2013年注冊會(huì)計(jì)師《職業(yè)能力綜合測試》模擬試題(二)

　　一、綜合題

　　資料(一)先誠是一家極富創(chuàng)新性的國際化科技公司，其已經(jīng)在上海證券交易所A股上市。作為中國IT業(yè)的佼佼者，先誠目前擁有CPU、臺(tái)式機(jī)、筆記本、服務(wù)器、數(shù)碼產(chǎn)品、手機(jī)等多條產(chǎn)品線，產(chǎn)品幾乎囊括了IT產(chǎn)業(yè)鏈上的所有環(huán)節(jié)。

　　先誠的總部設(shè)在北京，同時(shí)在中國上海和美國北卡羅萊納州的羅利設(shè)立兩個(gè)主要運(yùn)營中心，通過先誠自己的銷售機(jī)構(gòu)、先誠業(yè)務(wù)合作伙伴，先誠的銷售網(wǎng)絡(luò)遍及全世界。研發(fā)中心分布在中國的北京、深圳、廈門、成都和上海，日本的東京以及美國北卡羅萊納州的羅利。 依靠臺(tái)式機(jī)起家的先誠，從來沒有放棄對多元化的追求。通過對我國房地產(chǎn)行業(yè)的研究，先誠集團(tuán)決定進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)。

　　房地產(chǎn)行業(yè)要求注冊資金1000萬元以上，主要的約束條件是資金和土地。受到我國近年房地產(chǎn)市場飛速發(fā)展的影響，無論是國內(nèi)擁有大量現(xiàn)金的其他行業(yè)企業(yè)，還是一些資金實(shí)力雄厚的國際公司都在計(jì)劃進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)。房地產(chǎn)涉及動(dòng)拆遷、規(guī)劃設(shè)計(jì)、建筑施工、房屋裝潢、建材生產(chǎn)與采購、園藝綠化、房屋銷售、中介咨詢等眾多領(lǐng)域，出于降低交易費(fèi)用、分散風(fēng)險(xiǎn)、建立新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)等動(dòng)機(jī)，房地產(chǎn)開發(fā)商密切關(guān)注與房地產(chǎn)開發(fā)過程相關(guān)的個(gè)人、組織，如政府、金融機(jī)構(gòu)、社團(tuán)組織、其他房地產(chǎn)商。從某種意義上來講，可將房地產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)商分為兩類：一類為政府，另一類為原材料供應(yīng)商、建筑公司等。土地的稀缺性及政府對土地的完全壟斷使得土地供給缺乏價(jià)格彈性，因此房地產(chǎn)企業(yè)必須以較高的成本獲得土地使用權(quán);而相對于原材料供應(yīng)商、建筑公司等，房地產(chǎn)企業(yè)則處于供應(yīng)鏈的核心位置。

　　房地產(chǎn)開發(fā)過程中使用大量建材(如鋼筋)、機(jī)電產(chǎn)品(如空調(diào)、電梯)和衛(wèi)生潔具，隨著關(guān)稅的降低和各類產(chǎn)品進(jìn)入限制條件的放寬，國外產(chǎn)品將大量充斥國內(nèi)市場，并對國內(nèi)產(chǎn)品產(chǎn)生巨大沖擊，但是就房地產(chǎn)業(yè)而言，供應(yīng)方面價(jià)格降低還是有一定優(yōu)勢的。

　　買方是房地產(chǎn)企業(yè)的核心，企業(yè)作為供給方，總是想方設(shè)法提高價(jià)格，而買方會(huì)盡量壓低價(jià)格。目前我國財(cái)富分配貧富懸殊，并且財(cái)富集中在少數(shù)人手里，而房地產(chǎn)市場需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供給，因此我國房地產(chǎn)市場偏向檔次高的客戶，普通的低檔房蓋得很少，低收入者無能力買。并且消費(fèi)者獲取房地產(chǎn)信息成本較高。這些原因決定了買方的討價(jià)還價(jià)能力相對于開發(fā)商來說是較弱的。

