注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》：二叉樹期權(quán)定價(jià)模型

更新時(shí)間：2013-07-09 10:29:43 來源：|0

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摘要《財(cái)務(wù)成本管理》：二叉樹期權(quán)定價(jià)模型(一)單期二叉樹定價(jià)模型(二)兩期二叉樹模型(三)多期二叉樹模型

　　二叉樹期權(quán)定價(jià)模型

　　(一)單期二叉樹定價(jià)模型

　　1.原理(風(fēng)險(xiǎn)中性原理的應(yīng)用)

　　2.計(jì)算公式

　　(二)兩期二叉樹模型

　　1.基本原理：由單期模型向兩期模型的擴(kuò)展，不過是單期模型的兩次應(yīng)用。

　　2.方法：

　　先利用單期定價(jià)模型，根據(jù)Cuu和Cud計(jì)算節(jié)點(diǎn)Cu的價(jià)值，利用Cud和Cdd計(jì)算Cd的價(jià)值;然后，再次利用單期定價(jià)模型，根據(jù)Cu和Cd計(jì)算C0的價(jià)值。從后向前推進(jìn)。

　　(三)多期二叉樹模型

　　1.原理：從原理上看，與兩期模型一樣，從后向前逐級推進(jìn)，只不過多了一個(gè)層次。

　　2.股價(jià)上升與下降的百分比的確定：

　　期數(shù)增加以后帶來的主要問題是股價(jià)上升與下降的百分比如何確定問題。期數(shù)增加以后，要調(diào)整價(jià)格變化的升降幅度，以保證年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差不變。

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