2018年房地產(chǎn)估價師《理論與方法》第九章教材解讀：現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和傳統(tǒng)方法的定義
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第九章 假設(shè)開發(fā)法及其運用
第三節(jié) 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和傳統(tǒng)方法
現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和傳統(tǒng)方法的定義：
房地產(chǎn)的開發(fā)周期一般較長，其土地取得成本和后續(xù)的建設(shè)成本、管理費用、銷售費用、銷售稅費以及開發(fā)完成后的價值等所發(fā)生的時間不盡相同，特別是那些大型的房地產(chǎn)開發(fā)項目。因此，運用假設(shè)開發(fā)法估價必須考慮資金的時間價值。但考慮資金的時間價值有兩種方式：一是折現(xiàn)的方式，以下將這種方式下的假設(shè)開發(fā)法稱為現(xiàn)金流量折現(xiàn)法;二是計算投資利息的方式，以下將這種方式下的假設(shè)開發(fā)法稱為傳統(tǒng)方法。
現(xiàn)金流量是指一個項目(方案或企業(yè))在某一特定的時期內(nèi)收入和支出的資金數(shù)額?，F(xiàn)金流量分為現(xiàn)金流人量、現(xiàn)金流出量和凈現(xiàn)金流量。資金的收入稱為現(xiàn)金流人，相應(yīng)的數(shù)額稱為現(xiàn)金流入量。資金的支出稱為現(xiàn)金流出，相應(yīng)的數(shù)額稱為現(xiàn)金流出量?，F(xiàn)金流人通常表示為正現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流出通常表示為負現(xiàn)金流量。凈現(xiàn)金流量是指某一時點的正現(xiàn)金流量與負現(xiàn)金流量的代數(shù)和，即：
凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入量一現(xiàn)金流出量
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