　　房地產(chǎn)是個(gè)特殊的行業(yè)，它的“產(chǎn)品”就是固定資產(chǎn)，耗資大，風(fēng)險(xiǎn)大。一般而言，這一點(diǎn)阻止了進(jìn)入此行業(yè)的企業(yè)的數(shù)量，使得該行業(yè)相對其他行業(yè)競爭程度小。同時(shí)它的退出成本很高。房地產(chǎn)業(yè)的特殊性決定了一旦進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，特別是已經(jīng)開始進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)，如果想半途而退，成本是相當(dāng)大的。同時(shí)房地產(chǎn)商品的非同質(zhì)性導(dǎo)致幾乎沒有替代品，這對于房地產(chǎn)企業(yè)來說是十分有利的。

　　進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)的先誠公司專門設(shè)置了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)部，并將其總部設(shè)在北京，立足于北京，開始向中國的其他地區(qū)擴(kuò)展?？偛吭O(shè)置職能部門，由于業(yè)務(wù)剛剛起步，項(xiàng)目不多，目前只設(shè)置項(xiàng)目部，由公司總部派出項(xiàng)目經(jīng)理，負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的日常運(yùn)作，同時(shí)從各職能部門抽調(diào)人員派往各項(xiàng)目部工作。

　　資料(二)

　　先誠2009年第三季度業(yè)績發(fā)布會(huì)上，先誠的新老領(lǐng)袖一齊上陣，因?yàn)橄日\集團(tuán)遠(yuǎn)沒有達(dá)到三年前預(yù)定的目標(biāo)。其中手機(jī)業(yè)務(wù)前三季度虧損達(dá)2100萬元。先誠集團(tuán)的狀況是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長緩慢，新業(yè)務(wù)拓展不順利，這種狀態(tài)使得集團(tuán)領(lǐng)袖決定實(shí)施新的戰(zhàn)略變革。首先將設(shè)在歐洲希臘和英國的工廠關(guān)閉，一是由于歐洲的人力成本和原料成本過高，二是因?yàn)槭?008年金融危機(jī)的影響，先誠在歐洲市場中的產(chǎn)品價(jià)格也受到很大影響，產(chǎn)品價(jià)格降低了10%，銷售量下降了40%。

　　2010年初，先誠集團(tuán)與日本NEC個(gè)人電腦有限公司(從NEC個(gè)人產(chǎn)品有限公司分拆個(gè)人電腦業(yè)務(wù)而新成立的公司)將共同出資成立全資子公司，形成戰(zhàn)略合作，共同組建日本市場上最大的個(gè)人電腦集團(tuán)。先誠和NEC將成立NEC先誠日本集團(tuán)。根據(jù)協(xié)議，先誠將持有新合資公司51%的股份，而NEC則持有49%的股份。

　　這次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，通過更強(qiáng)大的市場地位、產(chǎn)品組合及分銷渠道，為先誠與NEC提供一個(gè)獨(dú)特的機(jī)會(huì)，在日本這個(gè)全球第三大個(gè)人電腦市場發(fā)展商用及消費(fèi)電腦業(yè)務(wù)。

　　先誠與NEC兩家公司的合營意味著他們將用擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模來換取更低的組件成本或者把他們的訂單合在一起以便在筆記本電腦分銷商那里獲得更高的報(bào)價(jià)。因此，這兩家公司的合作經(jīng)營意味著他們未來的訂單將轉(zhuǎn)變。

　　先誠目前每年出貨3000多萬臺(tái)個(gè)人電腦，其中筆記本電腦為2000萬臺(tái)，臺(tái)式電腦為1000萬臺(tái)。先誠的臺(tái)式電腦外包給英冠達(dá)控股有限公司、緯創(chuàng)、仁寶電腦和富士康。先誠的筆記本電腦外包給仁寶電腦、緯創(chuàng)和廣達(dá)電腦。

　　先誠公司2010年末凈利潤為31000萬元，在彌補(bǔ)完2009年度的虧損后仍存在大量現(xiàn)金盈余，現(xiàn)決定向股東回購自己的股票，以此來代替現(xiàn)金股利。

　　麥迪龍有限公司是一家德國電子廠商，業(yè)務(wù)涉及歐洲、美國和亞太地區(qū)。公司主要產(chǎn)品是電腦和筆記本，也有電視機(jī)、冰箱等。由于管理層重大決策失誤，導(dǎo)致其發(fā)生財(cái)務(wù)困難，已嚴(yán)重資不抵債。根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展需要，2011年先誠欲收購麥迪龍有限公司。為使收購成功，先誠集團(tuán)有意以承擔(dān)債務(wù)方式將其并購，交易完成后，雙方在德國個(gè)人電腦市場的總份額將超過14%，排名第三，在西歐個(gè)人電腦市場份額將達(dá)到約7.5%。該收購將推動(dòng)先誠在消費(fèi)電腦業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)拓展?！　∫螅?/P>

