于后者

D.沒有可比性

5.消極的債券組合管理者通常把市場價格看作(　　)。

A.均衡交易價格

B.非均衡交易價格

C.價格被高估

D.價格被低估

6.有偏預期理論認為，投資者在收益率相同的情況下更愿意持有(　　)。

A.優(yōu)先股票

B.長期債券

C.中期債券

D.短期債券

7.已知債券價格、債券利息、到期年數，可以通過(　　)計算債券的到期收益率。

A.終值法

B.復利法

C.單利法

D.試算法

8.(　　)是使投資組合中債券的到期期限集中于收益曲線的一點。

A.梯式策略

B.子彈式策略

C.兩極策略

D.ABC三項均可

9.完全預期理論認為，下降的收益率曲線意味著市場預期短期利率水平會在未來(　　)。

A.下降

B.上升

C.保持不變

D.先上升后下降

10.目前，我國債券基金的管理費一般低于(　　)。

A.1%

B.2.5%

C.1.5%

D.0.75%

11.下列屬于債券組合管理中跟蹤誤差來源的是(　　)。

A.建立指數化組合的交易成本

B.指數化組合的組成與指數組成的區(qū)別

C.建立指數機構所用的價格與指數債券的實際交易價格的偏差

D.建立指數化組合的時間點與指數組成債券的到期期限不協調

12.要衡量債券的流通性價值，需要結合債券市場的具體情況，將(　　)等相似債券的收益率水平進行比較，得出近似值，然后通過觀察債券市場的波動情況不斷加以修正。

A.債券久期

B.期限結構

C.債券信用等級

D.債券凸性

13.稅收對債券投資收益影響的主要途徑包括(　　)。

A.現金流的形式

B.現金流的時間特征

C.現金流的回收期

D.債券收入現金流本身的稅收特性不同

14.以下關于債券風險說法正確的是(　　)。

A.在利率走低時，再投資收益率就會降低，再投資的風險加大

B.內部經營風險通過公司的運營效率得到體現

C.未預期的通貨膨脹使債券投資的收益率產生波動，在通貨膨脹加速的情況下，將使債券投資者的實際收益率降低

D.由于市場利率是用以計算債券現值折現率的一個組成部分。所有證券價格趨于與利率水平變動正向運動

15.債券基金的投資風險有(　　)。

A.信用風險

B.通貨膨脹風險

C.提前贖回風險

D.匯率風險

16.基金股票投資組合重大變動的披露內容包括(　　)。

A.整個報告期內買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額

B.對累計買入、累計賣出價值前20名的股票價值低于3%的，應披露至少前20名的股票明細

C.報告期內累計買入、累計賣出價值超出期初基金資產凈值3%的股票明細

D.報告期內累計買入、累計賣出價值超出期初基金資產凈值2%的股票明細

17.反映股票基金投資業(yè)績的指標有(　　)。

A.已實現收益

B.凈值增長率

C.基金分紅

D.貝塔值

18.常見的股票投資風格管理模式包括(　　)。

A.消極型股票投資風格管理模式

B.大型資本股票投資風格管理模式

C.積極型股票投資風格管理模式

D.混合型資本股票投資風格管理模式

19.積極型股票投資戰(zhàn)略主要包括(　　)。

A.以基本分析為基礎的投資策略

B.市場異常投資策略

C.以價格分析為基礎的投資策略

D.以技術分析為基礎的投資策略

20.構建股票投資組合的原因包括(　　)。

A.降低證券投資風險

B.驗證市場有效性理論

C.拓展股票投資組合理論

D.實現證券投資收益最大化

參考答案及解析：

1.D

[解析]ABC項都是指數化的方法，D項是財務成本管理中項目投資決策評價方法之一，因此本題選D。

2.C

[解析]利率風險是由于利率水平變化而引起的債券報酬的變化，它是債券投資者所面臨的主要風險。因此本題選C。

3.B

[解析]大多數債券價格與收益率的關系都可以用一條向下彎曲的曲線來表示，這條曲線的曲率就是債券的凸性。當預期利率波動較大時，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益。因此本題應選B。

4.B

[解析]所有證券價格趨于與利率水平變化反向運動，在利率水平變化時，長期債券價格的變化幅度大于短期債券價格的變化幅度。因此本題選B。

5.A

[解析]消極的債券組合管理者通常把市場價格看作均衡交易價格，因此他們不試圖尋找價格被低估的債券品種，而只關注債券組合的風險控制。

6.D

[解析]一般來說，有偏預期理論認為在收益率相同的情況下投資者更愿意持有短期債券，以保持資金較好的流動性。因此本題選D。

7.D

[解析]根據一年付息一次的債券價格的計算公式，可知在知道題述條件后、通過試算可以解出債券的到期收益率。

8.B

[解析]子彈式策略是使投資組合債券中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點。因此本題選B。

9.A

[解析]完全預期理論認為，遠期利率相當于市場參與者對未來短期利率的預期，流動性溢價為零;而長期債券的收益率可以直接和遠期利率相聯系。并且進一步推論，上升的收益率曲線意味著市場預期短期利率水平在未來會上升，下降的收益率曲線意味著市場預期短期利率水平會在未來下降。因此本題選A。

10.A

[解析]基金管理費率通常與基金規(guī)模成反比，與風險成正比。目前我國股票基金大部分按照1.5%的比率計提管理費，債券基金的管理費一般低于1%。

11.ABC

[解析]ABC三項都是債券組合管理中跟蹤誤差的幾種來源，因此排除D項，本題選ABC。

12.BC

[解析]BC項是衡量債券流通性價值通常需要考慮的因素，AD兩項不在考慮之列。因此本題正確選項為BC。

13.ABD

[解析]稅收對債券投資收益具有明顯影響。其影響的主要途徑包括：債權收入現金流本身的稅收特性不同、現金流的形式、現金流的時間特征等途徑。因此本題排除C，選ABD。

14.ABC

[解析]所有證券價格趨于與利率水平反向變動，因此D項錯誤。ABC三項正確。

15.ABC

[解析]D項只有在涉及境外證券市場時才出現。

16

AD

[解析]基金投資組合重大變動的披露內容包括：控告期內累計買入、累計賣出價值超出期初基金資產凈值2%的股票明細(報告期內基金合同生效的基金，采用期末基金資產凈值的2%);對累計買入、累計賣出價值前20名的股票價值低于2%，應披露至少前20名的股票明細;整個報告期內買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額。因此本題選AD。

17.ABC

[解析]ABC項是反映股票基金投資業(yè)績的指標，而D項是反映基金風險大小的指標。因此本題選ABC。

18.AC

[解析]常見的股票投資風格管理模式主要是兩大類，即消極型股票投資風格管理模式和積極型股票投資風格管理模式。因此本題選AC。

19.ABD

[解析]積極型股票投資策略包括有三種類型：以技術分析為基礎的投資策略、以基本分析為基礎的投資策略和市場異常策略。因此本題選ABD。

20.AD

[解析]構建股票投資組合的原因主要是降低證券投資風險和實現證券投資收益最大化，因此本題選AD。

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