2012年財(cái)務(wù)成本管理章節(jié)精選：第七章(4)

更新時(shí)間：2012-03-21 09:33:50 來(lái)源：|0

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　　(2)預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)$lesson$

　　凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本+凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)

　　=(經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債)+(經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債)

　　=(4.48+174.72-44.80)+(224-0)

　　=358.40(萬(wàn)元)

　　(3)預(yù)計(jì)融資

　　公司存在一個(gè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，即有息負(fù)債/投資資本為30%，其中短期負(fù)債/投資資本為20%，長(zhǎng)期負(fù)債/投資資本為10%。企業(yè)采取剩余股利政策，需要籌集資金時(shí)按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)配置留存收益(權(quán)益資本)和借款(債務(wù)資本)，剩余的利潤(rùn)分配給股東。如果當(dāng)期利潤(rùn)小于需要籌集的權(quán)益資本，在“應(yīng)付股利”項(xiàng)目中顯示為負(fù)值，表示需要向股東籌集的現(xiàn)金(增發(fā)新股)數(shù)額。如果當(dāng)期利潤(rùn)大于需要籌集的權(quán)益資本，在“應(yīng)付股利”項(xiàng)目中顯示為正值，表示需要向股東發(fā)放的現(xiàn)金(增發(fā)新股)數(shù)額。

　　①“短期借款”和“長(zhǎng)期借款”。根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)確定應(yīng)借款的數(shù)額：

　　短期借款=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×短期借款比例

　　=358.40×20%

　　=71.68(萬(wàn)元)

　　長(zhǎng)期借款=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×長(zhǎng)期借款比例

　　=358.40×10%

　　=35.84(萬(wàn)元)

　　②內(nèi)部融資額。根據(jù)借款的數(shù)額，確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下需要的股東權(quán)益：

　　期末股東權(quán)益=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-借款合計(jì)

　　=358.40-(71.68+35.84)

　　=250.88(萬(wàn)元)

　?、鄹鶕?jù)期末股東權(quán)益比期初股東權(quán)益的增加，確定需要的內(nèi)部籌資數(shù)額為：

　　內(nèi)部籌資=期末股東權(quán)益-期初股東權(quán)益

　　=250.88-224.00

　　=26.88(萬(wàn)元)

　　有了借款金額之后，預(yù)測(cè)工作轉(zhuǎn)向利潤(rùn)表。

　　預(yù)計(jì)利潤(rùn)表單位：萬(wàn)元

年份	基期	2001	2002	2003	2004	2005	2006
預(yù)測(cè)假設(shè)：
銷(xiāo)售增長(zhǎng)率（%）	12	12	10	8	6	5	5
銷(xiāo)售成本率（%）	72.8	72.8	72.8	72.8	72.8	72.8	72.8
銷(xiāo)售和管理費(fèi)用/銷(xiāo)售收入（%）	8	8	8	8	8	8	8
折舊與攤銷(xiāo)/銷(xiāo)售收入（%）	6	6	6	6	6	6	6
短期債務(wù)利率（%）	6	6	6	6	6	6	6
長(zhǎng)期債務(wù)利率（%）	7	7	7	7	7	7	7
平均所得稅稅率（%）	30	30	30	30	30	30	30
利潤(rùn)表項(xiàng)目
經(jīng)營(yíng)損益：
一、銷(xiāo)售收入	400	448	492.8	532.22	564.16	592.37	621.98
減：銷(xiāo)售成本	291.2	326.14	358.76	387.46	410.71	431.24	452.8
銷(xiāo)售和管理費(fèi)用	32	35.84	39.42	42.58	45.13	47.39	37.32
折舊與攤銷(xiāo)	24	26.88	29.57	31.93	33.85	35.54	49.76
二、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)	52.8	59.14	65.05	70.25	74.47	78.19	82.1
減：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅	15.84	17.74	19.51	21.08	22.34	23.46	24.63
三、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)	36.96	41.40	45.53	49.18	52.13	54.73	57.47
金融損益：
四、短期借款利息	3.84	4.30	4.73	5.11	5.42	5.69	5.97
加：長(zhǎng)期借款利息	2.24	2.51	2.76	2.98	3.16	3.32	3.48
五、利息費(fèi)用合計(jì)	6.08	6.81	7.49	8.09	8.58	9	9.45
減：利息費(fèi)用抵稅	1.82	2.04	2.25	2.43	2.57	2.7	2.84
六、稅后利息費(fèi)用	4.26	4.77	5.24	5.66	6	6.3	6.62
七、稅后利潤(rùn)合計(jì)	32.7	36.63	40.29	43.51	46.13	48.43	50.85
加：年初未分配利潤(rùn)	20	24	50.88	75.97	98.05	115.93	131.72
八、可供分配的利潤(rùn)	52.7	60.63	91.17	119.48	144.17	164.36	182.58
減：應(yīng)付普通股股利	28.7	9.75	15.2	21.44	28.24	32.64	34.27
九、未分配利潤(rùn)	24	50.88	75.97	98.05	115.93	131.72	148.31