　　1.列舉國際化經(jīng)營行為的類型，根據(jù)資料(一)判斷先誠公司的國際化經(jīng)營行為的類型。

　　2.根據(jù)資料(一)對我國房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行五力模型分析，并簡述五力模型的局限性。

　　3.根據(jù)資料(一)判斷先誠公司采取的組織結(jié)構(gòu)類型，并說明該組織結(jié)構(gòu)類型的優(yōu)缺點(diǎn)。

　　4.根據(jù)資料(一)和(二)分析先誠公司采取的公司戰(zhàn)略，并說明采用該戰(zhàn)略的優(yōu)缺點(diǎn)。

　　5.根據(jù)資料(二)，判斷從戰(zhàn)略變革的時(shí)機(jī)選擇來看，先誠的此次變革屬于哪種變革?并作出簡要評價(jià);簡述戰(zhàn)略變革的三個(gè)階段。

　　6.根據(jù)資料(二)，用本量利分析的相關(guān)原理說明先誠將設(shè)在歐洲希臘和英國的工廠關(guān)閉的原因。

　　7.簡述戰(zhàn)略發(fā)展方法的類型， 根據(jù)資料(二)說明先誠集團(tuán)采取了哪些戰(zhàn)略發(fā)展方法。

　　8. 根據(jù)資料(二)簡述股份回購的有關(guān)規(guī)定。

　　9.債務(wù)成本的估計(jì)方法有哪些，并簡述其內(nèi)容。

　　10.先誠集團(tuán)尚未取得德國電子廠商麥迪龍有限公司具體債務(wù)資料，經(jīng)過詢問，得知其信用等級為BBB，先誠集團(tuán)應(yīng)采用什么方法對麥迪龍有限公司的債務(wù)成本進(jìn)行初步估計(jì)?請列示其具體過程。

　　【正確答案】

      列舉國際化經(jīng)營行為的類型，根據(jù)資料(一)判斷先誠公司的國際化經(jīng)營行為的類型。

　　【答案】

　　國際化經(jīng)營行為有三種，分別是多國化戰(zhàn)略、全球化戰(zhàn)略和跨國化戰(zhàn)略。

　　多國化戰(zhàn)略，是指一個(gè)企業(yè)的大部分活動(dòng)，如戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)決策權(quán)分配到所在國以外的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位進(jìn)行，由這些單元向本地市場提供本土化的產(chǎn)品，從而把自己有價(jià)值的技能和產(chǎn)品推向外國市場而獲得收益。它采用高度分權(quán)的方式，允許每個(gè)部門集中關(guān)注一個(gè)地理區(qū)域、地區(qū)或國家。

　　全球化戰(zhàn)略，是指在全世界范圍生產(chǎn)和銷售同一類型和質(zhì)量的產(chǎn)品或服務(wù)。企業(yè)根據(jù)最大限度地獲取低成本競爭優(yōu)勢的目標(biāo)來規(guī)劃其全部的經(jīng)營活動(dòng)，它們將研究與開發(fā)、生產(chǎn)、營銷等活動(dòng)按照成本最低原則分散在少數(shù)幾個(gè)最有利的地點(diǎn)來完成，但產(chǎn)品和其他功能則采取標(biāo)準(zhǔn)化和統(tǒng)一化以節(jié)約成本。全球化戰(zhàn)略更加集權(quán)，強(qiáng)調(diào)由母國總部控制。

　　當(dāng)一個(gè)企業(yè)在許多國家從事經(jīng)營，但總部仍設(shè)在其所在地時(shí)，即稱為跨國成長。為此，它們一改以往那種僅由母公司向分布在外的子公司輸出經(jīng)營才能和產(chǎn)品的做法，而是在全部企業(yè)之間互相轉(zhuǎn)讓與推廣競爭優(yōu)勢。跨國化戰(zhàn)略是讓企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)全球化的效率和本土化的敏捷反應(yīng)的一種國際化戰(zhàn)略。

