注冊會計師《財務成本管理》章節(jié)精選：第十四章第二節(jié)
更新時間：2012-09-11 09:47:35
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第二節(jié) 現(xiàn)金和有價證券
一、現(xiàn)金管理的目標
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企業(yè)置存現(xiàn)金的原因 |
1、交易性需要：是指滿足日常業(yè)務的現(xiàn)金支付需要。 |
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2、預防性需要：是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。
（1）現(xiàn)金流量的不確定性越大，預防性現(xiàn)金的數(shù)額也應越大；
（2）預防性現(xiàn)金需要還與企業(yè)的借款能力有關。 | |
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3、投機性需要：是指置存現(xiàn)金用于不尋常的購買機會， | |
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現(xiàn)金管理的目標 |
在資產(chǎn)的流動性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長期利益。 |
二、現(xiàn)金收支管理
現(xiàn)金收支管理的目的在于提高現(xiàn)金使用效率，為達到這一目的，應當注意做好以下幾方面工作：
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1、力爭現(xiàn)金流量同步 |
如果企業(yè)能盡量使它的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出發(fā)生的時間趨于一致，就可以使其所持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。這就是所謂現(xiàn)金流量同步。 |
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2、使用現(xiàn)金浮游量 |
從企業(yè)開出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶，中間需要一段時間?，F(xiàn)金在這段時間的占用稱為現(xiàn)金浮游量。 |
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3、加速收款 |
主要指縮短應收賬款的時間。 |
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4、推遲應付款的支付 |
指企業(yè)在不影響自己信譽的前提下，盡可能地推遲應付款的支付期，充分運用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。 |
三、最佳現(xiàn)金持有量
(一)成本分析模式
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持有現(xiàn)金的成本 |
1、機會成本：與現(xiàn)金持有量成正比例變化。 |
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2、管理成本：是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關系。 | |
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3、短缺成本：隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升。 | |
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決策原則 |
上述三項成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。 |
(二)存貨模式
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模型假設 |
1、企業(yè)所需要的現(xiàn)金可以通過變現(xiàn)有價證券取得，且證券變現(xiàn)不確定的可能性很??；2、企業(yè)預算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預測；
3、現(xiàn)金支出過程比較穩(wěn)定，波動較小，而且每當現(xiàn)金余額降至零時均可通過部分變現(xiàn)有價證券予以補足；
4、證券利率或報酬率以及每次固定交易費用可以獲悉。 |
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相關成本 |
1、機會成本：與現(xiàn)金持有量成正比例變化。 |
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2、固定轉(zhuǎn)化成本：與現(xiàn)金持有量成反比例變化。 | |
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相關公式 |
1、總成本=機會成本+交易成本 =（C/2）×K+（T/C）×F
2、C*=  |
(三)隨機模式
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應用前提 |
隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法。 |
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隨機模型的內(nèi)容 |
確定現(xiàn)金持有量的上限（H）和下限（L）以及最優(yōu)現(xiàn)金返回線（R）。當現(xiàn)金持有量在上限和下限之間波動時，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無需進行調(diào)整。當現(xiàn)金余額達到上限時，則將部分現(xiàn)金（H-R）轉(zhuǎn)換為有價證券；當現(xiàn)金余額下降到下限時，則賣出部分證券（R-L）換取現(xiàn)金。 |
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現(xiàn)金持有量上限、下限和最優(yōu)現(xiàn)金返回線的確定 |
（1）下限L取決于模型之外的因素，要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風險承受傾向等因素的影響。
（2）最優(yōu)現(xiàn)金返回線的計算公式為：
 ――公司每日現(xiàn)金變化的標準差（可根據(jù)歷史資料預測）； b――證券與現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本（指固定轉(zhuǎn)換成本）；i――以日為基礎計算的現(xiàn)金機會成本，即有價證券的日利息率；
（3）上限H的計算公式為： H=3R-2L |
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特點 |
計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守。 |
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