　　根據(jù)資料(一)，先誠的總部設(shè)在北京，同時(shí)在中國上海和美國北卡羅萊納州的羅利設(shè)立兩個(gè)主要運(yùn)營中心，通過先誠自己的銷售機(jī)構(gòu)、先誠業(yè)務(wù)合作伙伴，先誠的銷售網(wǎng)絡(luò)遍及全世界。研發(fā)中心分布在中國的北京、深圳、廈門、成都和上海，日本的東京以及美國北卡羅萊納州的羅利,說明先誠屬于全球化戰(zhàn)略。

　　2.根據(jù)資料(一)對我國房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行五力模型分析，并簡述五力模型的局限性。

　　【答案】

　　五力模型分析：

　　(1)新進(jìn)入者的威脅。房地產(chǎn)行業(yè)要求注冊資金1000萬元以上，主要的約束條件是資金和土地。受到我國近年房地產(chǎn)市場飛速發(fā)展的影響，無論是國內(nèi)擁有大量現(xiàn)金的其他行業(yè)企業(yè)，還是一些資金實(shí)力雄厚的國際公司都在計(jì)劃進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)。由此可以看出新進(jìn)入者的威脅比較大。

　　(2)供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)的能力。房地產(chǎn)涉及動(dòng)拆遷、規(guī)劃設(shè)計(jì)、建筑施工、房屋裝潢、建材生產(chǎn)與采購、園藝綠化、房屋銷售、中介咨詢等眾多領(lǐng)域，出于降低交易費(fèi)用、分散風(fēng)險(xiǎn)、建立新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)等動(dòng)機(jī)，房地產(chǎn)開發(fā)商密切關(guān)注與房地產(chǎn)開發(fā)過程相關(guān)的個(gè)人、組織，如政府、金融機(jī)構(gòu)、社團(tuán)組織、其他房地產(chǎn)商。從某種意義上來講，可將房地產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)商分為兩類：一類為政府，另一類為原材料供應(yīng)商、建筑公司等。土地的稀缺性及政府對土地的完全壟斷使得土地供給缺乏價(jià)格彈性，因此房地產(chǎn)企業(yè)必須以較高的成本獲得土地使用權(quán)，這類供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力較強(qiáng);而相對于原材料供應(yīng)商、建筑公司等，房地產(chǎn)企業(yè)則處于供應(yīng)鏈的核心位置，這類供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力相對較弱。

　　房地產(chǎn)開發(fā)過程中使用大量建材(如鋼筋)、機(jī)電產(chǎn)品(如空調(diào)、電梯)和衛(wèi)生潔具，隨著關(guān)稅的降低和各類產(chǎn)品進(jìn)入限制條件的放寬，國外產(chǎn)品將大量充斥國內(nèi)市場，并對國內(nèi)產(chǎn)品產(chǎn)生巨大沖擊，但是就房地產(chǎn)業(yè)而言，供應(yīng)方面價(jià)格降低還是有一定優(yōu)勢的。

　　(3)購買方討價(jià)還價(jià)的能力。購買方是房地產(chǎn)企業(yè)的核心，企業(yè)作為供給方，總是想方設(shè)法提高價(jià)格，而買方會(huì)盡量壓低價(jià)格。目前我國財(cái)富分配貧富懸殊，并且財(cái)富集中在少數(shù)人手里，而房地產(chǎn)市場是需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供給，因此我國房地產(chǎn)市場偏向檔次高的客戶，普通的低檔房蓋得很少，低收入者無能力買。并且消費(fèi)者獲取房地產(chǎn)信息成本較高。這些原因決定了購買方的討價(jià)還價(jià)能力相對于開發(fā)商來說是較弱的。

　　(4)當(dāng)前競爭對手之間競爭的激烈程度。房地產(chǎn)是個(gè)特殊的行業(yè)，它的“產(chǎn)品”就是固定資產(chǎn)，耗資大，風(fēng)險(xiǎn)大。一般而言，這一點(diǎn)阻止了進(jìn)入此行業(yè)的企業(yè)的數(shù)量，使得該行業(yè)相對其他行業(yè)競爭程度小。同時(shí)它的退出成本很高。房地產(chǎn)業(yè)的特殊性決定了一旦進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，特別是已經(jīng)開始進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)，如果想半途而退，成本是相當(dāng)大的。因此競爭對手之間的競爭是比較激烈的。

　　(5)替代品。替代產(chǎn)品是指可由其他企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的服務(wù)，它們具有的功能大致與現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)的功能相似，可滿足消費(fèi)者同樣的需求。房地產(chǎn)商品的非同質(zhì)性導(dǎo)致幾乎沒有替代品，這對于房地產(chǎn)企業(yè)來說是十分有利的。

　　五力模型的局限性：

　　(1)該分析模型基本上是靜態(tài)的，而現(xiàn)實(shí)中競爭環(huán)境始終在變化。

　　(2)它能夠確定行業(yè)的盈利能力，但對于非營利機(jī)構(gòu)，有關(guān)獲利能力的假設(shè)可能是錯(cuò)誤的。

　　(3)它基于這樣的假設(shè)：即一旦進(jìn)行了這種分析，企業(yè)就可以制定企業(yè)戰(zhàn)略來處理分析結(jié)果，但這只是一種理想的方式。

　　(4)它假設(shè)戰(zhàn)略制定者可以了解整個(gè)行業(yè)(包括所有潛在的進(jìn)入者和替代品)的信息，但這個(gè)假設(shè)在現(xiàn)實(shí)中不存在。

　　(5)它低估了企業(yè)與供應(yīng)商、客戶或分銷商、合資企業(yè)之間可能建立長期合作關(guān)系以消除替代產(chǎn)品的威脅的可能性。

　　3.根據(jù)資料(一)判斷先誠公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)采取的組織結(jié)構(gòu)類型，并說明該組織結(jié)構(gòu)類型的優(yōu)缺點(diǎn)。

　　【答案】

　　矩陣制組織結(jié)構(gòu)是一種具有兩個(gè)或多個(gè)命令通道的結(jié)構(gòu)，包含兩條預(yù)算權(quán)力線以及兩個(gè)績效和獎(jiǎng)勵(lì)來源。先誠公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)總部設(shè)置職能部門，在各地成立項(xiàng)目部，由公司總部派出項(xiàng)目經(jīng)理，負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的日常運(yùn)作，同時(shí)從各職能部門抽調(diào)人員派往各項(xiàng)目部工作，所以其組織結(jié)構(gòu)是矩陣制組織結(jié)構(gòu)。

　　矩陣制組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)：

　?、儆捎陧?xiàng)目經(jīng)理與項(xiàng)目的關(guān)系更緊密，因而能更直接地參與到與其產(chǎn)品相關(guān)的戰(zhàn)略中來，從而激發(fā)其成功的動(dòng)力;

　?、谀芨佑行У貎?yōu)先考慮關(guān)鍵項(xiàng)目，加強(qiáng)對產(chǎn)品和市場的關(guān)注，從而避免職能型結(jié)構(gòu)對產(chǎn)品和市場的關(guān)注不足;

　?、叟c產(chǎn)品主管和區(qū)域主管之間的聯(lián)系更加直接，從而能夠做出更有質(zhì)量的決策;

　　④實(shí)現(xiàn)了各個(gè)部門之間的協(xié)作以及各項(xiàng)技能和專門技術(shù)的相互交融;

　?、蓦p重權(quán)力使得企業(yè)具有多重定位，這樣職能老師就不會(huì)只關(guān)注自身業(yè)務(wù)范圍。

　　矩陣制組織結(jié)構(gòu)的缺點(diǎn)：

　?、倏赡軐?dǎo)致權(quán)力劃分不清晰(比如誰來負(fù)責(zé)預(yù)算)，并在職能工作和項(xiàng)目工作之間產(chǎn)生沖突;

　?、陔p重權(quán)力容易使管理者之間產(chǎn)生沖突。如果采用混合型結(jié)構(gòu)，非常重要的一點(diǎn)就是確保上級的權(quán)力不相互重疊，并清晰地劃分權(quán)力范圍。下屬必須知道其工作的各個(gè)方面應(yīng)對哪個(gè)上級負(fù)責(zé);

　?、酃芾韺涌赡茈y以接受混合型結(jié)構(gòu)，并且管理者可能會(huì)覺得另一名管理者將爭奪其權(quán)力，從而產(chǎn)生危機(jī)感;

　?、軈f(xié)調(diào)所有的產(chǎn)品和地區(qū)會(huì)增加時(shí)間成本和財(cái)務(wù)成本，從而導(dǎo)致制定決策的時(shí)間過長。

  會(huì)計(jì)碩士課程上線

環(huán)球網(wǎng)校友情提示：如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校注冊會(huì)計(jì)師頻道及論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!

　　4.根據(jù)資料(一)和(二)分析先誠公司采取的公司戰(zhàn)略，并說明采用該戰(zhàn)略的優(yōu)缺點(diǎn)。

　　【答案】

　　多元化戰(zhàn)略包括相關(guān)多元化和非相關(guān)多元化。

　　相關(guān)多元化是指企業(yè)以現(xiàn)有業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)進(jìn)入相關(guān)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略。采用該戰(zhàn)略有利于獲得融合優(yōu)勢，即兩種業(yè)務(wù)同時(shí)經(jīng)營的盈利能力大于各自經(jīng)營不同業(yè)務(wù)時(shí)的盈利能力之和。依靠臺(tái)式機(jī)起家的先誠，目前擁有CPU、臺(tái)式機(jī)、筆記本、服務(wù)器、數(shù)碼產(chǎn)品、手機(jī)等多條產(chǎn)品線，產(chǎn)品幾乎囊括了IT產(chǎn)業(yè)鏈上的所有環(huán)節(jié)，說明采取的是相關(guān)多元化的戰(zhàn)略。

　　非相關(guān)多元化，企業(yè)進(jìn)入與當(dāng)前產(chǎn)業(yè)不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略。其目標(biāo)是從財(cái)務(wù)上考慮平衡現(xiàn)金流或者獲取新的利潤增長點(diǎn)。通過對我國房地產(chǎn)行業(yè)的研究，先誠公司決定進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)，說明采取的是非相關(guān)多元化的戰(zhàn)略。

　　集團(tuán)多元化的優(yōu)點(diǎn)包括：

　?、俜稚L(fēng)險(xiǎn);

　?、讷@得高利潤機(jī)會(huì);

　?、蹚默F(xiàn)有的業(yè)務(wù)中撤離;

　?、苣芨菀椎貜馁Y本市場中獲得融資;

　?、菰谄髽I(yè)無法增長的情況下找到新的增長點(diǎn);

　?、捱\(yùn)用盈余資金;

　?、呃梦幢怀浞掷玫馁Y源;

　?、喃@得資金或其他財(cái)務(wù)利益;

　?、徇\(yùn)用企業(yè)在某個(gè)市場中的形象和聲譽(yù)來進(jìn)入另一個(gè)市場，而在另一個(gè)市場中要取得成功，企業(yè)形象和聲譽(yù)是至關(guān)重要的。

　　集團(tuán)多元化的缺點(diǎn)包括：

　?、偃绻髽I(yè)進(jìn)入一個(gè)具有低市盈率的成長型行業(yè)中，其股東收益會(huì)被稀釋;

　?、谄髽I(yè)集團(tuán)式收購不會(huì)給股東帶來額外的利益;

　?、燮髽I(yè)集團(tuán)式企業(yè)中缺乏共同的身份和目的;

　?、苣稠?xiàng)業(yè)務(wù)的失敗會(huì)將其他業(yè)務(wù)拖下水;

　?、輰蓶|來說這不是一個(gè)好辦法。

　　5.根據(jù)資料(二)，判斷從戰(zhàn)略變革的時(shí)機(jī)選擇來看，先誠的此次變革屬于哪種變革?并作出簡要評價(jià);簡述戰(zhàn)略變革的三個(gè)階段。

　　【答案】

　　戰(zhàn)略變革的時(shí)機(jī)選擇主要有三種：第一、提前性變革。指的是管理者能及時(shí)地預(yù)測到未來的危機(jī)，提前進(jìn)行必要的戰(zhàn)略變革。第二、反應(yīng)性變革。指的是企業(yè)已經(jīng)存在有形的可感覺到的危機(jī)，并且已經(jīng)為過遲變革付出了一定的代價(jià)。第三、危機(jī)性變革。指的是企業(yè)己經(jīng)存在根本性的危機(jī)，再不進(jìn)行戰(zhàn)略變革，企業(yè)將面臨倒閉和破產(chǎn)。

　　先誠的此次變革屬于反應(yīng)性變革，在這種情況下,企業(yè)已經(jīng)存在有形的可感覺到的危機(jī),并且已經(jīng)為過遲變革付出來一定的代價(jià).先誠集團(tuán)應(yīng)該吸取教訓(xùn)，在以后的經(jīng)營過程中應(yīng)該及時(shí)地進(jìn)行提前性戰(zhàn)略變革。

　　變革可以分為三個(gè)階段：解體、變革和重新鞏固。

　?、俳怏w階段：解體階段是整個(gè)過程中最困難的階段，主要關(guān)系到變化的推廣，促使個(gè)人或團(tuán)體改變他們的態(tài)度、價(jià)值觀、行為、體系或結(jié)構(gòu)。

　　②變革階段：鼓勵(lì)個(gè)人和團(tuán)體把新的創(chuàng)意體現(xiàn)在工作中。

　　③重新鞏固階段：這是最后的階段，即鞏固或加固新的行為。可以使用積極的加固，如贊美及獎(jiǎng)勵(lì)，或消極的加固，即對于偏離進(jìn)行制裁。

　　6.根據(jù)資料(二)，用本量利分析的相關(guān)原理說明先誠將設(shè)在歐洲希臘和英國的工廠關(guān)閉的原因。

　　【答案】

　　產(chǎn)品的保本點(diǎn)銷售量等于固定成本除以(單價(jià)-變動(dòng)成本)，由于歐洲的人力成本和原料成本過高，變動(dòng)成本比較高，同時(shí)因?yàn)槭?008年金融危機(jī)的影響，產(chǎn)品價(jià)格降低了10%，導(dǎo)致產(chǎn)品的保本點(diǎn)銷售量提高，也就是說企業(yè)需要銷售的更多才能保證不盈不虧。

　　另外由于安全邊際銷售量=正常銷售量-保本點(diǎn)銷售量，受2008年金融危機(jī)的影響，銷售量下降了40%，同時(shí)產(chǎn)品的保本點(diǎn)銷售量也提高了，導(dǎo)致安全邊際大幅度降低，先誠將設(shè)在歐洲的工廠關(guān)閉是更明智的選擇。

　　7.簡述戰(zhàn)略發(fā)展方法的類型， 根據(jù)資料(二)說明先誠集團(tuán)采取了哪些戰(zhàn)略發(fā)展方法。

　　【答案】

　　戰(zhàn)略發(fā)展方法包括內(nèi)部發(fā)展(內(nèi)生增長)、并購戰(zhàn)略和聯(lián)合發(fā)展和戰(zhàn)略聯(lián)盟。

　　內(nèi)部發(fā)展，也稱內(nèi)生增長，是指企業(yè)在不收購其他企業(yè)的情況下利用自身的規(guī)模、利潤、活動(dòng)等內(nèi)部資源來實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。

　　并購戰(zhàn)略包括兼并、合并和收購。

　　聯(lián)合發(fā)展和戰(zhàn)略聯(lián)盟包括合營企業(yè)、特許經(jīng)營、OEM等。

　?、俸蠣I企業(yè)是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)成立第三方組織，進(jìn)行共同管理、共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和共享利潤的企業(yè)或以其他系統(tǒng)化的方式合作來共同對企業(yè)進(jìn)行控制。

　?、谔卦S經(jīng)營是指具有產(chǎn)品、服務(wù)或品牌競爭優(yōu)勢的企業(yè)，選擇并授權(quán)若干家企業(yè)從事其特許業(yè)務(wù)活動(dòng)的一種經(jīng)營方式。

　?、跲EM是指一方(委托方)提供技術(shù)、工藝、設(shè)計(jì)方案、市場、規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量要求等產(chǎn)品要素，另一方(制造方)按訂單加工的長期戰(zhàn)略聯(lián)盟方式，也稱委托制造。

　　2011年初，先誠集團(tuán)與日本NEC公司宣布成立合資公司，形成戰(zhàn)略合作，共同組建日本市場上最大的個(gè)人電腦集團(tuán)。所以屬于合營企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方法。

　　先誠的臺(tái)式電腦外包給英冠達(dá)控股有限公司、緯創(chuàng)、仁寶電腦和富士康。先誠的筆記本電腦外包給仁寶電腦、緯創(chuàng)和廣達(dá)電腦。因此屬于OEM的戰(zhàn)略發(fā)展方法。

　　根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展需要，先誠欲收購其一德國電子廠商麥迪龍有限公司，屬于并購戰(zhàn)略。

　　8.根據(jù)資料(二)簡述股份回購的有關(guān)規(guī)定。

　　【答案】

　　股票回購是指公司在有多余現(xiàn)金時(shí)，向股東回購自己的股票，以此來代替現(xiàn)金股利。近年來，股票回購已成為公司向股東分配利潤的一個(gè)重要形式，尤其當(dāng)避稅效用顯著時(shí)，股票回購就可能是股利政策的一個(gè)有效的替代方式。

　　《公司法》規(guī)定：

　　公司不得收購本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：

　　(一)減少公司注冊資本;

　　(二)與持有本公司股份的其他公司合并;

　　(三)將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工;

　　(四)股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。

　　公司因前款第(一)項(xiàng)至第(三)項(xiàng)的原因收購本公司股份的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)股東大會(huì)決議。公司依照前款規(guī)定收購本公司股份后，屬于第(一)項(xiàng)情形的，應(yīng)當(dāng)自收購之日起十日內(nèi)注銷;屬于第(二)項(xiàng)、第(四)項(xiàng)情形的，應(yīng)當(dāng)在六個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷。

　　公司依照前款第(三)項(xiàng)規(guī)定收購的本公司股份，不得超過本公司已發(fā)行股份總額的百分之五;用于收購的資金應(yīng)當(dāng)從公司的稅后利潤中支出;所收購的股份應(yīng)當(dāng)在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工。

　　9.債務(wù)成本的估計(jì)方法有哪些，并簡述其內(nèi)容。

　　【答案】

　　債務(wù)成本的估計(jì)方法有五種，即到期收益率法、可比公司法、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法、財(cái)務(wù)比率法、稅后債務(wù)成本法。

　　到期收益率法是計(jì)算已上市的長期債券到期收益率作為其稅前成本的方法，需要使用試誤法。

　　可比公司法是在需要計(jì)算債務(wù)成本的公司沒有上市債券的情況下，找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物，計(jì)算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)成本的方法。其要求是可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也比較類似。

　　風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法是在沒有上市的債券也找不到合適的可比公司的情況下，使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本的一種方法。使用這種方法，債務(wù)成本等于同期限政府債券的市場收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償之和。其中信用風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用信用級別來估計(jì)。

　　財(cái)務(wù)比率法是在沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料的情況下，使用目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率，根據(jù)這些比率大體上判斷目標(biāo)公司的信用級別，根據(jù)信用級別使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定其債務(wù)成本的方法。

　　稅后債務(wù)成本法就是計(jì)算負(fù)債的稅后利率以確定債務(wù)成本的方法。

　　10.先誠集團(tuán)尚未取得德國電子廠商麥迪龍有限公司具體債務(wù)資料，經(jīng)過詢問，得知其信用等級為BBB，先誠集團(tuán)應(yīng)采用什么方法對麥迪龍有限公司的債務(wù)成本進(jìn)行初步估計(jì)?請列示其具體過程。

　　【答案】

　　應(yīng)采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法對麥迪龍有限公司的債務(wù)成本進(jìn)行估計(jì)。

　　按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法，債務(wù)成本通過同期限政府債券的市場收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相加求得：稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　政府債券的市場回報(bào)率，和股權(quán)成本對無風(fēng)險(xiǎn)利率的評估相同，可以參照政府債券確定，選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用信用級別來估計(jì)。具體做法如下：

　　(1)選擇若干信用級別與本公司相同的上市公司債券;

　　(2)計(jì)算這些上市公司債券的到期收益率;

　　(2)計(jì)算與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率(無風(fēng)險(xiǎn)利率);

　　(3)計(jì)算上述兩到期收益率的差額，即信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率;

　　(4)計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的平均值，并作為本公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。

  會(huì)計(jì)碩士課程上線

環(huán)球網(wǎng)校友情提示：如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校注冊會(huì)計(jì)師頻道及論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!